迈科期货早评：短期粕强油弱
一、外盘分析
| 外盘变动 |
收盘价 |
涨跌 |
涨跌幅 |
基金变动 |
| CBOT豆07 |
1029.0 |
+0.4 |
0.04% |
+1077 |
| CBOT豆11 |
1008.4 |
+5.0 |
0.50% |
+4198 |
| CBOT豆粕07 |
333.7 |
+5.4 |
1.64% |
+1920 |
| CBOT豆油07 |
33.36 |
-0.51 |
-1.51% |
-3917 |
| BMD棕油07 |
2602 |
-31 |
-1.18% |
+7094 |
| 注：美豆07为主力合约 |
隔夜 CBOT大豆近月合约上涨，大豆07合约上涨+0.04%。
阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，美豆近期不断走强，基金多单也在不断增持，后期美豆逐渐进入播种期，天气因素将成为影响市场的最主要因素，而今年出现拉尼娜天气的概率预计有50%，在天气炒作这一潜在利多影响下，短期美豆走势将表现较为抗跌，强势能否延续仍需关注天气情况。
二、成本及利润分析
| 主要品种成本 |
升贴水 |
FOB |
CNF |
成本 |
销售收入 |
利润 |
粕 |
油 |
| 巴西大豆(5月) |
56 |
394.8 |
|
3213 |
3164 |
-199 |
2632 |
6395 |
| 美湾大豆(10月) |
83 |
401.0 |
|
3290 |
3311 |
-129 |
2714 |
6458 |
| 巴西大豆(8月) |
81 |
407.9 |
|
3311 |
3209 |
-252 |
2742 |
6455 |
| 阿豆油(7月) |
-0.9 |
737.0 |
|
6465 |
6190 |
-275 |
|
|
| 马棕油(7月) |
|
667.5 |
|
5711 |
5462 |
-249 |
|
|
| 菜籽(7月) |
|
|
447 |
3674 |
3880 |
6 |
2157 |
6060 |
| 菜油(6月) |
|
|
753 |
6114 |
6070 |
-44 |
|
|
| 菜籽(国产) |
|
|
|
3568 |
3503 |
-266 |
2324 |
6530 |
| 鸡蛋(平均) |
|
|
|
3.47 |
3.15 |
-0.32 |
|
|
| 注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤 |
大豆进口升贴水稳定，随着美豆期货价格的上涨，进口大豆盘面压榨利润亏损扩大。进口菜籽压榨略有利润。油脂进口倒挂严重。
三、国内现货市场分析
| 大豆 |
豆粕 |
豆油 |
| 均价 |
青岛 |
均价 |
张家港 |
均价 |
张家港 |
| 3377 |
3000 |
2705 |
2610 |
6412 |
6530 |
| 菜籽 |
菜粕 |
菜油 |
| 均价 |
湖北 |
均价 |
黄埔 |
均价 |
南通 |
| 3568 |
3600 |
2034 |
2100 |
6219 |
6100 |
| 棕榈油 |
玉米 |
鸡蛋 |
| 均价 |
广东 |
均价 |
长春 |
黄冈 |
石家庄 |
| 5770 |
5570 |
1865 |
1860 |
3.05 |
3.31 |
| 备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。 |
国内方面，短期豆粕在美豆带动下较为强势，吸引资金入场，虽然后期天量大豆到港量，但目前压力尚未体现，且有多数油厂需执行前期合同，短期豆粕延续强势格局。菜粕受豆粕带动走强，水产需求零星开启，短期菜粕走势偏强。油脂延续强势格局，现货价格跟盘上涨，市场成交好转。
四、总结
美联储在4月会议上宣布维持利率不变，撤销“全球形势对美国前景构成风险”措辞。近日，阿根廷出现暴雨天气引来市场对其收割进度的担忧，以及巴西雷亚尔的走强，共同利好CBOT市场，吸引资金入驻。此外，对于美豆出口需求的乐观预期也支撑价格。国内市场跟随外围环境而强势反弹，虽然基本面上没有太多的利好，但资金面偏好短期仍将主导市场，建议保持偏多操作。 近期鸡蛋市场五一备货基本结束，暂无利好消费因素，而且鸡蛋供应充足，市场走货较慢，预计短期内蛋价或稳中偏弱运行。
操作建议：
豆粕观望。棕榈油观望。
豆油观望。菜油观望。菜粕观望。
玉米暂时观望。淀粉09多单继续持有。鸡蛋观望。
聚焦万亿债转股重启
聚焦山东非法疫苗案
海峡金融高峰论坛
2016博鳌亚洲论坛
2016年315特别策划
2月宏观经济数据
聚焦2016年全国两会
2016上海G20峰会
