南华期货：6月17日商品期货日报

来源：中金在线特约作者：佚名 2016-06-17 16:22:33

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品种	简析	策略建议
基金属	美联储暂缓加息，短期内为稳健的货币政策创造条件。央行本周已连续三日在公开市场小幅净投放资金，释放出央行在半年末助力资金面稳定的信号。23日的英国退欧公投已如箭在弦，市场恐慌情绪不断蔓延。但昨夜英国亲欧盟议员遭刺杀身亡，对市场预期产生影响，美指承压回落。油价经历连续六连跌之后今日企稳小幅回升，有色金属从下行压力中暂得喘息。沪铜经历过去两天的高开和低开起伏之后，今日在35500附近平稳运行。洋山铜溢价回升至50美元/吨，随着沪伦比值抬升至7.75左右，国内铜进口亏损收窄,进口铜再度流入国内市场，铜价内强外弱格局或将扭转。国外矿山的新增产能不断释放，国内供给侧改革对铜业影响有限，数据显示5月中国铜产能同比增加6.6%，供应过剩已成定局。LME铜库存暴增和高昂的加工费从侧面反映短期内供应过剩不可逆转。随着消费淡季来临，下游需求将保持疲软。目前美联储暂缓加息，原油价格止跌回升让铜价稍作喘息，但在脱欧公投之前铜价会一直承压，短期内有望再次下探34800支撑。沪锌日盘稳步上行，于10日均线承压。海外矿山大幅减产，新矿开发投资急剧减少等因素直接造成锌矿供应缺口。国内矿山环保成本高，复产量十分有限，助力供不应求预期。目前主要的弹性产能仅为嘉能可的停产部分，嘉能可日前称价格稳定在2150-2300美元之间才会复产。这意味着供给端弹性有限的背景下，锌价上行至2150只是时间问题。苦于原料紧张和低廉的加工费用，国内精炼锌的产量亦受到限制。受国内宏观数据不佳影响以及对隐性库存的担忧，需求端疲软，价格难以快速上涨。技术上看今日下影线较长，此轮回调基本完成，短期有望以15500为跳板进行上攻。近期市场屡传减产及收储传闻，沪铝日盘中震荡走高，止步于12000关口。前期铝的产量与进口量持续下跌，叠加不断下滑的社会库存对铝价形成支撑。但自二季度开始，人民币的贬值、煤炭价格降低、电费下调等降低了铝企的成本，国内铝业投产和复产速度明显加快。昨日国务院发布有色金属转型指导意见，电解铝的复产和投产有望受到抑制，但对铝价的提振有限。库存止跌反升的现象暗示供应短缺的格局将出现扭转，德意志银行认为铝在中期将维持小幅供应过剩的状态。短期内依然在11600-12200区间弱势震荡为主。日线图上看，铝价今日走势转强，MACD金叉，夜盘大概率上攻20日均线。沪镍隔夜下破70000关口后震荡回升，今日尾盘遭遇多头突袭，收涨0.5%。4月全球精炼镍供应缺口扩大，供应过剩的格局已发生根本性扭转。5月国内电解镍和镍铁产量收缩，镍矿进口下降，略微缓解供应压力，但整体库存仍处于历史高位，对反弹高度形成压制。近期国内宏观数据疲软，叠加淡季影响，不锈钢企业订单下降明显，需求端难以好转。日线中均线组呈多头排列，菲律宾潜在的供应中断预期在70000一线支撑镍价，但供应端的收缩以非常规减产预期为主，待市场焦点转向基本面后镍价将冲高回落，有望跌破70000关口支撑。	沪铜空单继续持有，关注34800支撑。沪铝在11600-12200高抛低吸。沪锌15500以下介入多单。沪镍70500以上逢高建立空单。
贵金属	今晚20:30公布5月新宅开工指数，预期115万，前值117.2万，同时公布5月建筑许可，预期114.5万，前值113万。以上数据若大幅好于预期一般利空金银，反之利多。昨天金银大涨后逆转大跌，今天白天金银小幅上涨，预计晚间震荡偏弱。	黄金上方面临1300压力位，未来或有一波回调，建议尝试做空。
