广州期货：4月13日商品期货日评

　　第1页: 现货价格调降，连塑高开低走第2页: 供给压力逐渐增强，镍价或转入震荡第3页: 多重利好叠加，沪锌谨慎看多第4页: 美豆振荡走高，国内油粕齐涨第5页: 涨势放缓，多头止盈离场第6页: 股指量价齐升再创3月来新高第7页: “去产能”板块齐涨，本周沪铜震荡偏弱

　　广州期货日评：供给压力逐渐增强，镍价或转入震荡

　　周三，沪镍主力1609合约冲高回落，涨2.6%或收70260元/吨，最高71940元/吨，最低68760元/吨，沪伦比值7.95，略低于前值7.99，上海期镍涨幅低于伦敦市场，持仓量增至473382手(+60382)，成交量飙升至1311228手(+812358)。交易排名显示，前20名多头席位增仓17137手，空头席位增仓23386手，且空头席位分歧相对较大，资金谨慎偏多。

　　现货市场：金川镍板出厂价70200元/吨(+2600)，贸易商高位出货积极，但现货升水下降有限，下游接货意愿弱，成交减弱。金川较无锡1605合约升水600元/吨(-100)，俄镍现货较无锡1605合约贴水300元/吨(-200)。金川镍进口盈利1000元/吨左右(+110)，俄镍进口盈利400元/吨左右(+170)，CIF溢价、保税库溢价持稳，成交量有限，活跃度持续低迷。

　　SMM报价数据：1.8-1.9%镍矿报价340-380元/吨，均价环比持平；0.9-1.0%镍矿145-165元/吨，均价环比持平；中高镍铁自提价710-720元/镍点，均价环比持平，低镍铁1900-1950元/吨，均价环比持平。无锡市场2.0mm、304/2B太钢(卷)11550元/吨(0)。

　　截止4月12日，LME库存428640吨，环比增加198吨；注销仓单120192吨，注销仓单占库存比28%，环比持平。今日，SHFE库存74663吨，较上一交易日减少30吨。

　　消息面：IMF称，金属价格在今明两年预计分别下跌14%和1%，但对中国需求存疑，或存在不确定性上涨。研究机构HIS的预测，全球70%的镍生产企业生产成本出现亏损，不过部分企业多元化经营或能够获得补贴，只有1/4的企业会对镍价的起伏尤为敏感。

　　宏观面：海关总署数据显示，3月出口同比增长18.7%，进口同比增长-1.7%，均大幅好于预期，且出口迎来9个月首次正增长，外贸出口先导指数回升，暗示出口有望逐渐回稳，利好经济企稳。

　　IMF经济展望报告认为世界经济有可能长期停滞，再次下调全球增长预估。但将中国今年成长预估略调高至6.5%，因经济刺激政策及需求韧性，肯定了中国经济转型措施。对比3月国内积极宏观数据，市场对经济企稳信心大幅增强。

　　综合来看，精炼镍收储传闻及经济回暖预期提升镍价上涨空间，但随着镍价回升至7万/吨上方，供给压力逐渐明显，考虑到美指反弹、油价震荡，外围市场风险增加，短期镍价或震荡整理。操作上，建议投资者暂时观望为主，多单可谨慎持有。