银河期货晨会纪要（2016-6-17）

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　　豆类早评

　　隔夜美盘豆类延续回调，市场仍受到未来天气有利的利空影响。且商品整体走势疲弱也令盘面承压。短期来看，美豆播种及生长状况较为良好，这将限制盘面上行的空间。市场在连续上行后，积攒了较重的调整需求，且期价想突破12美元一线压力需要更多的利多推动。由于供需报告中新陈季大豆库存双双调低，且后期仍有天气等重要题材的不确定性。我们认为短期价格迎来回调，但在作物生长结束前，盘面震荡偏强的格局难以动摇。国内方面，连豆类夜盘延续跌势，油粕比值低位徘徊。现货方面，北方大豆价格平稳，东北各产区净货收购均价3956元/吨，由于供应与需求纷纷显露疲态，市场交投继续僵持，在收购与出货的双重压力下，部分地区粮商停收观望现象有所增多，进一步降低了市场的活跃程度。豆粕方面，现货报价继续下调，报价下跌30元/吨左右。生猪养殖回暖，“猪周期”预期升温支持国内豆粕价格。美国天气较为良好，美豆长势优良，短期压制了市场的上涨势头，外盘的短期调整料进一步影响下游采购节奏，关注美豆回调持续性及月末面积报告。操作建议：豆类中线多单适量持有。