国贸期货早评：螺纹铁矿做空机会铜价破位下跌

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-07-16 08:20:02

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　　【基本面】

　　7月15日，全国28个主要城市Φ20mmHRB400螺纹钢平均价为2096元/吨(实重)，较前一日上涨3元/吨。上海地区新兴铸管报价1900元/吨(理计)，与前一日持平；广州地区韶钢报价2170元/吨(实重)，较前一日上涨20元/吨；北京地区河北钢铁报价1910(实重)，较前一日上涨10元/吨；沈阳地区新抚钢报价1960元/吨(理计)，较前一日上涨20元/吨；重庆地区水钢报价2150元/吨(实重)，较前一日上涨20元/吨；西安地区龙钢报价2010元/吨(理计)，与前一日持平。

　　钢坯市场：15日，河北唐山地区普碳方坯出厂价上涨20元至1730元/吨，20MnSi方坯出厂价上涨20元至1850元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价下跌10元至1740元/吨，20MnSi方坯出厂价下跌10元至1820元/吨。

　　【宏观数据】

　　1、二季度国内生产总值(GDP)同比增长7%，环比增长1.7%，继续持稳于7%的年初预期增长目标上。

　　2、中国1-6月固定资产投资同比增长11.4%，高于路透调查中值为11.2%；

　　中国6月规模以上工业增加值同比增长6.8%，高于路透调查中值为6%；

　　6月社会消费品零售总额同比增长10.6%,高于路透调查中值为10.2%。

　　3、2015年上半年全国房地产开发投资4.4万亿元，同比名义增长4.6%，增速比1-5月份回落0.5%。

　　4、6月份全社会用电量4723亿千瓦时，同比增长1.8%；1-6月全国全社会用电量累计26624亿千瓦时，同比增长1.3%。

　　【行情评述】

　　螺纹钢主力合约周三震荡走弱收跌。15日收2044，较前一日结算价跌29元或1.40%。

　　【操作策略】

　　周三多项宏观数据显示经济下行趋势缓解，但我们注意到与钢材行业密切相关的固定资产投资、地产数据依旧疲弱，而实体经济疲弱的实际形势与数据所反映的利好存在一定差距，钢材下游实际企稳回暖的情况并不理想。螺纹钢期货走弱，钢坯小幅涨。基本面来看，实体经济疲弱、行业需求端困境等因素依旧存在，我们并不认为现在有充足的理由可以预判价格已经到达底部。铁矿石亦重回弱势，螺纹钢或再次面临成本坍塌的尴尬处境，炉料走弱也可能会延缓钢厂减产步伐，行业洗牌仍需时间。

　　操作上，我们仍然大方向看空，预计前期超跌反弹空间有限，建议继续关注做空机会。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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