银河期货：7月20日商品期货日报

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　　白糖：

　　郑糖震荡下滑，近月1609合约减仓下跌42元，或0.71%，至5860元/吨，持仓量减少2.8万手至52万手；远月1701合约下跌33元，或0.53%，至6247元/吨，持仓量变化不大在56.4万手。目前近月合约上的持仓量仍较大，显示出市场仍存在较大的分歧，而国内基本面没有大的变化，打破这一僵局要么靠外盘指引，要么靠时间，即目前离9月合约交割还有不到2个月的时间，下月中旬开始提保，留给多头的时间已是不多。今日国内现货价格稳中小幅下调，其中广西南宁集团报价5820-5880元/吨，下调20元/吨，成交清淡。相对于期货，现货表现相对平稳，糖厂挺价的意愿较强，而需求面依然平淡。国内 6月份进口量即将公布，预计6月进口量在30万吨左右，去年同期进口量24万吨，环比2月-5月也将有明显的提升。由于巴西发运量明显增长，后期进口量将有所提高，7-8月份的进口量预计也将维持高位，三季度的进口量预计将明显高于二季度。外盘方面，20美分之上时，中国在庞大的国储库存和抛储预期下对外糖的采购需求将减少，且走私糖也没有什么利润空间，再加上目前巴西进入压榨高峰期、巴西及印度天气情况良好，机构开始下调全球糖的供需缺口，国际糖市场炒作的空间不大，利多题材也在减弱，下方19美分关口仍将面临考验。盘面上，郑糖仍维持震荡整理格局，后市继续等待方向明确，关注外盘的走势情况及国储政策面的消息。操作上仍需谨慎，建议短期以震荡思路短线交易为主、或高抛低平滚动操作， 1609合约上方压力位5950,1701合约上方压力位6300。(仅供参考)