西部期货：7月14日商品早评

　　第1页: 市场短期偏强 股指期货短线多单第2页: 原油波动加剧 塑料上行压力增加

　　原油波动加剧 塑料上行压力增加

　　走势回顾

　　EIA库存数据显示原油库存大幅减少，但汽油库存增幅远大于预期，同期美原油产量环比增加，国际原油回吐涨幅，WTI 8月原油期货大跌2.05美元报44.75美元/桶。布伦特9月原油期货收跌2.21美元报46.26美元/桶。

　　昨日国内市场走势一片祥和，黑色系再度领涨市场，化工品种震荡走高，LLDPE最终大涨260收于9315元/吨，持仓37万手，成交58万手。聚丙烯1609最终上涨224元至8300元/吨，持仓69万手，成交量79万手。市场资金流动频繁。

　　基本面分析

　　原油市场：

　　海关：中国6月原油进口3060万吨。中国6月煤炭进口2175万吨。中国6月天然气进口429万吨。中国6月进口同比(按美元计)-8.4%，预期-6.2%，前值-0.4%。中国6月出口同比(按美元计)-4.8%，预期-5%，前值-4.1%。中国6月贸易顺差481.1亿美元，预期顺差456.5亿美元，前值顺差499.8亿美元。

　　IEA：预计中东原油供应触及纪录，而美国供应将缩窄。将2016和2017年全球石油需求增长预期分别调高140万桶/日及130万桶/日，较上个月的预期上修10万桶。全球2017年石油需求料为9740万桶/日。OPEC包括加蓬在内的6月石油产量升至3321万桶/日，同比增长51万桶/日。维持非OPEC国家2016年供应5650万桶/日预期不变。预计炼厂三季度将处理8095万桶/日的原油，创季度增幅纪录。沙特原油产量接近纪录，尼日利亚产量亦有所增加。

　　美国达拉斯联储主席Kaplan(2017年有投票权)：美国GDP增速约为2%。预计美国消费将变得更强劲。至2024年，美国劳动力参与率将低于61%。移民可以帮助提升劳动力参与率。原油供需将在2017年第一季度实现均衡。我们认为油价将继续企稳。

　　库存：美国7月11日当周EIA原油库存-254.6万桶，预期-300万桶，前值-222.3万桶。美国7月11日当周EIA汽油库存+121.3万桶，预期-100万桶，前值-12.2万桶。美国7月11日当周EIA精炼油库存+405.8万桶，预期0万桶，前值-157.4万桶。美国7月11日当周EIA库欣地区原油库存-23.2万桶，预期-12.3万桶，前值-8.2万桶。美国7月11日当周EIA精炼厂设备利用率92.3%，预期92.9%，前值92.5%。

　　塑料市场：

　　亚洲乙烯平稳，亚洲乙烯收盘稳定在1125美元/吨CFR东北亚，但上周已上涨35美元/吨。市场无递报盘及成交听闻。对于供应紧张的讨论仍占据主导地位。装置方面，因机械故障，日本三菱化学将其位于鹿岛的裂解装置的重启时间推迟两周至7月中旬。

　　装置方面，燕山石化PE装置进入开车周期，计划10号出产品。蒲城新能源7月2日起检修15天至7月17日。兰州石化7月16号开始陆续停机，8月9号全系统停机；8月16号部分装置复工，8月30号全线复工。天津联化线性装置计划8.8--8.10开始检修一个月，该石化线性产能12万吨/年。中沙天津PE装置8月10日至9月22日检修44天，该石化线性装置30万吨/年，低压装置30万吨/年。

　　石化价格近期小幅下调，线性主流8800-9200元/吨，日内下游终端多适量采购，各地市场部分货源较少产品有一定走高预期，整体行情维持高位运行，但高价货源成交有一定压力。

　　PP市场：工厂旺季刚需依旧，市场利空面压制明显，长久的低迷需求影响下，商家降价出货，阴跌趋势难止。但G20仍存炒作预期，商家低报空间有限，日PP市场稳中走软50-150元/吨。

　　操作建议

　　国内石化市场与原油关联性近期中性，塑料走势更多受基本面与市场情绪影响，近期现货库存低位，线性主流8900-9400元/吨，拉丝主流7750-7950元/吨，各地市场现货价格走低150-200元/吨，高价货源成交有一定压力。近日商品市场资金进出频繁，塑料市场波动加剧，上冲动能受限。

　　LLDPE: 现货价格下调，短期波动加剧，有调整需求。

　　PP:库存低位但需求不足，上方承压。

　　7-8月L-PP价差或季节性走低，套利操作反向，关注价差高位时机。

　　(西部期货 周美莉)