迈科期货：12月12日早评

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来源：中金在线特约已入驻财经号作者：佚名 2017-12-12 09:29:21

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　　分析与总结

　　白糖：原糖价格在前基础上继续下调，等待验证技术面支撑有效性，预计价格跌幅将放缓。巴西中南部11月下半月产糖量仅73.4万吨，多数糖厂已经停榨，17/18榨季产糖3508万吨，与UNICA预计的3520万吨近剩12万吨，至12月中旬预计全面收榨。从全球的平衡表来看，未来连续两个榨季增产预期不变、供过于求，长期价格压力不减。中国目前仍在快速压榨进度中，广西已开榨45家糖厂，截止11月末产糖67万吨。春节临近，部分企业已经准备采购备货，阶段性对糖价起到支撑作用。技术上，1、5月合约换月，价格偏强空单回避。

　　操作上，期货：空单暂时回避。期权：卖出跨式

　　纺织原料：昨日美棉价格继续回落，价格高位有回调需求。由于美棉出口强劲价格一直处于高位之中。印度方面，马邦遭到虫灾，产量受影响，下游的纱线、坯布竞争力下降，CITI要求增加15%人造纤维的关税，来保护相关企业。中国新棉上市量达到373万吨，公检364万吨，进度过半。棉花信息网将2017年产量小幅上调至548万吨，政策面提前部署明年国储棉轮出安排，下游企业采购热情不佳。库存方面，12月全活棉花库存约为41.3天，环比较少0.3天，纱、布库存分别为16.6、41.6天，环比增加0.4、1.3天，临近年底纺织企业均已去库存为主。产销方面，纱布产销率分别为99.2%、91.5%环比下降0.8%、4.7%。技术上，郑棉价格在区间内回落，关注下方支撑有效性。

　　操作上，棉花01合约14650-16000、05合约14600-16000区间操作；棉纱观望。

　　李沛林迈科期货股份有限公司研究部

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