广发期货：06月09日期货早评

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　　[国债期货走势]

　　周四，国债期货TF1709合约收盘跌-0.0700 ，跌幅-0.0717 %，报97.5100 ，最高97.6900 ，最低97.4550 ，成交10,457.0000 手，持仓36,105.0000 手，增仓983手。T1709合约收盘跌-0.0150 ，跌幅-0.0158 %，报94.8600 ，最高95.0300 ，最低94.7800 ，成交45,876.0000 手，持仓56,389.0000 手，增仓98手。

　　[一级市场]

　　进出口行3年期固息增发债中标收益率4.3361%，投标倍数2.76，边际倍数1.74；5年期固息增发债中标收益率4.3904%，投标倍数3.12，边际倍数3.94；10年期固息增发债中标收益率4.4347%，投标倍数3.43，边际倍数13.29。

　　[二级市场]

　　利率债品种多数下行。其中，国债1Y上行6.08bp至3.6590%，国债5Y上行3.54bp至3.6369%，国债10Y上行0.51bp至3.6478%；国开1Y上行0.45bp至4.2573%，国开5Y下行1.77bp至4.3467%，国开10Y上行0.02bp至4.3445%。

　　信用债收益率多数下行。其中，AAA中短期票据1Y上行8.40bp至4.6555%，3Y下行0.71bp至4.7996%，5Y下行2.59bp至4.8958%；AA+中短期票据1Y上行8.40bp至5.0855%，3Y下行0.71bp至5.2296%，5Y下行2.59bp至5.3258%；AA中短期票据1Y上行8.40bp至5.3655%，3Y下行0.71bp至5.5796%，5Y下行2.59bp至5.6758%。

　　[公开市场操作]

　　周四，央行进行300亿7天、500亿14天及700亿28天逆回购操作，当日有900亿逆回购到期，当日有900亿逆回购到期，净投放600亿元。

　　[货币市场]

　　银行间质押式加权回购利率多数上行。R001、R007、R014、R1M分别报2.8956%、3.3430 %、3.9635%、5.4045%，分别较上日加权平均价上行5.21bp，下行2.30bp，上行8.48bp、22.19bp。

　　Shibor悉数上涨。隔夜Shibor涨1.09bp报2.8199%；7天期Shibor涨0.20bp报2.8939%；14天期Shibor涨1.41bp报3.5260%；1个月期Shibor涨8.42bp报4.5146%。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货弱势震荡，全场小幅收跌，T1709表现优于TF1709，现券方面，继7年和10年、3年和5年国债收益率出现倒挂以后，1年和10年期国债收益率也出现了倒挂，为2013年6月以来再次出现倒挂。央行公开市场净投放600亿元，市场资金面较上日有所收敛，大行供给不积极，股份制银行出资意愿也降低，货币市场利率多数上涨，跨月跨季资金利率上行明显，其中Shibor悉数上行，特别的，1个月Shibor创下2015年4月10日以来新高。当日公布5月外贸数据，好于预期，受美欧经济复苏的影响，带动出口需求；而国内需求整体向好，亦对进口形成支撑，进出口数据的向好，对经济形成支撑，施压国债期货。一级市场方面，进出口行招标增发的三期固息债，投标倍数较高，表明市场配置需求尚可。总体上，当日公布的进出口数据，对经济形成支撑，施压国债期货，而资金面的收敛，亦形成不利，不过当前市场配置力量尚可，就目前多空影响而言，建议观望为主。