卓创资讯：1月2日每日简报

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　　老毕工作室：中国涂镀行业12月运行及1月预警

　　卓创资讯 毕红兵

　　【导语】 12月份的全国涂镀市场价格整体表现略强。一方面资本市场整体趋强运行，另一方面受到限产下，终端开工持平，市场需求略强于前期预期。

　　12月全国涂镀市场整体略趋强运行，底部价格较前期继续推升。我们首先看一下原料的表现，12月钢坯表现冲高回落，尤其中下旬跌势进一步放大。12月唐山钢坯累计下跌幅度达190元/吨，降幅为4.92%，这对市场的成本支撑起到了反面的效果；其次我们来看一下直接原料热卷的国丰结算，在12月结算价上调120元/吨，实际价格高于市场预期，同时结合钢厂12月排产较少，实际到货资源偏少，这无疑对涂镀直接起到止跌的效果；再次，12月下游表现实在不济，尤其博兴彩涂厂开工偏少，订单一再推迟，常规订单的缺失和外贸订单的锁水都制约了行业的发展。整体来看，12月的涂镀行情是采暖季的影响起到了主要作用。

　　11月份主要冶金产品产量数据统计

　　单位：万吨

　　产品 本月产量 同比增速

　　粗钢 6615.1 2.2%

　　钢材 8685.2 -2.9%

　　镀锌板 475.38 3.69%

　　彩涂板 85.35 9.17%

　　涂镀产品来说，11月份国内镀锌板带产量在475.38万吨，彩涂板带产量在85.35万吨。2017年开始，涂镀钢厂排产热情不减。从今年来看，镀锌商家增量较多，消化了部分厂的产能，镀锌板产量较去年同期增加3.69%，彩涂板同比增加9.17%。

　　原料来看，12月份铁矿石价格窄幅震荡，京唐港PB粉现货累计涨10元/吨，最高成交价540元/吨，最低价505元/吨。目前铁矿石价格主要受钢材利润支撑，与钢价变化趋势较一致。月初钢价涨势迅猛，市场看涨气氛较浓，贸易商挺价意愿强，报价上涨；而中下旬钢市高位回调，加重钢厂观望心态，再加上年底资-金紧张，部分贸易商降价套现，矿价小幅回落。由于钢厂利润处于高位，钢厂倾向于采购高品位铁矿，而港口库存中高品位资源仍略显不足，这对整体矿价的走势形成一定支撑。而国内矿企开工率维持低位，市场资源整体依然偏紧，矿山选厂基本无低价出货的意愿，12月唐山66%铁精粉价格累计涨20元/吨。

　　12月全国焦煤市场整体保持稳中向好态势。受下游钢厂、焦化厂积极冬储的需求支撑，焦煤走货顺畅、煤企库存低位，多地焦煤价格出现上涨，其中河北唐山炼焦煤、陕西延安气精煤、吕梁临汾地区主焦煤、内蒙乌海地区洗精煤价格12月累计涨幅均已超过200元/吨。下游方面，12月份焦炭实现八连涨，累计涨750元/吨，焦化厂利润修复至高位，对焦煤市场也形成支撑,但元旦过后，焦炭市场面临下行风险。目前炼焦煤市场仍是利好因素占据主导，未来市场仍将延续向好态势，具体分析如下：一方面是供应持续偏紧，元旦将至，煤矿将陆续进入停-产检修期，产量会有所收紧，后期煤矿也会面临春节放假。另一方面，下游仍在积极冬储，需求有支撑，因此未来炼焦煤市场仍将保持稳中向好态势。预计元旦以后，山东地区焦煤市场将迎来普涨，涨幅在30-50元/吨，另外瘦煤也有看涨空间，而其他煤种价格或将持稳。

　　12月份唐山钢坯价格先涨后跌，整体下行。12月唐山钢坯累计下跌幅度达190元/吨，降幅为4.92%。具体来看，上旬开始唐山钢坯价格不断拉涨，受期货提振及下游补库的影响，成品整体出货顺畅，钢坯价格屡创新高，高点价格为4010元/吨；中旬，钢厂报价坚挺，下游需求一般，价格出现小幅回调，但整体调整幅度不大，钢坯价格一直处于高位盘整中，下旬开始，前期需求消耗殆尽，终端萎靡，钢厂成品库存上涨明显，外加钢坯自身外卖有放量的影响，钢坯开始宽幅下跌，回吐前期涨幅。12月唐山钢坯日外卖量为3.2万吨，较上月减少0.6万吨，月初坯料外卖量较少，月末受成品出货不畅的影响，钢厂钢坯外卖有放量。1月来看，一方面，下游调坯厂开工率偏低，对坯料的需求较为有限，钢厂看空后市，多消耗前期的坯料库存为主，利空坯料市场；另一方面，钢坯已大幅下调，继续下跌幅度有限，且1月资-金面稍显宽松，卓创预计1月唐山钢坯价格先弱后强，震荡为主。

　　镀锌的直接原材料基料来看，河北地区热卷C料12月结算价4280元/吨，1月份指导价在4500元/吨。截止目前博兴0.35*1000mm彩基未含税市价4300元/吨。整体来看，在上下游有一定挤压，轧硬市价随行就市，目前博兴市场0.35*1000mm轧硬4430元/吨附近。

　　12月25日，唐山国丰新一期冷轧基料政策，唐山国丰12月3.0SPHC结算4300元/吨，较上期上涨120元/吨；1月份指导价4700元/吨。整体来看，国丰以及邯邢地区热卷C料政策略高于市场预期，由此对于经销商来说心态较为平稳。

　　消费来看，国内钢材表观消费总量为8265.56万吨，自给率为105.08%。涂镀产品来说，11月份镀层板卷表观消费量为405.12万吨，自给率达117.34%。上游热卷供应略偏紧，涂镀市场供大于求局面仍在。

　　1月预警：全国涂镀市场将会在震荡中运行，上旬或有一波反弹行情出现，中下旬市场将会逐步进入休市阶段。我们分析一下这波行情的主要影响因素：其一，从政策面来看， 环-保税即将从1月开始实行，虽然税费最终会被并入地方所有，仍然会提高企业生产运营成本，届时对相关产品的成本起到提升作用；其二，市场货币压力或有缓解，但是面临传统春节即将来临，流动性仍然是较大的问题，央行已经启动了新的准备金措施予以缓解，继续关注1801合约的基差修复进展；其三，普碳钢材去库存和冬储期来临，钢厂和贸易商冬储操作预计将会直接影响到1月的涂镀行情运行，能否如愿产生冬储操作需要视市场价格回落程度，整体来看，商家对冬储操作热情依然存在，料市场或首次影响产生小涨行情。整体来看，1月涂镀市场整体变化不大，不会产生剧烈震荡。