迈科期货：11月15日早评
来源：中金在线特约
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作者：佚名 2017-11-15 09:16:43
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昨日黑色商品波动明显，日盘震荡上行，夜盘大幅回调。现货上，螺纹热卷上涨，受期货上涨情绪好转，近期或高位震荡；铁矿稳中调整，钢厂按需采购为主，进口矿微涨；焦炭市场偏弱运行，焦煤以稳为主。今日采暖季钢厂全面限产将开启，与往年相比在地条钢出清后供给收缩力度有所加强，华东需求好于预期部分地区出现规格短缺现象，库存仍处于下降周期中，05合约由于限产结束后需求在传统旺季下释放，中长期或震荡偏强。因四季度外矿供应及到港量有增加预期，港口库存续增，同时钢厂限产需求端承压，铁矿基本面相对较弱，远月在钢厂复产以及交割标准提高的预期下仍向好；随着焦企盈利空间的压缩，部分焦企开始主动限产，关注后期焦企限产力度是否持续增强，在钢厂全面限产落地及库存高位下焦价承压。焦煤供应端有所恢复，河北、山东煤矿因库存堆积销售压力大，陆续出台降价政策，山西大矿也有控制生产及降价意愿。下游全面限产临近，需求端承压，焦企库存降但钢厂库存增，整体库存维持较高位；随着期价大幅反弹原料端盘面高贴水得到修复，焦炭已升水现货，黑色系近月供需两弱的局面并未发生实质性转变，限产下短期成材端将强于原料。
操作建议：多成材空原料对冲操作为主；铁矿多05空09正套、焦炭多01空05正套继续持有。
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