广发期货：6月13日期货早评

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　　[国债期货走势]

　　周一，国债期货TF1709合约收盘涨0.2300 ，涨幅0.2357 %，报97.8100 ，最高97.8850 ，最低97.6250 ，成交9,920.0000 手，持仓38,316.0000 手，增仓1273手。T1709合约收盘涨0.3450 ，涨幅0.3632 %，报95.3400 ，最高95.4500 ，最低95.0500 ，成交47,067.0000 手，持仓56,356.0000 手，增仓314手。

　　[一级市场]

　　[二级市场]

　　利率债品种多数上行。其中，国债1Y下行4.36bp至3.6138%，国债5Y下行4.99bp至3.5621%，国债10Y下行4.62bp至3.5841%；国开1Y下行1.39bp至4.2457%，国开5Y下行7.53bp至4.2685%，国开10Y下行6.25bp至4.2744%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y下行0.62bp至4.6496%，3Y下行1.88bp至4.7811%，5Y下行3.98bp至4.8436%；AA+中短期票据1Y下行0.62bp至5.0296%，3Y下行1.88bp至5.2111%，5Y下行3.98bp至5.2736%；AA中短期票据1Y下行0.62bp至5.3596%，3Y下行1.88bp至5.5611%，5Y下行3.98bp至5.6236%。

　　[公开市场操作]

　　周一，央行进行100亿7天、300亿28天逆回购操作，当日有400亿逆回购到期，完全对冲当日到期量。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.8826%、3.3055 %、3.9208%、5.3984%，分别较上日加权平均价下行0.54bp，上行8.39bp、1.39bp、35.61bp。

　　Shibor悉数上涨。隔夜Shibor涨0.27bp报2.8302%；7天期Shibor涨0.19bp报2.8968%；14天期Shibor涨1.45bp报3.5495%；1个月期Shibor涨4.19bp报4.6273%。

　　[操作建议]

　　周一，国债期货高开高走，大幅收红，T1709创4月14日以来新高，现券收益率大幅走低。央行公开市场进行400亿逆回购操作，完全对冲当日到期量，市场资金面延续偏紧态势，银行间质押式回购利率多数上行，Shibor悉数上行，不过跨年中品种有所缓和。本周五，还有2070亿MLF到期，出于维稳流动性的考虑，央行或再次开展续作。上周末，央行主管金融时报刊文称，相信央行会根据其掌握的市场流动性状况，随时采取措施，使市场流动性趋于不紧不松“临界点”；新华社亦表示，央行过去一周公开市场操作充分释放出稳定市场预期的政策信号，大可不必慌张。主要媒体的表态，结合央行对流动性的呵护，有助于提振市场情绪，稳定市场对资金面的预期。本周，还面临着美联储大概率加息事件，不过考虑到目前中美利差已处于相对高位，故美联储加息的影响或为有限。整体上，当前经济增速放缓、央行呵护市场流动性以及市场配置需求尚可，对国债期货形成支撑；而6月资金面压力较大、监管趋严仍在持续、6月美联储加息概率大，形成利空，不过利空的影响或为有限，短期随着市场情绪的边际好转，国债期货或重回上行通道，建议多单继续持有。