震荡延续，观望为宜
债市要点
n习近平：今年中国经济预计实现7%左右增长。
n商务部：中国10月对外直接投资490亿元人民币，同比增14.3%；前10月非金融对外直接投资同比增16.3%，保持良好发展态势。
n能源局：中国10月全社会用电量4491亿千瓦时，同比降0.2%，连续两月负增长。
n财政部：2014年全国社保基金总收入40439亿元，同比增12.4%；总支出33681亿元，同比增17.2%；当年收支结余6758亿元，年末滚存结余51635亿元。
交易提示
n5年期主力合约为TF1512，10年期为T1512。
nTF1512合约交易所最低交易保证金为1.2%。T1512保证金为2%。
nTF1512涨跌停板为1.5%，T1512涨跌停板为2%。
[市场情况]
周一，国债期货TF1512合约收盘涨0.1750 ，涨幅0.1758 %，报99.7100 ，最高99.7700 ，最低99.4300 ，成交65,493.0000 手，持仓11,372.0000 手，减仓1167 手。T1512合约收盘涨0.3700 ，涨幅0.3777 %，报99.765，最高99.845，最低99.255，成交23940手，持仓11,829.0000 手，减仓1327 手。
[操作建议]
用电量同比连续两个月为负，经济动能依旧较差，基本面依旧支持国债期货牛市的延续。不过短期看，风险依旧较大，习近平主席的表态有助于提升经济企稳的预期，昨日午后的反弹或与部分城商行实施定向降准有关，一方面反弹的力度也证明了近期债市的疲软，另一方面，这只是十月底双降的延续，并不是新增的降准。操作上，短期投资者依旧需要谨慎，空仓投资者亦以观望为主，静待市场变化，从策略上看，多头可适当逢低布局，做好资金管理。
图1：银行间质押式加权回购利率 图2：上海银行间同业拆借利率
图3：银行间固定利率国债到期收益率 图4：银行间固定利率政策性金融债到期收益率
图5：国债到期收益率曲线(2015-11-16)
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