宏源期货：6月22日期货早报

　　第1页: 管控结束，复产后难言上涨第2页: 轮出数量再次低于2万吨第3页: 美国玉米带干热加剧，拉尼娜前兆引担忧 第4页: 汇市波动剧烈 贵金属高位遇阻第5页: 期债整理态势有望持续

　　汇市波动剧烈 贵金属高位遇阻

　　要点：

　　1、周二外盘期金、期银价格在关键压力位遇阻回落，市场成交上升持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1292.5美元/盎司，收盘1270.7美元/盎司，涨幅为-1.72%，盘中交投区间介于1267.1 - 1297.4美元。纽约白银主力合约开盘17.5美元/盎司，收盘17.3美元/盎司，涨幅为-1.26%，盘中交投区间介于17.19 - 17.605美元。

　　2、6月21日，SPDR黄金ETF持仓为29332457.75 盎司(+114591.69)。iShares白银ETF持仓量为334495514.4 盎司(+0.0)。

　　3、周二，纽约金库存增加6686.28盎司，总库存量为8,834,340.10盎司。纽约银库存减少1608270.3盎司，总库存量为149,452,875.51盎司。

　　4、美联储主席耶伦表示，美国经济存在相当大的不确定性，经济低速增长可能是新常态，美联储在货币政策决策中采取谨慎的方式是合适的，仍预期缓慢加息。美国经济面临的几个潜在威胁，包括中国经济增长、英国退欧公投等。美联储《货币政策报告》指出，少数资产类别的估值压力加大，称当前美股的估值比过去三十年中位值水平还高，在回归正常溢价水平过程中容易受冲击。

　　5、欧洲央行行长德拉吉表示，难以预测英国公投影响的规模，欧央行正试着对所有情况做出应对，已做好了一切必要的准备工作，欧元区通胀势头受到抑制，有可能采取进一步的刺激措施，欧盟则需要在投资方面采取进一步行动。

　　小结：

　　经济上，美国经济前景预期相对平稳，耶伦讲话提示经济低增速，但个人预计仍偏乐观，美元指数回至94上方波动。欧洲方面，国家间经济态势分化严重，区域仍面临较大通缩压力，近日英国公投事件情绪持续转向，结果不确定性加大，汇市波动加剧，各国央行为稳定市场情绪继续传递干预汇市可能。工业需求改善预期持续降温，金银相关领域实际落地不多。

　　原油短期供应反复，价格维持在50美元附近波动。受风险事件密集影响，外盘金银价格徘徊于前高压力附近，但再度遇阻，而期金ETF连续十日积极流入，期银ETF趋稳，显示市场避险情绪仍相对浓厚。市场焦点维持在风险事件，以及通胀前景预期，虽然事件预期摇摆，但资金配置、避险情绪仍将继续释放。策略上，关注贵金属比价配置机会。