西部期货：6月24日商品早评

　　第1页: 公投结果在即 市场心态乐观第2页: 上涨缺乏支撑因素 螺纹区间震荡为主

　　上涨缺乏支撑因素 螺纹区间震荡为主

　　走势回顾

　　昨日螺纹主力1610高开震荡收小阴，开盘2148点，最高2161点，最低2131点，收盘2141点，较上日跌2点，跌幅0.09%，成交547.9万手，较上一交易日减少152万手，总持仓268.6万手，较上一交易日增加5.5万手。铁矿石主力1609高开震荡收十字星，开盘387点，盘中最高392点，最低384.5点，收盘387.5点，较上日收盘价涨1点，涨幅0.26%。成交量115.1万手，较上一交易日减少43.1万手；总持仓137.4万手，增加2万手。

　　夜盘情况，螺纹1610夜盘冲高回落收2152点，涨11点；铁矿1609合约高开高走收392点，涨4.5点。

　　现货市场，上海HRB400(20mm)螺纹钢报价2120元/吨，较上日涨10元/吨；唐山钢坯(Q235)价格为1830元/吨，涨10元/吨。进口铁矿石62%干基粉矿含税报价420.29元/吨，涨5.95元/吨；国产矿62%干基含税价482.55元/吨，持平；普氏指数52.5美元/吨，较上日跌0.4。

　　宏观及供需分析

　　随着年中季末的来临，流动性季节效应凸显，资金紧张态势时有出现，价格上涨明显。为平滑资金需求，央行本周明显加大了逆回购动作。本周央行累计向市场投放的逆回购资金量近5000亿元，其中本周前三个交易日连续破千亿元。行业方面，据石家庄海关统计，2016年1至5月河北省钢材出口1073.6万吨，比上年同期增加17%；价值224.2亿元人民币，下降15.1%；5月当月出口206.5万吨，同比增加9.1%，环比上月减少5.1%；价值49.4亿元，同比下降0.9%，环比增长3.3%。

　　总体评述

　　近期央行加码实施逆回购，本周央行累计向市场投放的逆回购资金量近5000亿元，其中本周前三个交易日连续破千亿元。一线楼市调控加码之后，二线城市存销比不断走低，一些重点二线城市去库存周期甚至低于6个月的水平，房价上涨压力较大，但从国家政策导向来看已不支持房地产持续过热，预计拐点即将到来。行业方面，由于钢厂仍有利润，预计除唐山减产外，其他地区钢厂缺乏减产动力，减产效果并不明显。库存连续小幅下降或显示供需暂维持弱平衡状态，8月底9月初上海钢铁企业将停限产来应对G20，再度成为炒作因素。总体来看，钢铁产能过剩的格局并未改变，同时中国经济下行压力仍大，螺纹将维持弱势格局，但后期仍会有对限产去产能的炒作，形成短期反弹行情，加剧价格震荡，但形成趋势性行情概率较小，波段操作。

　　操作建议

　　螺纹：延续反弹，关注2200压力。

　　铁矿石：反弹行情对待，不过分追高。