西部期货：8月3日商品早评

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　　西部期货早评：官方制造业PMI不及预期 沪铜弱势延续

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510低开震荡收阴十字线，开盘38290点，最高38640点，最低38190点，收盘38250点，较上日下跌310点，跌幅0.8%，成交28.3万手，较上一交易日减少1.7万手，总持仓31万手，较上一交易日增加1.3万手。沪锌1510窄幅震荡收小阳，开盘14820点，盘中最高14975点，最低14735点，收盘14885点，较上日收盘价上涨35点，涨幅0.24%。成交量9.8万手，较上一交易日增加452手；总持仓12.8万手，增加3208手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阴，收盘5224点，跌33.5点，跌幅0.64%。沪铜夜盘冲高回落，收38240点，跌10点；伦锌震荡走低收阴，收盘1917.5点，跌31.5点，跌幅1.62%，沪锌夜盘冲高回落，收盘14720点，跌150点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格38960-39040元/吨，均价39000元/吨，较上日下跌470元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15030-15130元/吨，均价15080元/吨，较上日下跌60元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国７月份密歇根大学消费者信心指数终值为93.1，低于6月份的96.1。反映消费者当前开支状况的分项指标从6月份的108.9下滑至107.2，而反映消费者未来开支预期的分项指标从6月的87.8降至84.1。美国7月芝加哥PMI54.7，好于预期50.5,前值49.4. 欧元区7月CPI年率初值上升0.2%，一如预期，6月终值也为上升0.2%。国内方面，中国7月官方制造业PMI值50，预期50.1，前值50.2；中国7月非制造业PMI为53.9，前值53.8。

　　总体评述

　　我国官方制造业PMI不及预期，经济改善迹象微弱，更多宽松预期升温；美国经济数据好坏不一，本周聚焦非农数据；欧元区经济脆弱缓慢复苏；宏观面仍以分化和疲软为主基调，美联储加息是最大风险因素，中国经济疲软制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属持续承压，后期基金属仍将延续弱势。

　　操作建议

　　铜：弱势延续。

　　锌：弱势延续，关注14500附近多空争夺。

　　(谢栩)