西部期货：2月29日商品早评

　　第1页: 暴跌之后弱势整理 股指期货暂时观望第2页: 原油冲高回落 塑料走势分化第3页: 中国释放宽松信号 沪铜反弹延续

　　西部期货早评：中国释放宽松信号 沪铜反弹延续

　　走势回顾

　　昨日沪铜1604下探回升收小阴，开盘36020点，最高36060点，最低35550点，收盘35840点，较上日下跌80点，跌幅0.22%，成交40万手，较上一交易日减少9156手，总持仓22.7万手，较上一交易日减少1.9万手。沪锌1604低开低走收阴，开盘14120点，盘中最高14140点，最低13815点，收盘13945点，较上日收盘价下跌125点，跌幅0.89%。成交量66.6万手，较上一交易日增加6.3万手；总持仓16万手，减少1.9万手。

　　昨日伦铜冲高回落收长上影小阳，收盘4691.5点，较上日上涨82.5点，涨幅1.79%；COMEX铜主力5月合约冲高回落收小阳，收盘2.1205点，涨0.035点，涨幅1.68%；沪铜主力夜盘冲高回落，收36120点，涨280点；伦锌窄幅震荡收小阳，收盘1756.5点，涨24.5点，涨幅1.41%；沪锌主力夜盘高开震荡，收14090点，涨145点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格35510-35590元/吨，均价35550元/吨，跌340元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格13790-13890元/吨，均价13840元/吨，跌300元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，周末市场焦点集中在美国重磅数据和在上海举行的G20会议。美国经济数据整体表现强劲，市场对联储收紧政策的预期升温，具体数据显示，美国四季度实际GDP年化季月率修正值1.0%，预期0.4%，初值0.7%；GDP平减指数修正值0.9%，预期0.8%，初值0.8%；核心PCE物价指数年化季月率修正值1.3%，预期1.2%，初值1.2%。美国2月密歇根大学消费者信心指数终值91.7，创三个月终值新低，预期91，初值90.7，1月终值92。中国是G20会议的主要关注焦点，中国释放宽松信号，货币政策将转向稳健偏宽松。

　　总体评述

　　宏观面，周末G20会议，中国释放宽松信号，货币政策将转向稳健偏宽松。隔夜美国经济数据整体良好，市场仍然看好美联储年内加息前景。全球经济形势仍以动荡为主旋律，疲软和分化延续。从基本面来看，需求疲软是主因，基金属整体维持供大于求的格局。春节后传统旺季关注下游消费，预计旺季难旺。锌价近期表现强劲，炒作全球锌精矿减产为主，但供需格局未见明显改善，锌减产幅度不会太大，且消费仍然疲软。总体来看，中国释放宽松信号，短期将刺激大宗商品虚涨，全球经济增速放缓，风险因素聚集；美联储利率仍将逐渐回归正常化，长期的加息预期对有色金属构成利空；需求疲软仍是有色金属价格承压的主导因素，中国需求成关键。有色金属弱势反弹延续，谨慎对待反弹高度。

　　操作建议

　　铜：区间震荡为主，关注37500附近压力。

　　锌：反弹动能仍存，关注15000附近压力。

　　(谢栩)