倍特期货：6月22日早盘

　　股指高位震荡 寻找高位做空机会

　　观点：消息面上，央行：为规范开展内地与香港债券市场互联互通合作相关业务，中国人民银行制定了《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》，经2017年6月19日中国人民银行第6次行长办公会议通过，现予发布，自发布之日起施行。银监会：日前，银监会党委委员、副主席王兆星主持召开银监会听取“两会”代表委员意见座谈会。王兆星表示，银监会要继续将防控银行业风险放到更加重要的位置，牢牢守住不发生系统性风险的底线，切实维护金融安全稳定。银监会：信托监管部主任邓智毅称，金融科技领域的潜在风险越来越大，增加了金融体系的复杂性，或造成金融风险的低估和错误的定价。发改委：“十三五”控制温室气体排放工作方案部门分工出台。方案指出，控制煤炭消费总量，2020年控制在42亿吨左右。推动雾霾严重地区和城市在2017年后继续实现煤炭消费负增长。到2020年，能源消费总量控制在50亿吨标准煤以内，单位国内生产总值能源消费比2015年下降15%，非化石能源比重达到15%。市场方面，昨日股市受到利好影响，市场快速上涨，但我们认为股指可持续上涨难度较大，市场追买资金意愿不强。技术层面上，指标高位钝化，回调存在压力。

　　交易策略方面，IF1709合约可考虑在3560附近轻仓做空。

　　(倍特期货 杜辉)

　　铜区间行情依旧

　　市场处于一个供需矛盾不突出的时期，供应稳定需求中性，所以短期受库存等消息面影响，昨天伦敦库存继续下降，锌因为供应问题逼仓也影响铜的情绪，铜价格反弹。印尼自由港工人罢工持续，消息面叠加，伦敦价格在5700美金上方继续反弹。实质的供应和需求处于平衡状态，没有特别的东西，策略上仍然建议按区间行情操作，震荡行情建议持仓量缩减，价格主要在46000-45000这个区间波动，根据自己的持仓，没有空的今天可以适当少量做空。

　　(倍特期货策略分析师 许劲松)

　　美元回落 金银短线反弹

　　【外盘、消息】隔夜，COMEX金小阳报收于1249.3，日均线及MACD下行开口略有收敛，周线偏弱态势未变，短线反弹修正，支撑1240，压力1260；COMEX银十字小阳报收于16.480，周、日均线及MACD下行空头未变，短线弱势修正，支撑16.3，压力16.7。

　　消息面：美国5月成屋销售总数年化 562万户，预期 555万户，前值556万户。美国5月成屋销售总数年化环比 1.1%，预期 -0.4%，前值-2.5%。美国费城联储主席Harker称，美联储可能会在9月份开始缩表。英国央行首席经济学家Haldane支持下半年去除部分刺激措施。有理由考虑今年晚些时候加息，过快紧缩的风险已经下降。

　　【基金持仓】最新的黄金ETF持仓853.98吨，较前一日增加0.04%；白银ETF持仓量10562.91吨，较前一日持平。

　　【期货走势】昨晚内盘方面，沪金、沪银期价低开回稳。沪金周、日均线及MACD下行未变，日MACD绿柱略有缩短，短线潜在修正要求；沪银周、日均线及MACD维持下行，周线双头有效。但期价在切入4000-3950这一密集支撑区后，短线下行动能减弱，有反弹修正要求。基本面上，美国5月成屋销售好于预期，美联储官员维持加息和缩表言论。昨晚英国又一位官员支持加息，导致英磅走强而美元回落。同时，原油继续下挫以及道指连续第二天收跌，在一定程度上也缓解了金银的短线压力，金银短线表现出反弹要求，但技术上的偏空态势不变。AU1712支撑276，压力280；AG1712支撑3950，压力4060。

　　【操作策略】金周线宽幅震荡，日线弱势修正，1712轻空参考5日均线得失决定是否减空换手；银中期宽幅区间，短线偏弱震荡，1712观望，等反弹不过压力时试空。

　　(倍特策略分析师： 张中云)

