瑞达期货：4月29日期货早报

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦黄金震荡走高，收报1266.45美元/盎司，涨1.66%。隔夜伦敦白银震荡走高，收报17.57美元/盎司，涨1.99%。

　　仓单库存：4月28日，上期所黄金仓单报801千克，增0千克；上期所白银仓单报1839086公斤，日增22669公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至4月28日黄金ETF持仓量为804.14吨，日增1.49吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10437.72吨，日增0吨。

　　消息面：1、美国商务部(DOC)公布的数据显示，美国第一季度GDP折合年率增长0.5%，低于去年第四季度1.4%的增幅。美国第一季度经济增长速度创下两年来最低，因为面对疲弱的全球金融形势和油价暴跌，美国消费者开始控制支出，就连企业也勒紧了裤腰带。2、美国劳工部(DOL)公布的数据显示，截至4月23日当周，首次申请失业救济人数增加9千人，至25.7万人。之前一周数据修正后为24.8万人，创下1973年以来最低。尽管本周初请人数较上周42年半的低点略有反弹，但仍已连续60周处于30万关口下方，为1973年来的最长延续时间，无疑能够印证当前美国劳动力市场的强劲表现。

　　行情总结：昨夜公布的美国GDP数据大失所望，美元指数再度逼近前期低点。技术上沪金主力合约短线指标转好，沪银主力合约保持强势。操作上建议沪金1606合约5日线上偏多交易，止损1.5元/克；沪银1606合约5日线上偏多交易，止损30元/千克。

　　2铜

　　外盘走势：隔夜伦铜连续第三日探底回升，削减日内部分跌幅，显示其下跌意愿有所减弱，其中3个月LME铜持平于4932美元/吨，目前伦铜较此轮反弹高点5091美元/吨已回调3.12%，但伦铜仍运行于主要均线组之上，技术走势仍偏强。持仓方面，4月27日，伦铜持仓量为33.7万手，较26日增加78手，本周伦铜持仓时增时减，显示多空交投反复。

　　行业资讯：哈萨克斯坦金属集团一季度铜产量增加，该集团再次确认了今年的铜产量目标为产阴极铜13-15.5万吨，高于去年的8.1万吨。

　　现货方面：据SMM报道，4月28日上海电解铜现货报贴水150-贴水100元/吨，平水铜成交价36980-37100元/吨。现铜继续贴水收窄。尽管供应较昨日增多，但贴水的收窄反映出持货商对于下游的节前备库仍有期待。但受限于月底资金面趋紧，实际成交也较为有限。预计明日现铜贴水有望继续收窄。

　　库存方面：截止4月29日，LME铜库存报150725吨，较昨日减少1475吨，仍接近于一个月来的新高；同时，截止4月22日，上期所沪铜库存报331689吨，周微减253吨，为连减五周，累计减少63088吨或15.98%，回到年内3月初水平。

　　观点总结：隔夜沪铜1607合约振荡走强至37420元，目前仍有效企稳于M60之上，部分受黑色系金属再度走高提振，同时美元指数走势相对疲软。此外，铜市维持近低远高的正向排列，短期铜价反弹格局犹存。操作上，建议沪铜1607合约可背靠37000元之上谨慎轻仓持仓过节，目标关注38500元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜伦铝振荡走强，涨幅较近日小幅扩大，其中3个月LME铝尾盘微涨1.12%至1664美元/吨，日收盘价再创去年7月20日来的高点，本周伦铝虽面临技术回调需求，但其走势明显较其他基本金属抗跌，受美元走软及油价走强提振，上方反弹阻力关注1700美元/吨。

　　行业资讯：据悉，广西地区铝矿资源丰富，或成全国低成本氧化铝基地。

　　现货方面：据SMM报道，4月28日上海现铝成交集中12530-12550元/吨，贴水10元/吨至平水，持货商急于换现，出货态度积极，后期随着期铝企稳，持货商出货力度有所控制，现货价格基本跌回上周五现货价格水平，中间商低位补货积极，下游接货意愿积极，整体成交活跃。

　　库存方面：截止4月28日，LME铝库存报2652475吨，较昨日减少4250吨，创下2009年1月20日以来的新低水平；同时，截止4月22日，上期所铝库存报319381吨，周增513吨，为五周来首次增加，但仍接近于年内2月26日的水平。

　　操作策略：隔夜沪铝1607合约振荡反弹至12620元，但其表现远弱于其他有色金属及伦铝，短期操作上需有所分化，而且今日为节前最后一个交易日，建议多空交投需谨慎。建议沪铝1607合约可背靠12800元之下谨慎轻仓持空为主，下方目标关注12400元。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走高，收报1912美元/吨，涨1.41%。

　　现货方面：4月28日SMM现货0#锌报价为14800-14900元/吨，均价跌80元/吨。据SMM报道，炼厂惜售，市场流通货源稍显紧张，贸易商有意挺价；下游开展节前备货，因进口锌品牌有限，价格偏高，1#锌市场稀少，故成交以国产锌为主，整体成交略有改善。

　　库存方面：截至到4月28日，LME伦锌库存406800吨，较前一日减1175吨；沪锌库存方面，截至4月22日，沪锌库存报267347吨，较前一周减少1578吨。

　　消息面：全球最大的锌生产商--比利时的新锌星公司(Nyrstar)称，锌均价较低导致该公司第一季度获利下滑。第一季度的核心获利较上年同期减少46%至3700万欧元，矿业部门亏损700万欧元，因锌均价低于生产成本。

