大陆期货：6月22日商品期货早评

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　　【农产品期货】

　　豆粕：

　　目前美豆仍居于高位，大豆压榨成本高企，虽然目前豆粕价格仍处3300元/吨以上，但豆油价格疲软，按当前巴西大豆成本价3670元/吨，四级豆油价格5945元/吨计算，豆粕保本价格在3432元/吨，因此，目前大多油厂大豆压榨利润仍略有亏损，这使得油厂提价意愿较强，油厂挺粕抛油策略未改。同时，油厂仍继续提高基差报价，以确保榨利，目前现货基差报价：华北现货M1609+140，华东基差M1609+170或180，广东地区基差M1609+140或150，7-9月合同基差报价：华东7-9月M1609+180，广东M1609+130至200，因此成本因素继续支撑豆粕行情。

　　另外，虽然大豆到港仍不小，但因商检问题，大豆卸船缓慢，部分油厂仍出现因豆子未接上而短暂停机现象，令部分地区豆粕供应偏紧，其中广东地区紧张局面较为严重，油厂豆粕库存量继续下降，截止6月19日，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量65.28万吨，较上周的72.64万吨降7.36万吨，降幅10.13%，较去年同期的70.76万吨降7.74%。当周豆粕未执行合同431.04万吨，较上周的423.1万吨增加7.94万吨，增长1.87%，较去年同期的341.31万吨增长26.28%。且当前多数油厂6月份合同已基本预售完毕，现有库存都以执行合同为主，饲料厂豆粕提货量水平处于高位，不少油厂提货一直有排队情况，一些油厂远期7-9月合同预售情况也不错，油厂出货心态良好。

　　棕榈油：

　　大豆进口量十分庞大，6月820万吨，7月780万吨，油厂开机率依旧处于较高水平位，豆油库存不断向上突破，截止6月20日，国内豆油商业库存总量91.25万吨，较上周同期的85.14万吨增6.11万吨增幅为7.18%，上个月同期的71.38万吨增19.87万吨增幅为27.84%，较去年同期的79.45万吨增11.8万吨增14.85%，但低于5年同期平均的97.21万吨。而因终端消耗缓慢及油脂价格较弱，买家入市谨慎，市场出货缓慢。当前，油厂挺粕抛油策略未改，另外印尼棕榈油到港成本已经顺价，令棕榈油现货承压。

　　尽管目前国内棕榈油库存已经处于较低水平，截止目前，全国港口棕榈油库存41.58万吨，较昨日41.78万吨降0.4%，较上月同期的62.68万吨降21.1万吨，降幅33.7%。但因目前需求过于疲软，预计棕榈油短线或继续跟盘震荡调整，要想出现好转预计要等美国天气炒作启动，关注未来1-2个月美国大豆产区是否将再出现明显的高温干燥天气。操作上，目前缺乏利多消息，需保持谨慎，买家暂观望或随用随买。

　　白糖：

　　21日下午主产区现货报价综述

　　下午盘面小幅收跌。各主产区现货报价基本维持不变，总体成交一般。具体情况如下：

　　柳州：中间商报价5700元/吨，报价不变，成交清淡；部分集团厂仓报价5700-5720元/吨，报价不变，成交一般；站台报价5720-5730元/吨，报价不变，成交清淡。

　　南宁：中间商暂不报价；部分集团厂仓报价5710-5770元/吨，南宁仓库广西糖报价5730元/吨，柳州/南宁仓库贵州二级糖报价5560元/吨，海南船板报价5660元/吨，报价不变，成交一般。

　　湛江：制糖集团报价5750元/吨，报价不变，成交一般；中间商报价5720-5750元/吨，报价不变，成交一般。

　　云南：昆明中间商新糖报价5510-5530元/吨，报价不变，成交一般。

　　乌鲁木齐：优级新糖报价5500-5600元/吨，报价不变，成交一般。

　　棉花：

　　06月21日，国内棉价继续上涨，进口棉报价微涨；郑棉弱势调整，全盘合约宽幅收跌。主力CF1609夜盘窄幅盘整，日内午市前后放量减仓，期价快速走低，最终长阴线收跌405点于13030收盘，技术图形上涨遇阻。目前棉花市场多空因素交织，虽然储备棉投放量暂时没有太大变化，但抛储成交依然是市场关注焦点。预计郑棉短时继续宽幅振荡，建议投资者谨慎参与区间交易。