广发期货：12月07日商品期货早评

　　第1页: 股指期货：弱势整理第2页: 国债期货全线大跌

　　[市场情况]

　　周二，国债期货TF1703合约收盘跌-0.1200 ，跌幅-0.1203 %，报99.6150 ，最高99.8350 ，最低99.5300 ，成交8,225.0000 手，持仓22,968.0000 手，增仓1123手。T1703合约收盘跌-0.2450 ，跌幅-0.2494 %，报97.9800 ，最高98.3950 ，最低97.9500 ，成交30,794.0000 手，持仓51,449.0000 手，增仓402手。

　　[操作建议]

　　周二，国债期货全线大跌，尾盘跌幅有所收窄。央行进行300亿元7天期逆回购、200亿元14天期逆回购和100亿28天期逆回购，当日有1800亿逆回购到期，实现净回笼1200亿。虽然央行公开市场连续两日净回笼，但是市场紧张的资金面却有所缓解，货币市场利率多数下跌。然而考虑到央行连续的净回笼，且数量创近一个月高点，叠加基本面、12月美联储加息预期、临近年底资金面仍将面临较大波动等利空因素，市场情绪较为悲观，引发国债期货大跌。为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对24家金融机构开展MLF操作共3390亿元，其中6个月1510亿元、1年期1880亿元，利率与上期持平。从期限上看，央行此次MLF操作，再次缺失三个月品种，延续了以往“缩短放长”的政策意图，抬升了市场资金成本，不过MLF的开展在一定程度上有助于缓解市场恐慌的情绪。一级市场方面，国开行5个品种固息增发债，除3年品种外，其余四个品种中标利率均高于市场预测均值逾10个基点，而全场倍数较高，表明提高了绝对收益水平后，一级市场对配置型机构的吸引力有所恢复。从本周起，陆续公布11月经济金融数据，如此前分析，恐不利于期债市场，望投资者保持谨慎。