倍特期货：6月23日早盘

　　股指价格偏高 短期有望下跌

　　观点：消息面上，统计数据显示，截至6月22日，6月下半月以来有最新净值公布的3541只股票型阳光私募基金产品中，1812只产品今年以来实现正收益，占比为51.17%；1707只产品收益率为负值，占比为48.21%。北京楼市越来越显示出调控效果。从统计局的数据来看，5月份北京新建商品住宅价格环比持平，二手住宅价格环比下跌。央行有关负责人表示，“债券通”的境外投资者与现有允许直接入市开户的境外投资者范围保持一致，目前央行认可的代理备案机构包括中国外汇交易中心、境内托管机构、银行间债券市场结算代理人。央行上海总部将制定专门的备案指引，为境外投资者备案提供指南。市场方面，昨日股指冲高回落，短期股指涨幅较大，可持续性不强，在利好兑现之后，市场买盘增量不足，短期有望下跌。

　　交易策略方面，IF1709空单持仓，调整目标位3460点。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜区间行情依旧

　　铜继续高位震荡，市场继续关注供应可能出现的问题，目前印尼自由港矿山的罢工还没有解决，黑色偏强走势也带铜铜价走高。6月第三个周三前库存一直没有增加，伦敦虽然现货贴水，但是市场关注表面的库存变化，国内铜库存本周预计小幅减少，现货消费中性偏弱，维持贴水。市场依旧没有引领趋势行情的事件出现，交易上看，国内交割后继续维持低持仓，昨天夜盘持仓小幅增加，资金在铜上交易兴趣不大，依旧建议持有少量空头，靠近45000附近平仓或者减仓，反弹至46000上方根据自己持仓做空，震荡行情建议持仓降低。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　首请失业人数增长 金银延续弱反弹态势

　　【外盘、消息】隔夜，国际金银期价小幅收高。COMEX金小阳报收于1253.3，日线小阳受制10日线，日均线及MACD下行开口收敛，短线属弱势修正，支撑1240，压力1260；COMEX银报收于16.580，日线小阳站上5日线，但周均线及MACD下行未变，支撑16.4，压力16.9。

　　消息面：美国6月17日当周首次申请失业救济人数 24.1万，预期 24万，前值 23.7万修正为23.8万。美国4月FHFA房价指数环比 0.7%，前值 0.6%。美国4月FHFA房价指数同比 6.8%，前值 6.2%。美国圣路易斯联储主席Bullard：预期美联储利率路径将“非常激进”。美联储应尽早开始缩表。欧元区6月消费者信心指数初值-1.3，预期-3.00，前值-3.30。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓853.98吨，较前一日持平；白银ETF持仓量10562.91吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价略有回落。沪金未能站稳10日均线，周、日均线及MACD下行未变，日表现为反弹修正性质；沪银期价守在4000-3950这一密集支撑区之上，呈区间震荡。周、日均线及MACD仍然下行，双头有效。基本面上，美国最新一周首请失业人数增长，高于预期及前值。美联储官员依然维持偏鹰派的加息和缩表言论。美元弱反弹，道指三连跌。基金持仓兴趣不高。总体来看，基本面偏鹰派的基调未变，暂时看不到实质性利多题材。金银仍看弱势反弹与修正。AU1712支撑277，压力282；AG1712支撑3980，压力4060、4100。

　　【操作策略】金周线宽幅震荡，日线弱反弹，1712逢反弹背靠282再试空；银中期宽幅区间，短线区间震荡，1712短线交易，如上抽4100不过沽空。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　胶短线受市场整体情绪影响较大 中期跌势难见结束证据

　　黑色有色表现仍偏强，对胶在内的其他工业品整体情绪带动作用较大，胶一方面受到自身基本面疲弱，库存庞大的压制，一方面受到工业品整体看涨氛围较强的影响，期价呈现胶着走势。胶不论从自身供需矛盾，还是从期货升贴水结构看，与黑色有色有着较大差别，短期受到二者强弱影响较为明显，但最终还得回归到自身供需关系上，只是时间问题。我们依然认为，这个时间段，胶价不大跌，维持远期高升水的荡走势，对中期跌势强化是有利的，空头要有足够的耐心。操作上，趋势空单控制仓位耐心持有；不追空，1月抛点仍在14800~15000之间展开，短空止损点15300不变；短期期价跌至本轮低点附近，仍建议空单主动减磅，滚动操作。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃弱势依旧

