中信期货：多因素叠加影响市场情绪上证综指创八年来最大跌幅

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-28 09:20:29

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　　国际品种：

　　贵金属：周一A股市场再现大幅回调，暴跌蔓延至美国道指创近半年新低，若A股股指继续走低，恐激发市场避险情绪，短期建议结合股指进行操作，若股指继续回调可考虑轻仓短多，但前期股指大幅回调引发包括贵金属在内的商品集体下滑值得警惕，若发生剧烈波动建议离场观望。黄金波动区间将在1050-1150美元/盎司之间，白银则在14-17美元/盎司区间，不排除击穿前期低点的可能。中长期来看，美联储加息完成，贵金属完成最后一跌后，将出现抄底机会，因此中线操作上以逢低做多为主要思路，不考虑参与阶段性的空单，激进投资者参与的空单触及60日线离场。

　　能源：油价昨日颇为下行，布伦特跌入技术性熊市，商品板块整体已经进入抛售潮，此外从基本面上看，9月份之前，需求季节性转弱，而供应持平或增长的概率较大，钻机数量已经开始底部回升，页岩油重返市场的时点异常糟糕，我们目前仍未看到油价近期出现企稳迹象，建议空单续持。

　　农产品：豆类方面，美豆主产区土壤墒情良好减缓市场担忧，厄尔尼诺增强，料给产区带来较多降水。仍需关注8月供需报告可能带来的利多以及天气变数；棕榈油方面，厄尔尼诺强度预期继续上升、7月马来斋月减产预期等，利多马棕榈油价格，但国际原油走软、马棕出口需求看弱、美国天气良好利于作物生长拖累美新豆等，利空马棕榈油价格，且上升阻力随着美新豆供应压力趋升而不断增强，故预计后期在重重利空增强下，马棕将依旧维持偏弱震荡行情；原糖方面，近日，原糖大幅下跌，过剩情况短期无法解决，雷亚伟持续疲弱打压糖价；巴西食糖产量同比下降，乙醇消费强劲，制糖比较低，预计7月上半月食糖产量偏低；泰国、俄罗斯、欧盟出现干旱，关注持续性，印度降雨后期或偏少；中期内，外盘受供应过剩打压及雷亚尔贬值的影响，或继续延续底部运行态势，上方压力较大；关注巴西压榨进度、巴西雷亚尔走势及气候情况；棉花方面，隔夜美农产品普跌，美棉走弱，仍处于近期震荡区间；厄尔尼诺对棉花长势的影响尚无定论，印度季风天气带来利好降雨，其国内预计新年度库存量大幅增加，中国和印度储备棉长期压制美棉上行空间，维持长线震荡观点。

　　中信期货研究部

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