西部期货：7月22日商品早评

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　　消息面平淡 石化震荡修复为主

　　走势回顾

　　尽管美国原油库存连续9周下降，但是成品油库存总量连续3周创历史新高，特别是汽油库存远高于历史同期平均水平，国际油价回跌。美原油9月收跌1.00美元报44.75美元/桶。布伦特9月原油期货收跌0.97美元报46.20美元/桶。

　　昨日国内市场涨跌互现，化工品种昨日盘面拉升，塑料涨幅明显，LLDPE1609最终大幅上涨180收于9020元/吨，持仓30万手，成交减少至42万手。聚丙烯1609最终涨138元至8192元/吨，持仓77万手，成交量减少至53万手。量能缩小，上冲动能有待观察。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　经济：美国6月谘商会领先指标环比0.3%，预期0.2%，前值-0.2%。美国6月成屋销量创9年新高，美国6月成屋销售总数年化557万户，创2007年2月份以来新高，预期548万户。

　　美国7月16日当周首次申请失业救济人数25.3万，为三个月低点；预期26.5万，前值25.4万。美国7月9日当周续请失业救济人数212.8万，预期214万，前值214.9万修正为215.3万。

　　进口：中国6月份沙特原油进口457万吨，同比下降14%。中国6月份俄罗斯原油进口411万吨，同比增长8.6%。中国6月份伊朗原油进口321万吨，同比增长16%。

　　机构预测：欧佩克在7月份《石油市场月度报告》中称，初步数据显示，5月经合组织商业石油库存30.63亿期，比过去五年同期高3290亿桶，其中原油比五年同期高1.99亿桶，成品油库存比五年同期高1.3亿桶。5月份经合组织库存可满足65.9天需求，比五年均值高6.7天。

　　国际能源署在7月份《石油市场月度报告》中称，截止2016年4月底经合组织商业石油库存30.65亿桶，比3月份增加144万桶，比去年同期增加2.22亿桶。随着美国驾车旅行季节开始，经合组织汽油库存高于同期平均水平，抵消需求的天数也高于去年同期。

　　欧佩克原油日产量继续增加。美国能源信息署认为，2016年6月份欧佩克14个成员国原油日产量3271桶，比2016年5月份日均增加51万桶。其中沙特阿拉伯原油6月份原油日产量1035万桶，增加了5万桶。伊朗原油日产量维持在365万桶,增加了5万桶。6月份尼日利亚原油日产量156万桶，增加13万桶。6月份伊拉克原油日产量维持在440万桶，增加了10万桶；6月份安哥拉原油日产量181万桶，增加了1万桶；6月份阿尔及利亚原油日产量维持在105万桶。6月份卡塔尔原油日产量维持在68万桶。6月份印尼原油日产量维持在74万桶。6月份加蓬原油日产量维持在21万桶。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，亚洲乙烯收盘稳定在1125美元/吨CFR东北亚，但上周已上涨35美元/吨。市场无递报盘及成交听闻。对于供应紧张的讨论仍占据主导地位。装置方面，因机械故障，日本三菱化学将其位于鹿岛的裂解装置的重启时间推迟两周至7月中旬。

　　装置方面，燕山石化PE装置进入开车周期，计划10号出产品。蒲城新能源7月2日起检修15天至7月17日。兰州石化7月16号开始陆续停机，8月9号全系统停机；8月16号部分装置复工，8月30号全线复工。天津联化线性装置计划8.8--8.10开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月10日至9月22日检修44天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。

　　国内石化销售政策：国内石化价格陆续下调，整体库存有所增长。石化价格近期小幅下调，线性主流8800-9200元/吨，日内下游终端多适量采购，各地市场部分货源较少产品有一定走高预期，整体行情维持高位运行，但高价货源成交有一定压力。

　　PP市场：工厂旺季刚需依旧，市场利空面压制明显，低迷需求影响下，商家降价出货，阴跌趋势难止。但G20仍存炒作预期，商家低报空间有限，日PP市场稳中走软50-150元/吨。

　　操作建议

　　国内石化市场与原油关联性近期中性，塑料走势更多受基本面与市场情绪影响，近期现货库存小幅抬升，市场价回落，线性主流8900-9400元/吨，拉丝主流7750-7950元/吨，各地市场现货价格走低100元/吨左右，高价货源成交有一定压力。昨日石化盘面拉涨，但量能缩小，不具有可持续性。

　　LLDPE: 现货价格下调，短期波动加剧，有调整需求。

　　PP:库存低位但需求不足，上方承压。

　　7-8月L-PP价差季节性走低，套利操作继续持有。

　　西部期货 周美莉