西部期货：10月30日商品早评

　　第1页: 预期大豆到港增加 油粕仍将偏弱第2页: 美国GDP数据疲软 沪铜弱势震荡第3页: 原油动能衰减 塑料弱势延续第4页: 市场面临方向选择 股指期货观望为主

　　西部期货早评：美国GDP数据疲软 沪铜弱势震荡

　　走势回顾

　　昨日沪铜1512冲高回落收小阳，开盘38830点，最高39330点，最低38620点，收盘39030点，较上日上涨100点，涨幅0.26%，成交52.6万手，较上一交易日增加8.4万手，总持仓18.2万手，较上一交易日减少2.7万手。沪锌1512窄幅震荡收小阳，开盘14080点，盘中最高14220点，最低13995点，收盘14130点，较上日收盘价上涨25点，涨幅0.18%。成交量22.7万手，较上一交易日增加1.6万手；总持仓12万手，减少1.1万手。

　　隔夜伦铜震荡走低收阴，收盘5129点，跌61点，跌幅1.18%，沪铜主力夜盘低开，收38700点，跌330点；伦锌震荡走低收阴，收盘1704.5点，跌32.5点，跌幅1.87%，沪锌主力夜盘低开，收13955点，跌175点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39040-39100元/吨，均价39070元/吨，较上日下跌20元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14130-14230元/吨，均价14180元/吨，较上日下跌20元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，在美联储10月决议之后，市场的焦点又转移到12月的加息前景，而决定12月加息的关键则是今后一个月美国经济数据的表现。昨日美国公布的GDP和成屋销售数据表现不佳，美国三季度实际GDP年化季率初值增长1.5%，预期增长1.6%，前值增长3.9%。美国9月成屋签约销售指数月率下降2.3%，创2013年12月份以来最大单月降幅，预期增长1%，前值下降1.4%；年率增长2.5%，预期增长7.3%，前值增长6.6%。德国10月失业率6.4%，预期6.4%，前值6.4%。欧元区10月经济景气指数105.9，预期105.1，前值105.6。

　　总体评述

　　宏观面，美国三季度GDP初值不及预期，较前值大幅走低，且成屋销售数据疲软，尽管美联储10月决议偏鹰派，但12月能否加息仍取决于四季度美国经济数据，特别是通胀数据。宏观面仍以疲软和分化为主基调，全球经济疲软尤其是中国经济疲软成为最大风险因素，美国加息难落地，其他经济体集体大放水，对大宗商品有一定提振。从基本面来看，嘉能可减产铜、锌产量，将缓解二者供需过剩局面，减缓供给压力；然而需求继续疲软，年底逐渐进入淡季，供给减少或难抵消需求的疲软。总体来看，目前主导走势的仍是疲软的需求，但嘉能可减产将缓解铜锌的供需压力，年内底部或已形成。由于重回消费的传统淡季，铜锌再度探底的可能性仍然存在，四季度关注中国政策及美联储政策，维持区间震荡行情。需求若无明显改善，整体弱势长期难改。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡。

　　锌：弱势震荡。

　　(谢栩)