　　观点总结：短期期锌受到交易所抑制投机过热的影响，反弹动能削弱。但中长期利好因素仍然起到作用，维持向上预期。短期操作上建议沪锌1606合约调整到20日线附近介入少量多单，止损控制在100元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2810元/吨，跌20元/吨；广州报价3040元/吨，跌20元/吨；北京报价3020元/吨，持平；福州报价2930元/吨，持平。

　　消息：(1)政策利好不断加码，万亿新型城镇化建设将启动 (2)一季度工业主要指标明显改善，钢铁去产能坚决 (3)中钢协：4月中旬会员钢企粗钢日均产量168.79万吨 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价63.75美元/吨，涨2.75美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为293吨，持平。

　　小结：隔夜RB1610合约高开高走。河北唐山钢坯现货价格每吨上调50元，市场预期5月1日钢厂出厂价坚挺。操作上建议，2550附近短多，止损参考2520。

　　6铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报485元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报463元/吨，跌30元/吨；印度62%粉矿报450元/吨，跌30元/吨。

　　消息面：中钢协发布市场分析认为，2016年中国钢材市场的行情可以谨慎乐观，全国钢材表观消费或与去年大体持平，甚至略有增长，初步预测为6.83亿吨左右。其它主要指标预测为：生产粗钢7.88亿吨，同比降低2%；生产钢材7.7亿吨(扣重材)，同比降低2%；进口钢材1200万吨，同比降低6.1%；出口钢材10000万吨左右，同比降低11.01%；钢材间接出口2亿吨左右；生产铁矿石13亿吨左右，同比降低6%；进口铁矿石9亿吨左右，同比降低5%左右。

　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。

　　小结：隔夜I1609合约高开高走。国产矿市场价格暂无波动，进口矿市场价格大幅上调，干散货海运市场上涨。操作上建议，450下方短多，止损参考435。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅震荡走高，收报1749美元/吨，涨0.89%。

　　现货方面：4月28日现货铅市场的SMM1#主流成交均价报于13100-13250元/吨，均价跌25元/吨。SMM上海1#铅报道，恒帮厂出货，上海货源仍旧不多，不过因为厂出货贴水较大，因此上海货源没有优势，成交惨淡。

　　库存方面：截至到4月28日，LME伦锌库存174950吨，较前一日减375吨；沪锌库存方面，截至4月22日，沪锌库存报19447吨，较前一周减283吨。

　　观点总结：市场投资热情受到打压，不过万三整数关口和前低因素仍然支撑沪铅主力合约不至于向下突破。短线操作上仍建议不要过分参与，观察关键点位附近的市场表现。沪铅1606合约暂时观望。

　　8焦煤

　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报635元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)在705元/吨，持平。

　　消息面：据mysteel市场了解，目前长治地区煤炭市场货源紧张，原煤、精煤采购困难。长治代表性煤炭企业潞安集团自本月上调30-35元后，5月份无烟喷、瘦煤、混煤的价格上涨是大概率事件，且涨幅或扩大。

　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0。

　　小结：隔夜JM1609合约止跌回升；国内炼焦煤价格偏强运行，其中山西焦煤集团上调部分矿焦煤价格；操作上建议，短线800-740区间高抛低买，止损10点。

　　9焦炭

　　现货市场：一级冶金焦唐山报价1000元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价1065元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦唐山报价960元/吨(到厂含税价)，持平；天津港报价965元/吨(平仓含税价)，持平。

　　消息面：《山西省煤炭供给侧结构性改革实施意见》近日印发，提出到2020年，全省有序退出煤炭过剩产能1亿吨以上。 “作为我国的煤炭大省，山西去产能目标最终‘落子’，势必促进全国煤炭去产能工作向前迈出一大步。”煤炭市场观察家说。

　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为10手，持平。

　　小结：隔夜J1609合约高开高走；全国焦炭市场继续强势运行，华北地区焦价大幅上涨，市场成交情况良好；操作上建议，短线依托MA10偏多交易。

　　10镍

　　外盘走势：隔夜伦镍振荡走强，其中3个月伦镍上涨0.54%至9265美元/吨，因其上周涨幅本就有限，因此本周在其他大宗商品遭遇技术回调之际，镍价逆势上涨。短期伦镍运行区间关注8800-9300美元/吨。

　　行业资讯：据国际镍业研究组织称，今年全球镍需求将略超供应，为供应短缺4.9万吨，将结束四年的供应过剩局面。

　　现货方面：4月27日SMM1#电解镍成交价为70200-71000元/吨，成交均价较27日上涨50元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1605升水100元/吨成交，期镍平稳，非交割现货成交活跃，多是下游实体企业需求，市场成交较活跃，主流成交区间为70200-70700元/吨。

　　库存方面：截止4月28日，LME镍库存报415752吨，较昨日减少600吨，创下去年12月14日来的低点(409014吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止4月22日，上期所镍库存报80129吨，较上周续增1695吨，但该库存再创上市来新高，上市之初仅为1万吨。

　　操作策略：隔夜沪镍1609合约振荡走高至72520元/吨，有效突破上方均线压制，本周其表现强于其他大宗商品，显示镍价抗风险能力提升。在此背景下，操作上，建议沪镍1609可背靠71500元之上谨慎持有多单过节，目标关注73500元。