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广州期货:12月7日期货日评

来源:中金在线特约 已入驻财经号     作者:佚名   2017-12-07 19:17:15
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  进入11月后铜价高位回落,重心逐步下移,当前已跌破所有均线支撑,我们认为在宏观面偏负面,下游季节性转弱的情况下,短期铜价难以企稳回升,将保持偏弱运行。

  一、宏观偏负面,对铜价形成较大压力

  12月2日下午,特朗普税改方案获参议院表决通过,根据最新的美国税改法案,美国的企业所得税将从35%下调至20%,同时个人所得税也会有不同档级的下调。税改会使得美国经济增长加快,美联储加息也有可能加快,美元大概率企稳反弹。对于大宗商品价格尤其是铜的走势将带来短期的冲击。

  此外,市场对于中国需求的忧虑明显升温。最近公布的中国财新制造业PMI指数11月跌至五个月最低水平,新订单增速再度放缓,工厂采购经理们对于未来12个月的展望指标经营预期指数跌至有记录以来最低。市场预计中国经济将在第四季度持续降温。

  二、需求季节性转弱,LME库存突增成导火线

  沪铜现货升贴水季节性走势

  随着冬季的到来,铜下游进入季节性消费淡季,国内显性库存增加,现货基差走弱,对比10月底不到11万吨库存增加至目前接近17万吨,虽远期预计铜矿大概率偏紧,但近月现货偏充裕,不利于多头配置。

  最直接的导火索是LME库存在连降逾两周后首次大幅增加10125吨,市场担忧大幅交仓行为配合12月美联储加息再次上演,进而引发市场恐慌情绪,触发大量技术型抛盘。

  三、LME持仓仍处净多头,不过短期呈现持续下滑

  LME基金经理净多头总持仓

  数据显示,截至12月5日,LME基金经理净持仓为59677手,连续10天处于减少态势,表明市场主流短期对铜价偏空的立场。

  盘面上看,沪铜指数日K线破位下行,跌破所有均线支撑,周K线触及上行通道下沿,预计短期将保持偏弱运行,中期暂以回调思路对待。仅供参考。

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