银河期货：7月15日商品期货日报

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　　PTA：

　　PTA期货本周窄幅整理，主力1609合约在4600-4750区间内运行，周收盘上涨52元，或1.12%，至4676元/吨，期价受阻于20日及60日均线，技术面仍显偏弱。供需面：本周PTA负荷因宁波三菱检修小幅下降，汉邦石化的220万吨产能装置再度推迟检修至下周中，供应略低于此前预期，但除非主流大厂出现规模检修，PTA供需面处于基本平衡状态，关注下周汉邦石化装置能否如期重启。且市场也担心G20期间企业减停产计划可能令PTA库存快速累积，再加上盘面百万吨的仓单压力，市场难有明显的涨幅，加工费在9月前也难出现大幅的回升，预计维持在300-500元/吨。上游市场上，国际油价维持在45美元一线波动，两家主要机构EIA和IEA发布的报告令全球石油过剩问题短期不会解决的疑虑益发升高，技术面也显示后市可能继续疲软；石脑油裂解价差仍在50美元/吨左右的低位水平；石脑油-PX加工费本周升至433美元/吨，为产业链上利润最高的环节，高利润令亚洲PX厂家维持高负荷运行，新加坡裕廊芳烃目前已开始喂料装置，预计近期将有产品出产，PX加工费继续扩展的空间有限，8月份随着中国PTA装置检修，加工费将有所下滑，但预计仍将维持在380美元左右及以上的高位水平。总体来看，上游成本端支撑预计会有缓慢走弱，由于PTA加工费持续处于偏低水平，故PTA也不适合大幅做空。下游方面，本周涤丝市场的销售氛围有所回落，价格呈现企稳状态，继POY企业联合挺价之后，本周DTY工厂也开始建议成本定价模式。聚酯开工率目前仍维持在高位，对原料的刚需相对平稳，PTA内盘市场低位买气尚可，聚酯工厂在偏低位置仍有一定接盘意向，这对PTA价格有支撑作用。总的来看，PTA弱势震荡格局预计还将维持，建议近月合约上短线交易为主，反弹空9月合约；远月1月合约继续等待4800以下4700左右的中线做多机会。