广发期货：03月17日期货早评

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　　[市场情况]

　　周四，国债期货TF1706合约收盘涨0.2900 ，涨幅0.2941 %，报98.8900 ，最高99.1700 ，最低98.6950 ，成交19,013.0000 手，持仓12,553.0000 手，减仓1443手。T1706合约收盘涨0.7250 ，涨幅0.7581 %，报96.3550 ，最高96.6800 ，最低95.8150 ，成交109,383.0000 手，持仓57,954.0000 手，减仓2474手。

　　[操作建议]

　　周四，国债期货延续上涨。央行开展800亿逆回购和3030亿MLF操作，特别的逆回购的中标利率和MLF中标利率分别较上期上调10个基点，央行有关负责人答记者问时指出，此次中标利率上行是市场化招标投标的结果，反映了近期国内外影响市场资金供求因素的变化，中标利率上行并不是加息，我们认为随着去杠杆、抑泡沫的持续推进，央行货币政策仍难言宽松，不过考虑到近期通胀压力不明显，国内暂无加息的必要。另一方面，央行继续加大28天逆回购量和开展MLF操作，显示维稳市场资金面意图，有助于提振市场情绪。外围方面，美联储3月加息靴子落地，但耶伦措辞偏鸽派，令市场失望，美元指数重挫，短期人民币汇率压力暂缓，资本外流压力减轻，亦利多期债市场。考虑到短期期债市场对基本面的稳定、货币政策的中性偏紧已反应充分，因此当日逆回购和MLF利率上调并没有抑制市场做多的热情，T1706创逾两个月新高。总体上，我们认为当前利空出尽，受紧张情绪缓解和技术面支撑的影响，国债期货短期将迎来上行的行情，投资者可轻仓适度参与；但中长期看，我们认为基本面和政策面以及美联储年内预期的三次加息，均利空国债期货，投资者仍需保持谨慎。