　　钢材受扰动震荡等指引 矿石维持弱势

　　周三晚外盘原油、CRB指数大跌，维持下跌走势；伦铜收涨，前期箱体震荡；美元指数收跌，有走出低位震荡箱体之势。钢材现货下跌，上海螺纹3540，跌40；铁矿石430，跌5；唐山钢坯3180，持平。截至上周五主要城市钢材社会库存980.11万吨，降2.4%；螺纹钢社会库存380.35万吨，0.44%，螺纹库存降幅继续收窄。目前螺纹盈利仍在千元/吨左右，全国139家建材钢厂开工率77.4%，周环比增2.6%，周实际产量环比增1.32%。利润居高，产能利用率和开工率均在走高，高利润驱使下，电弧炉加速释放产量，螺纹供给将会逐步增加。随着房企资金成本上升，房地产调控对房地产投资的影响将逐步显现。南方进入阴雨天气，建筑钢材受此影响进入季节性淡季。目前低库存是支撑价格的一大因素，但随着产量的增长，需求进入淡季，库存将累积。近日现货高价成交乏力，昨天出现松动，本周继续关注库存是否累积，对现货会形成指引。期货市场螺纹低位强劲反弹修复部分贴水后，拉高获利盘涌现，说明多头心有余悸，转跌调整遇焦炭焦煤反弹，影响螺纹调整走势，短线资金博弈成分较重，横盘宽幅震荡难免，等待进一步指引；矿石维持低位弱势震荡。操作上，矿石9月依托450波段空单持有；螺纹10月波段不持仓，有轻空设好止损。

　　(倍特期货 刘明亮)

　　胶受市场情绪影响再度加大 期价反弹难改中期跌势

　　原油的重挫，对胶短线走势的影响，远不及黑色有色的集体反弹的情绪带动作用，胶昨天走势不顾原油大跌，供应旺季来临，而是跟随其他工业品探底后反弹。我们认为，黑色有色的走强并不是宏观基本面发生重大改变所致，主要系自身供应端确存在供应减少的利好支持，而胶远期极高升水，以及绝对价格远高于成本之上，出现主动减产的可能性极小，即使7月初东南亚主要产胶国重启会谈，也难达成真正减产动议，近期胶价呈现跟涨不跟跌的情况，主要还是绝对价格偏低后，主动打压资金不足，抄底资金不断受到其他工业品强势刺激，抄底动作不断，但其可能导致的结果是，期现价差无法修复，累库速度加快，对中期跌势的强化是有利的。因此，我们不认为胶价已经具备真正见底企稳条件，现阶段保持相对强势对未来期价的下跌未必是坏事，只是操作上，空点的选择，以及资金的控制，显得更加重要。趋势空单控制好仓位继续持有；1月抛点维持在14800~15000之间，短空止损点略微上移至15300；若近期期价跌至前期低点附近，空单也建议主动减磅，滚动操作。

　　(倍特策略分析师：马学哲)

　　聚烯烃短线支撑较稳

　　【现货市场】6月21日国内PE生产企业线性生产比例37.46%，停车比例16.94%；PP粒生产企业拉丝生产比例34.18%，停车比例13.73%。7042出厂价：齐鲁石化华北9100、扬子石化华东9300、广州石化华南9350、兰州石化西南9050、大庆石化东北9100；T30S出厂价：齐鲁石化华北7750、镇海炼化华东7900、大庆炼化华南7900、兰化西南7750。神华煤化工竞拍情况：LLDPE挂卖量380吨，成交率45%；PP挂卖量4233吨，成交率40.7%。

　　【期货走势】L1709-L1801价差135(-15)，PP1709-PP1801价差-60(+4)，L1709-PP1709价差1204(-24)。L1709周线重心虽连续第5周下沉，但日线仍处在8800-9000的短期震荡区间内，且布林通道尚在收缩，短期出现明显的下行趋势的概率不大。PP1709日线虽低于均线系统，但守住震荡区间，且布林下轨在7500一线，下方空间不大。

　　【今日涨跌】弱势震荡

　　【操作策略】技术面上短期支撑较稳，但基本面上供需矛盾突出、成本端弱势，短期震荡结束后向下突破的概率仍然较大，操作上高位空单可以持有，L1709支撑8720、压力9000，PP1709支撑7500、压力7850。

　　(倍特期货 陈吟)

　　沥青测试布林下轨支撑

　　【现货市场】国内市场主流成交区间：东北2600-2800、华北2350-2550、山东2300-2350、西北3250-3800、华南2250-2300、华东2200-2250、西南2600-2700。 进口重交CFR完税价格成交区间：华南2540-2780、华东2430-2860、北方2430-2860。

　　【期货走势】布油指数收盘价45.60(-2.25%)，美油指数收盘价43.15(-2.04%)。Bu1709日线上均线系统空头排列，MA5及MA10的短期压制较强；周线上重心再度下沉、贴布林下轨运行，但布林通道仍在扩张，下轨能否提供有效支撑还有待观察。

　　【今日涨跌】偏弱震荡

　　【操作策略】技术面上偏空，但沥青原料端估价仍在2450元/吨以上，按盘面价格算炼厂处于亏损状态，价格继续压缩空间不大。操作上不建议追空，观察2330支撑。

　　(倍特期货 陈吟)

　　郑醇维持偏稳整理格局

　　【现货】：陕西2050，川渝2200，两湖2450，河南2150，内蒙2020，苏州2400，宁波2450，山东2200，华南2400，东北2300.CFR中国275美元/吨.

