迈科期货：7月24日商品期货早评

　　第1页: 300期指08合约高开高走，短期筑底成功迹象，目标直指4500一线第2页: 下游现货跌宕起伏，黑金期货往返震荡第3页: 动力煤：连续超跌后技术性修复反弹，郑煤低位震荡第4页: 产区天气改善，市场回落整理 第5页: 郑糖前低支撑待测 郑棉酝酿反弹

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆08 1010 -11.4 -1.12% -5263

　　CBOT豆11 980.2 -15.6 -1.57% +494

　　CBOT豆粕12 336.1 -7.7 -2.24% +329

　　CBOT豆油12 31.58 -0.08 -0.25% +2844

　　BMD棕油10 2188 -19 -0.86% -3502

　　隔夜CBOT市场豆类价格整体走低，受累于新作大豆的继续下行。

　　消息方面，USDA周四公布的出口销售报告显示，7月16日止当周美国当前市场年度大豆出口净销售8.08万吨，较之前以后走增78%，较前四周均值增65%。美国2015/16年度大豆出口净销售24.18万吨。

　　7、8月份影响行情的主要因素仍然是天气，今年的优良率偏低具有天然的利多属性，后期价格会在天气的变化下波动，整体预计会有阶段性的震荡偏多。最新预报显示美豆产区天气有所改善，限制了新作美豆走势，不过下方空间非常有限，后期继续关注天气变化。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(9月) 94 396.7 　 3134 3161 -123 2739 5558

　　美豆(10月) 75 387.7 　 3120 3240 -29 2730 5521

　　巴西大豆(2月) 67 385.4 　 3054 3150 -54 2639 5548

　　阿豆油(8-9月) -1.9 647.5 　 5501 5528 27 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 620 　 5068 -190 　 　 　

　　加菜籽(9月) 　 　 494 3832 3935 -97 2355 6167

　　加菜油(9月) 　 　 779 5979 39 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3568 -1732 3413 8939

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.86 4.174 0.32 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态，但随着美豆价格阶段回落，压榨利润亏损程度有所减弱。进口菜籽的压榨利润也是亏损状态，国内油粕表现弱于外盘，预计近期亏损状态难以缓解。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3444 3080 2942 2880 5776 5900

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3892 3400 2208 2450 6163 6050

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4967 4850 2415 2320 3.35 3.22

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　豆粕产销区由于此前贸易商提货较多，除华北以及东北之外，其他地区油厂现货供应偏紧，豆粕价格近日小幅上涨。菜粕因华南地区缺货而出现现货提价的情况，价格整体也是小幅上升，并且预计会有一段时间的持续，但幅度很有限。

　　油脂持续下跌，成交非常清淡，期现两市的低迷影响现货市场情绪，油厂库存逐渐攀升也一起打压价格。

　　全国主产区鸡蛋价格小幅上涨，后期随着气温快速上升，蛋鸡产蛋率受限制，供应端会有所减少，蛋价或稳中上涨。

　　四、期货市场

　　昨日内盘油粕整体走势偏弱，粕类窄幅调整，油脂再度低开下行，夜盘均走低。

　　豆菜粕价格在关键的位置近两日频繁调整，虽然技术上和资金上支持价格的上行，但外盘的调整令价格短期乏力。油脂走势依然较为疲弱，价格再度回落调整，由于整体的基本面仍缺乏有效配合，操作机会仍需等待，厄尔尼诺天气炒作仍在酝酿。

　　五、总结

　　目前影响行情的主要因素仍然是天气以及美豆生长情况，最新预报显示美国中西部地区天气有所改善，限制了新作美豆走势，但下方空间有限，后期继续关注天气变化。内盘基本面仍旧偏弱，方向性走势仍跟随外盘，近日跟随外盘进行调整后，粕类在下方暂时获得支撑，关注支撑位置表现。

　　操作建议：

　　豆粕观望；菜粕09多单依托2260持有。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋多单持有。