西部期货：8月24日商品早评

　　第1页: 原油再创新低 弱势格局难改第2页: 现货下跌至前期低点 股指期货观望为主第3页: 全球股市暴跌 沪铜弱势震荡

　　走势回顾

　　上周五沪铜1510高开窄幅震荡收小阴，开盘39020点，最高39220点，最低38860点，收盘38940点，较上日上涨320点，涨幅0.83%，成交32.4万手，较上一交易日减少1.5万手，总持仓20.4万手，较上一交易日减少7918手。沪锌1510高开低走收阴，开盘14930点，盘中最高14960点，最低14685点，收盘14700点，较上日收盘价下跌40点，跌幅0.27%。成交量11万手，较上一交易日增加1.8万手；总持仓14万手，减少4624手。

　　隔夜伦铜下探回升收小阴，收盘5063点，跌27点，跌幅0.53%。沪铜夜盘低开，收38830点，跌110点；伦锌真的走低收阴，收盘1765点，跌48点，跌幅2.65%，沪锌夜盘低开，收盘14685点，跌15点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39140-39220元/吨，均价39180元/吨，较上日上涨400元/点；据上海有色网，昨日0#锌价格14960-15060元/吨，均价15010元/吨，较上日上涨100元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国8月制造业采购经理人指数(PMI)初值意外降至52.9，为2013年10月来最低，市场此前预期会升至54.0，7月终值为53.8。德国8月制造业PMI初值53.2，预期51.6，前值51.8。欧元区8月制造业PMI初值52.4，预期52.2，前值52.4。德国9月GFK消费者信心指数9.9，预期10.1，前值10.1。国内方面，中国制造业采购经理人指数(PMI)预览，8月PMI初值数据续降至47.1，低于调查的预期中值47.7，创2009年3月以来最低水准。

　　总体评述

　　近来中国经济放缓带动全球放缓的忧虑不断加深，加之美联储鸽派的会议纪要，市场普遍认为美联储9月难以加息；而原油价格再度暴跌，再创六年半新低。全球股市及原油暴跌引发市场风险升温。宏观面仍以分化和疲软为主基调，中国经济疲软和美联储加息是最大风险因素，制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。9月美联储加息概率降低，近期基金属有望延续弱势反弹，然而年内美联储加息预期将令基金属持续承压。警惕全球股市暴跌的带动效应。

　　操作建议

　　铜：弱势震荡。

　　锌：弱势震荡。

　　(谢栩)