　　【盘面】据卓创了解，5月份我国甲醇出口量在3.80万吨，较4月份减少2.36万吨，降幅在38.31%。盘中郑醇延续着底部整理格局，整体基本面变化不大平稳支持，原料端煤炭价格出现反弹，港口库存不高且目前进口月均值相较去年有所下滑，下游沿海烯烃开工负荷维持偏高运行，因此在前期空头情绪宣泄后价格重心迎来企稳概率亦较大。当前压制因素更多的在于国际原油走势，下游联动品种L、PP对郑醇的企稳氛围存有抵制，因此反弹高度也容易受限。总的来看，郑醇筑底震荡区间尚未突破，出于对基本面存有改善预期，操作上仍是以多单提保护持有关注。近日外盘甲醇价格重心有所上移，后面上行趋势若有延续亦会进一步带动内盘的反弹信心。

　　【操作建议】：短期尚维持筑底震荡节奏，前多保护上提2330-2350.

　　(倍特期货 李闯)

　　玻璃变化不大

　　【现货】：交割厂库5mm白玻价格参考：河北安全1336，河北德金1288，河北迎新1352，滕州金晶1500，湖北亿钧1490，武汉长利1560.

　　【盘面】据卓创了解，国内浮法玻璃市场大稳小动，市场整体供需弱平衡，供需结构并无明显打破，企业挺价意向依旧偏强。浙江旗滨玻璃有限公司长兴基地600吨浮法三线原产蓝灰，今日改产白玻。近期盘中玻璃持续以小区间震荡节奏展开，目前正处于玻璃市场的淡季，因此基本面数据表现平平，不过考虑到原、燃料端煤炭、纯碱等因素，成本重心仍是有持稳支持预期的，那后市行情则更多的是等待旺季临近的激发。目前基准交割地沙河地区价格多围绕在1300元/吨波动，盘面亦是如此联动，基差平稳。操作上仍是建议逢低布局为主，技术参考点位1280-1300，这里我们可能需要付出一定的时间成本与容忍一定的回调幅度，若有向下破位趋势，亦可以锁仓保护对待。总的来说，我们依然认为行情向上拓展的可能性更大。

　　【操作建议】：短期延续僵持震荡，后面继续把握1250-1300的逢低布多机会。

　　(倍特期货 李闯)

　　郑煤短时兑现盘有压制 整体向稳

　　【现货】：港口5500大卡港口指导价格参考：秦皇岛港山西优混560-570元/吨，京唐港555-565元/吨。秦皇岛港实际成交价：580-590元/吨(来源：卓创)

　　【盘面】：秦皇岛港口库存6.20日540万吨(6.19日532.5万吨)：截至6月21日，沿海六大电厂平均库存量为1254.85万吨，平均日耗58.05万吨，可用天数21.6天。本周环渤海港动力煤价指数上涨10元/吨至574元/吨，环比涨1.77%。据卓创了解，港口方面，贸易商报价继续上涨，目前5500大卡煤主流贸易商报价590元/吨左右，也有贸易商报价在600-605元/吨，然部分电厂采取限价采购，5500大卡煤只要价格高于570元/吨一律不予采购。后期大秦线天然气管道检修也将在一定程度上影响港口库存，贸易商看涨预期强烈，市场煤实际成交较少。另外了解到，国内主产区煤矿近日均有涨价情况出现，当前正进入用煤旺季阶段，主产区开工负荷提升空间有限，同时港口上下游库存压力不大，煤炭价格重心尚存有高位支持条件。预计后面行情走势仍是以旺季需求展开，动煤价格重心将保持高位整理态势，不过600元/吨是动煤市场的一个警戒线，因此该区域压力也较大，操作上可参考保护。

　　【操作建议】旺季背景下库存不高有支持，多头氛围延续，前多保护上提至565，前高596区域存在减持压力。

　　(倍特期货 李闯)

