西部期货：3月23日商品早评

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　　西部期货早评：资金进出反复 塑料波动加剧

　　走势回顾

　　产油大国将于4月份在多哈就冻结原油产量举行会谈，东道主卡塔尔已经邀请伊朗参加，欧美原油期货早盘一度上涨。但是全球石油市场仍然过剩，即使冻结产量水平也难以影响市场基本面，国际油价在盘中动荡后趋于稳定。美国石油学会数据显示原油库存大幅度增加，盘后美国基准原油期货继续下跌。纽交所WTI4月原油结算价跌0.07美元报41.45美元，洲际交易所布伦特5月原油结算价涨0.25美元报41.79美元。

　　国内市场期货市场情绪逆转，尤其是化工板块盘中跳水，波动加剧，LLDPE主力1605最终下跌305收于9230元/吨，成交量增加36至135万手。聚丙烯PP主力1605暴跌218元至7182元/吨，成交量增加16万手至188万手。

　　基本面分析

　　全球供应过剩引发石油出口国不安，有关冻结原油产量的会谈备受市场关注。卡塔尔能源部长说，已经邀请包括伊朗在内的13个欧佩克成员国和欧佩克以外的其他主要产油国参加4月17日在多哈举行的会谈，约有15个国家表示对这次会谈有兴趣参加。会谈的目的是就将原油产量冻结在1月份的水平达成一致以减少世界市场过剩的供应量，这符合每个国家的利益。

　　华尔街日报报道说，俄罗斯确认将参加欧佩克和非欧佩克产油国计划于4月17日举行的会议。这一消息表明包括俄罗斯和沙特在内的一些主要产油国希望冻结产量，但是伊朗和利比亚拒绝在恢复产量前参加这一会议。

　　但一名利比亚驻石油输出国组织(OPEC)代表周二(3月22日)表示，利比亚将配合伊朗抵制冻产协议，计划不出席将于4月17日在多哈召开的产油国会议，该会议将商讨产量冻结协议，从而稳定油价。如果利比亚和伊朗双双缺席，OPEC与非OPEC产油国的冻产协议恐将蒙上阴影，即使利比亚原油产量数月来一直起伏不定，同时该国产量迅速增长的可能性也依然较低。

　　投资银行杰弗瑞集团的分析师Jason Gammel认为，4月份的石油冻结产量会议不会改变全球石油市场供应过剩的形势，但是对市场仍然重要，即使伊朗在被国际社会制裁多年后为了寻求重新占领失去的市场份额而拒绝参加冻结产量。似乎只有伊朗当前产量在增长，其他国家产量冻结在当前水平，这对实货市场影响不大。但是油价跌至低点引发产油国采取行动，对于市场有重要的心里影响。

　　欧美原油期货收盘后，美国石油学会数据显示，截止3月18日当周，美国原油库存5.31亿桶，比前周增加880万桶，其中备受市场关注的库欣地区原油库存减少140万桶；美国汽油库存减少430万桶，馏分油库存减少40万桶。美国石油学会将于周三美国东部时间上午十点半即北京时间晚上十点半发布每周石油库存和需求数据。

　　亚洲乙烯价格稳定，东北亚乙烯报1205美元，东南亚乙烯报1160美元。国内石化装置动态：因单体货紧价高，上海金菲PE装置初步计划本月22日起停车。茂名石化全密度装置14日开始停车，独山子石化石化上游石脑油裂解装置故障，小乙烯装置/大乙烯全密度装置14日起停车，计划检修一周左右，低压装置降负荷生产。福建炼化PE装置由于乙烯裂解压缩机出现问题，一线/二线15日起停车检修。

　　现货方面，石化价格继续上调，商家心态尚可，报价积极跟涨，其线性主流在9300-9650元/吨，成交一般。目前国内部分货源偏紧，加之后续部分装置仍有大修计划，预计短期PE行情延续偏高震荡。

　　操作建议

　　原油供给过剩一直是制约油价的主要因素，近期合作减产是市场炒作热点，但具体实施难度较大，而目前低油价下，美国产量下降、产油国动向等因素使得市场价格反映敏感，支撑有效，原油底部或逐步形成，但仍将震荡反复。

　　LLDPE:供需层面未有明显变化，近期石化与原油关联性弱化，上游原油、乙烯等价格坚挺，现货市场消化库存速度加快，而期货盘面受资金进出影响明显，昨日大幅放量下行，波动加剧，暂且观望。

　　PP: “两桶油”库存消耗、商家及厂家利润最大化趋势，推动炒作市场连续走高将近千元，令市场瞠目结舌。因目前市场连续拉涨速度过快，终端订单力度跟进有限，且市场高价成交难有改善，前期单子离场后观望。

　　(西部期货 周美莉)