螺纹钢	螺纹：空头不改今螺纹强震荡，微跌0.58%。现货方面，唐山方坯报价1850(+0)，螺纹全国均价2283(-12)，成交一般。钢厂方面，今钢厂调价涨跌互现，下调出厂价格占多数。自5月底财政部将首批276.43亿元去产能奖补资金下达各省(自治区、直辖市)后，近期各省开始将这笔资金下达给国企和县市。今盘中，价格探至最低点2028后，缓慢走高，尾盘拉涨，然而尾盘伴随的是持仓大幅减少，显示空头信心不足，全天收于下影线较长的短阳。数据显示，17日统计唐山仓储钢坯库存18万吨较上期增1.32万吨。我们认为，唐山地区限产政策对市场整体影响有限，终端需求放缓才是压制价格的核心要素，短期来看，我们坚定认为上方压力位显著，逢高空主旋律不变。	逢高沽空
铁矿石	铁矿：不追高今铁矿震荡走高，收涨1.92%。现货方面，普氏铁矿指数51(+0.05)，日照61.5%澳产铁矿报价380(+5)，成交一般。据联合金属网6月17日统计，本周五全国42个港口铁矿石库存9843.5万吨，较本周二上涨40.2万吨。全国42个港口日疏港量227.9万吨，较本周二下降17.1万吨。当前，短期受政府环保政策影响，唐山地区多数高炉开始焖炉，但这对市场产生的实质冲击并不大，我们认为影响矿石价格主要在于下游钢材价格，若钢价表现不佳，那么矿石价格就难强势。操作上我们不建议追高，相反可逢高空。	逢高沽空
煤焦	煤焦：限产结束，“双焦”会有趋势行情吗？今日行情延续震荡，尾盘煤焦主力强拉一波，包括铁矿石期价，但螺纹上拉幅度较小，鉴于唐山焖炉限产即将结束，利好炉料。但是限产结束炉料会迎来春天吗？答案显然是否。首先，高温雨季即将来临，即所谓的淡季市场，需求暗淡，从根本上压制黑色系价格飙升；其次，整合矿井基本结束恢复生产，前期抢煤现象不再，紧张情况得到缓解，焦化厂和钢厂仍有库存，对焦煤采购持谨慎态度，不盲目补库且炼焦煤价格高企有松动；另外，焦炭价格一直下跌，焦化厂挺价意愿强，部分焦企对焦煤价格提涨不再接受而停止采购。至此，目前情况是涨跌均亦难。操作上我们建议，不要受今天尾盘拉高迷惑而追涨，煤焦主力不具有上涨持续性，仍坚持震荡思路对待。	操作上我们建议，不要受今天尾盘拉高迷惑而追涨，煤焦主力不具有上涨持续性，仍坚持震荡思路对待。
玻璃	2016年6月16日中国玻璃综合指数893.41点，环比上涨-1.10点；中国玻璃价格指数895.00点，环比上涨-1.36点；中国玻璃信心指数887.03点，环比上涨-0.08点。近期现货市场整体走势一般，生产企业的产销情况出现一定的区域分化，价格小幅波动。整体看目前现货下游市场弱势整理为主，表现一般。而河北和山东等地区产能恢复较快，对贸易商和加工企业市场信心形成一定的利空作用，不愿过多存货。	近期玻璃生产线集中复产，操作上建议尝试少量空单。
动力煤	今日，国内动力煤市场继续维稳。各坑口地区动力煤价格走势尚不明朗，神木地区部分地方矿对于限产政策执行力度有限，且开工率有所增加，坑口供需相对稳定，价格上行略显迟缓，煤企观望态度相对浓厚。内蒙地区动力煤价格依托港口价格的上行，各热值煤种都有不同程度的涨幅，且煤企执行力度相对较好，后期价格还有逐步攀升的空间。纵观山西省1-5月份工业用电量同比下滑2.09个百分点，降幅较前期有所收窄，坑口限产给下游采购造成一定惶恐心理，且市场继续延续买涨不买跌的态势，动力煤价格仍有继续上行的空间存在。	前期多单谨慎持有。
原油	美国NYMEX WTI原油7月期货周四(6月16日)收盘下跌1.80美元，跌幅3.75%，报46.21美元/桶。ICE布伦特8月原油期货周三下跌1.78美元，跌幅3.63%，报47.19美元/桶。周四油价连日下跌，失守47美元。因担忧下周英国公投可能决定离开欧盟，美元重拾涨势打压原油期货和其他商品市场。不过美国库欣库存周度减少了7.6万桶左右，其带来的影响盖过了围绕英国可能脱离欧盟担忧的影响。目前没有持续利好消息提振，油价回落调整的可能性较大，建议暂时观望为宜。	建议观望
