广发期货：8月30日早评

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　　[国债期货走势]

　　周二，国债期货TF1712合约收盘涨0.0650 ，涨幅0.0667 %，报97.4550 ，最高97.4850 ，最低97.3200 ，成交8,007.0000 手，持仓45,702.0000 手，增仓1095手。T1712合约收盘涨0.1300 ，涨幅0.1375 %，报94.6800 ，最高94.6950 ，最低94.4200 ，成交28,107.0000 手，持仓60,577.0000 手，减仓736手。

　　[一级市场]

　　国开行1年期固息增发债中标利率3.7913%，投标倍数1.78；5年期固息增发债中标利率4.2818%，投标倍数4.46；10年期固息增发债中标利率4.2800%，投标倍数2.42。

　　财政部稍早公告称，29日面向有关银行定向发行了两期、共6000亿元人民币特别国债，期限包括7年和10年，发行金额分别为4000亿和2000亿，票面利率分别为3.6%和3.62%。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数走弱。其中，国债1Y上行0.04bp至3.3609%，国债5Y下行2.41bp至3.6222%，国债10Y下行1.99bp至3.6303%；国开1Y上行6.41bp至3.9201%，国开5Y下行1.94bp至4.3445%，国开10Y下行3.25bp至4.3150%。

　　信用债收益率多数上行。其中，AAA中短期票据1Y上行7.80bp至4.5780%，3Y上行5.01bp至4.6866%，5Y上行1.67bp至4.8005%；AA+中短期票据1Y上行7.80bp至4.7880%，3Y上行5.01bp至4.9366%，5Y上行1.67bp至5.0605%；AA中短期票据1Y上行7.80bp至5.0080%，3Y上行5.01bp至5.1566%，5Y上行1.67bp至5.3405%。

　　[公开市场操作]

　　周二(8月29日)，央行公开市场进行500亿7天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，净投放100亿，结束连续6日净回笼。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报3.2093%、3.8625%、4.5534%、4.3626%，分别较上日加权平均价上行23.22bp、24.87bp、37.19bp、32.41bp。

　　Shibor全线上行。隔夜Shibor涨7.10bp报2.9220%；7天期Shibor涨1.46bp报2.9210%；14天期Shibor涨0.48bp报3.7447%；1个月期Shibor涨0.47bp报3.8962%。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货低开高走，多数收红，十债表现强于五债，现券收益率多数下行。月末财政支出对市场流动性形成补给，制约央行公开市场操作量，虽然当日央行公开市场转为净投放100亿，结束连续6日的净回笼，不过市场资金面有所收敛，Shibor全线上行，施压期债市场。另一方面，央行公告称，为维护银行体系流动性基本稳定，8月29日以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入6000亿元特别国债，特别国债续作落地，体现出央行对流动性的呵护，提振市场情绪。基本面方面，国家统计局在人民网上刊登署名文章，表示尽管7月经济数据出现一定程度的放缓，但国民经济运行总体平稳、稳中向好的态势并没有改变。政策面方面，央行副行长潘功胜表示，继续加快债券市场产品创新，稳妥推进扩大对外开放。外围方面，朝鲜26日从靠近江原道元山市的旗杆岭地区向东部海域发射弹道导弹仅三天后，再次在平壤市顺安一带朝向东部海域发射型号不明的飞行物，引发市场避险情绪升温，避险资产大涨，我国期债市场亦受提振。整体上，经济韧性较强、资金面收敛施压期债市场，而特别国债续作落地，监管层表态加快债券市场对外开放有助于提振市场情绪，朝鲜半岛局势再度升温亦对期债形成支撑，受多空因素的影响，国债期货短期或震荡为主，建议投资者轻仓波段操作为主，前期T1712多单继续持有，止损位94.3，目标位95.3。