西部期货：9月29日商品早评

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　　西部期货早评：宁夏煤矿事故引停产 螺纹跟随反弹

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1701窄幅震荡收小阳，开盘2268点，最高2288点，最低2255点，收盘2285点，较上日涨12点，涨幅0.53%，成交429.5万手，较上一交易日减少143.9万手，总持仓298.3万手，较上一交易日减少1.2万手。铁矿石主力1701震荡走高收阳，开盘405.5点，盘中最高413点，最低403.5点，收盘413点，较上日收盘价涨7点，涨幅1.72%。成交量112.3万手，较上一交易日减少16.1万手；总持仓156万手，减少1.1万手。

　　昨日夜盘螺纹主力震荡走高收2309点，涨24点。铁矿主力夜盘震荡走高收416.5点，涨3.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2330元/吨，跌20元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为2100元/吨，持稳。现货贸易进口铁矿石62%品位干基粉矿人民币含税价格为471.88元/吨，环比每吨上涨4.93元，涨幅为1.06%。国产铁矿石62%品位干基铁精矿含税价格为533.84元/吨，环比每吨下降1.00元，降幅为0.19%。普氏指数Platts 62%：$55.85 (稳)，月均价$57.33。

　　宏观及供需分析

　　宁夏煤矿瓦斯爆炸引发宁夏所有煤矿(含建设矿井)自2016年9月28日零时起一律停产，开展安全生产隐患自查排查工作。这一突发事件提振焦煤焦炭飙升。1-8月份全国铁路货物发送量完成21.15亿吨，同比减少1.43亿吨，下降6.3%；货物周转量完成14979亿吨公里，同比减少902亿吨公里，下降5.7%。8月份，全国铁路货物发送量完成2.77亿吨，同比增加31万吨，增长0.1%；货物周转量完成1992亿吨公里，同比增加63亿吨公里，增长3.2%。

　　总体评述

　　昨晚夜盘黑色系再度暴动，双焦领涨，双焦的供给紧张局面抬高螺纹成本，支撑螺纹价格。截止上周，螺纹社会库存继续增加；全国高炉开工率小幅下降；唐山高炉开工率持平；钢厂亏损在50元左右。近期备受关注的汽车限运新政使得运输成本大幅提高，短期对黑色系品种提供成本支撑，长期仍需观察实施效果；国庆节前终端消费商补库较为谨慎，下游需求不宜乐观。钢厂由前期盈利快速转为亏损，将打击钢厂生产积极性，后期开工率有望继续下降，从而抑制炉料价格，铁矿石承压较重。长期来看，频繁的限产和环保督查的炒作影响逐渐钝化，只有实质性减产才能对螺纹钢有支撑。库存连续增加反映需求疲软，旺季不旺已成事实。临近年底，去产能不及预期，警惕政策层面再出限产狠招，螺纹震荡加剧，区间震荡为主。国庆长假临近，建议轻仓。

　　操作建议

　　螺纹：陷入震荡行情，节前宜观望。

　　铁矿：供给压力不减，保持偏空思路。