LLDPE	L1609今日上涨195元，涨幅2.31%，收于8650元/吨。今日国内PE大稳小动，线性高压基本稳定，华北与华东个别低压高报50元/吨。国际油价六天连跌，但今日期货低开大幅上扬，市场交投不明朗，商家多随行报盘，下游工厂接货意向不高，成交平平，多以实盘商谈为主。目前国内LLDPE主流报价在8550-9000元/吨。石化库存水平低位支撑，近期生产企业库存在65-75万吨徘徊，贸易商和下游工厂普遍备货不足，社会库存偏低进一步对现货价格形成支撑。煤化工成本优势显现，新装置投产计划可能加快，市场中长期供需预期承压，但短期来看，库存偏低，可能延续震荡偏强，建议偏短线交易思路，8300-8800区间操作。	建议偏短线交易思路，8300-8800区间操作
PP	PP1609今日上涨173元，涨幅2.51%，收于7065元/吨。今日国内PP市场价格稳中小幅上涨。部分石化出厂价调涨，对市场的成本支撑略有增强。PP期货回落后反弹，对市场心态影响有限。贸易商随行出货，观察市场反应。下游工厂备货积极性有限，市场成交以刚需为主。今日华北市场拉丝主流报价在7000-7100元/吨，华东市场拉丝主流报价在7050-7200元/吨，华南市场拉丝主流报价在7100-7150元/吨。短期受前期装置检修影响，社会库存不多，支撑价格走强，但检修装置陆续恢复开工，且有新产能投放市场，后期供应预计宽松，价格继续上行空间有限。预计后市基本面支撑力度会减弱，建议短多思路。	建议短多思路
PTA	今日PTA1609合约收于4708元/吨。较上一日上涨24元/吨，涨幅0.51%。成交量854784手，日增仓5228手至1109776手。午后PTA期货表现强势，内盘现货商谈重心小幅上涨，商谈基差较上午水平稍有扩大，目前现货商谈4600元/吨或略偏内展开，午后稍早现货4570元/吨自提成交。装置方面，珠海BP石化125万吨PTA装置已按计划重启；台化兴业120万吨装置于今日重启，计划明天出料；中乌石化6月4日停车，计划7月10日重启；汉邦石化的两条110万吨装置都已停车，预计检修10-15天。PTA开工率下滑到72%附近，同时聚酯负荷变化不大，短期受汉邦等几套装置检修影响，PTA现货略紧。隔夜PX价格810美元/吨，PTA现货加工成本回升到412元/吨左右。因此短期来看PTA继续下跌空间不大，建议逢低买入。	建议逢低买入
天然橡胶	RU1609今日上涨440元，收于10935，涨幅4.19%。现货方面：上海地区天然橡胶市场，14年国营全乳胶报价10000元/吨，标二报价10000元/吨，15年泰国RSS317税11500元/吨，越南3L胶17税报价10300元/吨，市场报价整理，实单具体商谈；云南地区天然橡胶市场，16年民营全乳胶报价10200元/吨，标一报价9700元/吨，标二报价9450元/吨，市场价格整理，贸易商报价稀少，实单详谈。随着天胶全面开割，市场对后期新胶不断涌入市场的担忧情绪加重，进而导致中间商和下游制品商对原料采购和囤货的意愿转弱，整体胶水成交气氛惨淡。接下来淡季效应将拉低轮胎企业的开工率。据统计，截至6月初，山东地区全钢胎企业开工率为68%，半钢胎企业开工率为72%，较5月初分别下滑2—3个百分点，轮胎产出继续呈现下滑迹象。从技术分析角度看，反弹空间有限，仓单压力压制09合约修复空间，沪胶基本面偏空预期仍然存在。维持空头思路， 10135-10965区间操作。	维持空头思路，10135-10965区间操作