　　【现货市场】6月22日国内PE生产企业线性生产比例37.46%，停车比例16.94%；PP粒生产企业拉丝生产比例34.18%，停车比例13.73%。7042出厂价：齐鲁石化华北9000、扬子石化华东9200、广州石化华南9200、兰州石化西南9000、大庆石化东北9050；T30S出厂价：齐鲁石化华北7750、镇海炼化华东7900、大庆炼化华南7900、兰化西南7700。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量582.675吨，成交率1.7%；PP挂卖量4182吨，成交率33.1%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差145(+10)，PP1709-PP1801价差-59(+1)，L1709-PP1709价差1143(-61)。L1709日线回落至之前震荡平台的下边界，但布林通道尚未扩张开，或将阻碍下跌流畅性。PP1709日线实体小部分落于支撑线以下，还需等待确认下破有效性。

　　【今日涨跌】震荡偏空

　　【操作策略】宁煤PP新装置预计周末投产，市场供求矛盾或加剧；成本端支撑下降，月末石化挺价意愿较弱，现货还有进一步下调空间，基差收缩后期货存在走低压力。操作上空单继续持有，L1709支撑8500、压力8900，PP1709支撑7450、压力7750。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青价格压缩空间有限

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2800、华北2350-2550、山东2300-2350、西北3250-3800、华南2250-2300、华东2200-2250、西南2600-2700。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2540-2780、华东2430-2860、北方2430-2860。

　　【期货走势】布油指数收盘46.02(+0.42%)，美油指数收盘价43.46(+0.72%)。Bu1709日线重心仍在下滑，MA5构成了短期的下降趋势线；周线继续处于下降通道中，但K线低点已靠近布林下轨，或能在此获得支撑。

　　【今日涨跌】弱势震荡

　　【操作策略】沥青原料价格下调幅度不大，目前稀释沥青估价在2450-2550元/吨，马瑞原油为2600-2700元/吨，按盘面价格算，炼厂处在亏损状态，报价继续下调空间不大。操作上不建议追空，日内关注周线布林下轨2230支撑效果。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇短时存压 逢低试多

　　【现货】：陕西2050，川渝2200，两湖2450，河南2150，内蒙2020，苏州2400，宁波2450，山东2200，华南2400，东北2300.CFR中国275美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，供需面：短时沿海地区可售货源尚可，基本面波动不大，内地市场因出货承压而呈现供需偏弱局面。当前需求面迟迟没有进展，下游消耗库存按需采购。盘中郑醇延续着底部震荡格局，但调整氛围显弱，除需求面偏淡影响外，外围原油市场的表现则更显乏力，盘内联动品种L与PP有再次探底趋势，因此短期内郑醇难免联动承压。操作上现已触及前期多单离场位，但出于对郑醇基本面存有改善预期的看法，我们更偏向逢低布多的做法，盘中可等待急杀后的介入机会。

　　【操作建议】：短期尚维持筑底震荡节奏，前多触及离场位，可把握2200-2250的试多机会。

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃技术性失位

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1288，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.

　　【盘面】据卓创了解，台玻长江昆山玻璃有限公司700吨浮法二线将于本月28日点火复产，计划生产产业用白玻。重点监测省份生产商库存总量为2837万重量箱，较上周四增加27万重量箱，增幅0.96%。国内浮法玻璃市场基本稳定，整体成交一般。华北、华中企业库存小幅增加，但压力不大；华东多数产销能维持平衡，产业玻璃需求相对较好；华南外地货源流入减少，价格暂时维稳。盘中玻璃打破整理局面向下回踩，主因黑色系跳水引起的盘感技术性失位恐慌所致，另外淡季效应的潜在配合也令盘面底气不足，不过预计下方空间不大，前面低点的盘整区域仍是介入多单的好机会。这里我们可能需要付出一定的时间成本与容忍一定的回调幅度，已有多单可先锁仓保护或继续等待低吸机会，预期整体风险不大。

　　【操作建议】：短时失位存压，基本面整体平稳，激进者围绕1250布局试多参与。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤短时兑现盘有压制 整体向稳

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混570-580元/吨，京唐港570-580元/吨。秦皇岛港实际成交价：585-595元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存6.20日540万吨(6.19日532.5万吨)：截至6月22日，沿海六大电厂平均库存量为1270.7万吨，平均日耗59.6万吨，可用天数21.3天。本周环渤海港动力煤价指数上涨10元/吨至574元/吨，环比涨1.77%。据卓创了解，港口方面，贸易商报价继续上涨，目前5500大卡煤主流贸易商报价590元/吨左右，也有贸易商报价在600-605元/吨，然部分电厂采取限价采购，5500大卡煤只要价格高于570元/吨一律不予采购。后期大秦线天然气管道检修也将在一定程度上影响港口库存，贸易商看涨预期强烈，市场煤实际成交较少。另外了解到，国内主产区煤矿近日均有涨价情况出现，当前正进入用煤旺季阶段，主产区开工负荷提升空间有限，同时港口上下游库存压力不大，煤炭价格重心尚存有高位支持条件。预计后面行情走势仍是以旺季需求展开，动煤价格重心将保持高位整理态势，不过600元/吨是动煤市场的一个警戒线，因此该区域压力也较大，操作上可参考保护。