　　焦煤焦炭震荡

　　【现货市场】现货市场，政策方面，近日，国家发改委出台了“十三五”控制温室气体排放工作方案部门分工。方案指出，控制煤炭消费总量，2020年控制在42亿吨左右。推动雾霾严重地区和城市在2017年后继续实现煤炭消费负增长。价格方面，唐山焦炭市场僵持观望，二级焦(CSR55)承兑到厂价1620-1650元/吨，优质资源(CSR60)1700-1710元/吨，成交一般；冀南准一级焦炭市场僵持博弈，邢台钢企采本地资源承兑到厂价1580-1590元/吨，石家庄钢企采山西资源1650-1660元/吨；山西焦炭市场僵持，太原一级焦承兑出厂价1600-1630元/吨，长治优质二级焦1470-1500元/吨。山西焦煤市场持稳，临汾主焦(A9S0.45G85)现汇出厂价1200元/吨，长治瘦主焦(A8S0.5V15-17)1110-1120元/吨。综合来看，供需矛盾集中于焦煤，焦炭近期反弹对于远月贴水的修复基本到位，建议密切关注压力位。

　　【期货走势】焦炭对于贴水的修复基本到位，建议密切关注1600附近表现。

　　【今日涨跌】震荡

　　【操作策略】焦煤1709关注1000附近表现，焦炭1709关注1600附近表现。若回落不破，可于回落至关注位时少量尝试多单。

　　(倍特策略分析师：范宙)

　　粕类或进行短期调整

　　【外盘、消息】外盘受累于技术性抛盘和美国作物天气良好施压,美豆粕收301.3跌3.5跌幅1.15%。消息面上，阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所公布的周度报告显示，截至2017年6月15日当周，阿根廷2016/17年度大豆收获进度达到94.5%，较一周前高出3.9%，较去年同期高出3.1%。交易所预计2016/17年度阿根廷大豆产量为5750万吨，较2015/16年度的产量5600万吨提高27%。分析师预计,USDA周一晚间收盘后公布报告显示，截至6月18日当周，美豆生长优良率为67%，略低于预期，之前一周为66%，上年同期为73%，截至6月15日当周，美豆出口检验量为275,461吨，符合市场预估区间的20-40万吨，前一周修正后为511,718吨，初值为508,220吨。天气方面美国中西部大豆产区将出现降雨，对作物生长有利，令大豆涨幅受限。

　　【现货市场】现货方面, 昨日豆粕山东烟台2710跌20、天津2740、秦皇岛地区2760、广东东莞2740跌20、广西防城港2710、周口2770涨10。菜粕现货营口2580、黄埔港2320跌10、南通2420、荆州2480、昆明2670、邢台2200。

　　【期货走势】夜盘两粕小幅高开后回落，1709豆粕减仓0.54万，1709菜粕持仓不变.

　　【操作策略】两粕基本面和天气方面目前都暂无适当炒作题材，国内现货的高库存和即将进入的消费旺季又暂时使两粕进入了多空平衡状态。两粕技术图形日线上期价已经连续半个月在前期技术缺口压力位徘徊仍未能突破，周线K线上仍呈现弱势，我们认为短期内两粕期价有下调的技术需求，昨日两粕夜盘开盘后短暂惯性上冲后回落，操作上关注1709豆粕2750，1709菜粕2300，上述点位之下前期空单继续持有。

　　(倍特期货 刘体峰)

　　白糖6500一线或再临考验

　　【外盘】ICE 10月原糖合约收高0.56美分，或4.1%，报13.26美分/磅，预期供应充裕难改。

　　【消息】1.6月21日现货报价：柳州中间商报价6640元/吨，报价不变，成交一般。南宁中间商报价6740元/吨，报价不变，成交一般。2.据了解，由于近来国际糖价暴跌，将近30万吨原糖正发往印度，而这些糖并不包含在印度政府前段时间发放的50万吨零关税进口配额糖之内。为了防止国内市场糖价急跌，印度糖业人士认为提高进口关税迫在眉睫。

　　【期货走势】国内当前现货价格坚挺及政策市影响下，可以看到6500一线具备较强支撑，但是主力经过两日时间窗口调整后，技术面维持压制，加上隔夜原糖再度大幅下挫，6500一线或再临考验，关注盘中增仓方向。

　　【操作策略】建议关注盘中增仓方向，增仓下破可跟随介入。

　　(倍特期货：梁洪铭)

　　以上所载观点仅供参考，凭此入市风险自担！