广发期货:10月12日期货早评
来源:中金在线特约
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作者:佚名 2017-10-12 09:18:47
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[国债期货走势]
周三,国债期货TF1712合约收盘跌-0.0500 ,跌幅-0.0513 %,报97.4100 ,最高97.4750 ,最低97.3800 ,成交6,257.0000 手,持仓65,209.0000 手,增仓539手。T1712合约收盘跌-0.0600 ,跌幅-0.0632 %,报94.8850 ,最高94.9850 ,最低94.8300 ,成交23,448.0000 手,持仓71,809.0000 手,增仓896手。
[一级市场]
财政部1年期国债中标利率3.4889%,边际利率3.5348%,投标倍数2.13;10年期国债中标利率3.6267%,边际利率3.6547%,投标倍数3.61。
农发行1年期固息增发债中标收益率3.8170%,投标倍数3.02;7年期固息增发债中标收益率4.3589%,投标倍数4.72;10年期固息增发债中标收益率4.3436%,投标倍数3.19。
[二级市场]
利率债品种多数走弱。其中,国债1Y下行1.26bp至3.4788%,国债5Y上行0.49bp至3.6462%,国债10Y上行0. 70bp至3.6540%;国开1Y下行2.08bp至3.9495%,国开5Y上行0.46bp至4.2994%,国开10Y上行0.22bp至4.2266%。
信用债收益率多数下行。其中,AAA中短期票据1Y下行0.62bp至4.5449%,3Y下行1.16bp至4.6333%,5Y下行0.95bp至4.7411%;AA+中短期票据1Y下行2.62bp至4.7549%,3Y下行3.16bp至4.8433%,5Y下行0.95bp至4.9811%;AA中短期票据1Y下行2.62bp至4.9349%,3Y下行3.16bp至5.0233%,5Y下行0.95bp至5.2411%。
[公开市场操作]
央行周三进行200亿7天逆回购操作,当日200亿逆回购到期,完全对冲到期资金规模。
[货币市场]
银行间质押式加权回购利率有所下行。R001、R007、R014、R1M分别报2.8112%、3.3103%、4.1466%、4.7348%,分别较上日加权平均价下行9.56bp、52.63bp、38.51bp,上行10.31bp。
Shibor涨跌不一。隔夜Shibor涨0.30bp报2.7410%;7天期Shibor跌1.43bp报2.9247%;14天期Shibor跌0.33bp报3.8097%;1个月期Shibor跌0.40bp报4.0520%。
[操作建议]
周三,国债期货偏弱震荡,两大主力合约小幅收跌,现券收益率小幅上行。资金面方面,央行进行200亿7天期逆回购操作,完全对冲当日逆回购到期量,为连续两日完全对冲到期资金规模,银行间市场资金面明显好转,货币市场利率多数下跌,不过对期债的支撑作用有限。财政部、央行定于10月16日上午进行国库现金定存招标,将释放部分流动性,会在一定程度上对冲季度缴税带来的冲击。中国证券报刊文称,多位专家近日表示,下一步积极稳妥去杠杆应实行务实的“三步走”战略,首先,短时间内实现杠杆率增速趋缓;其次,在中短期内实现总杠杆率基本稳定;最后,在中长期内实现总杠杆率趋降。考虑十九大即将召开,会前的维稳工作,和监管层落实金融工作会议精神防风险操作,对市场情绪形成一定的压制。一级市场方面,农发行三期增发债低于中债估值,表明当前需求尚可。总体上,资金面的边际改善和市场需求尚可对期债形成支撑,而央行公开市场操作延续收敛,十九大前的维稳工作压制市场情绪,受多空因素的影响,短期期债或延续震荡态势,建议T1712多单继续持有,止损位94.5。
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