　　【操作建议】旺季背景下库存不高有支持，多头氛围延续，前多保护上提至565，前高596区域存在减持压力。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，数据方面，中煤能源公布2017 年5月份主要生产经营数据。煤炭业务中，5月份商品煤产量676万吨，同比减少2.9%；商品煤销量1143万吨，同比减少5%，其中自产商品煤销量580万吨，同比减少17.7%。价格方面，唐唐山焦炭市场僵持观望，二级承兑到厂价1620-1650元/吨，优质(CSR60)1700-1710元/吨，部分焦企改为提涨50元/吨，钢企续挺价博弈；山西焦炭市场僵持观市，太原一级焦(CSR65)承兑出厂价1600-1630元/吨，焦企挺价博弈，长治优质二级焦1470-1500元/吨；冀南焦炭市场继续僵持，邢台钢企准一级焦本地资源承兑到厂价1580-1590元/吨。山西焦煤稳：临汾主焦(A9S0.45G85)1200元/吨，长治瘦煤(A10.5SO0.5)1090元/吨，均现汇含税出厂。综合来看，近期市场预期有所改变，激进者可依托支撑少量尝试多单。

　　【期货走势】焦煤1709，1000附近；焦炭1709，1600附近支撑有效，可依托此位置少量尝试多单。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1709，1000附近；焦炭1709，1600附近支撑有效，可依托此位置少量尝试多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类低位震荡

　　【外盘、消息】外盘受累于美国中西部降雨增多改善产量影响,美豆粕收297.3跌4.3跌幅1.43%。消息面上，分析师预计,USDA周一晚间收盘后公布报告显示，截至6月18日当周，美豆生长优良率为67%，略低于预期，之前一周为66%，上年同期为73%，截至6月15日当周，美豆出口检验量为275,461吨，符合市场预估区间的20-40万吨，前一周修正后为511,718吨，初值为508,220吨。本周三公布的调查数据显示,交易商统计,截至6月15日当周美国旧作大豆出口净销售20-40万吨,新作大豆出口销售15-30万吨，数据令人失望，远不及市场预期，重压大豆价格。天气方面,预报显示美国中西部大豆产区将有更多降雨，改善土壤墒情，提振今年的丰产前景。

　　【现货市场】现货方面, 昨日豆粕山东烟台2680跌30、天津2710跌30、秦皇岛地区2730跌30、广东东莞未报、广西防城港2680跌30、周口2740跌30。菜粕现货营口2500跌80、黄埔港2300跌20、南通未报、荆州2480、昆明2670、邢台2200。

　　【期货走势】夜盘两粕收红，1709豆粕减仓1.32万，1709菜粕增仓0.45。

　　【操作策略】两粕基本面目前暂无适当炒作题材，国内现货的高库存和即将进入的消费旺季又暂时使两粕进入了多空平衡状态。在USDA6月30日种植面积和季度谷物库存报告出炉前，两粕都会处于低位震荡的态势，豆粕2600-2750，菜粕2170-2290为区间小平台。但我们需要注意的是天气情况的炒作影响已经逐渐开始增加，外盘昨日的下跌就归咎于降雨可能带来的增产提振。两粕昨日夜盘开盘后惯性下跌后，迅速反弹，盘中在昨日结算价下小幅震荡。如外盘天气情况不继续深入炒作下去的话，两粕下跌动能将会减缓，今日盘中或将低位震荡下行，但下方空间有限，前低区域或有支撑，空单注意调仓止盈。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　白糖关注整数关口反压

　　【外盘】ICE 10月原糖合约收低0.2美分，或1.5%，报13.06美分/磅，巴西天气改善，有助于甘蔗收割，预期供应充裕难改。

　　【消息】1.6月22日现货报价：南宁中间商报价6720元/吨，报价下调20元，成交一般。柳州中间商6640元/吨，报价不变，成交略清淡。2.泰国糖厂公司(TSMC)数据显示，该国5月出口原糖32.61万吨，环比(29.52万吨)提高10.5%，同比提高1.2%，为2014年同期(50.13万吨)以来最高水平。其中68.4%销往印尼。

　　【期货走势】虽然原糖大幅下挫，内外价差持续扩大，但是国内当前现货价格坚挺及政策市影响下，郑糖走势仍保持相对独立。导致市场对未来国内能否继续对外部增量有所控制产生分歧，因此当前郑糖走势这种节奏较难把握，资金打压并不积极，轻仓参与为主，关注整数关口反压。

　　【操作策略】建议新空日内为主，前期空单依托5日线观察。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！