西部期货：6月3日商品期货早评

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　　西部期货早评：美元走跌 沪铜小幅反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1508低开窄幅震荡，开盘43550点，最高43820点，最低43410点，收盘43690点，较上日上涨40点，涨幅0.09%，成交23.7万手，较上一交易日减少3.4万手，总持仓26.9万手，较上一交易日增加980手。沪锌1508低开窄幅震荡收小阳，开盘16505点，盘中最高16605点，最低16450点，收盘16540点，较上日收盘价下跌75点，跌幅0.45%。成交量13.6万手，较上一交易日减少6596手；总持仓14万手，增加3616手。

　　隔夜伦铜震荡走高收阳，收盘6040.5点，上涨38点，涨幅0.63%。沪铜夜盘高开窄幅震荡，收43740点，涨50点；伦锌窄幅震荡收小阳，收盘2163点，涨8点，涨幅0.37%，沪锌夜盘冲高回落，收盘16510点，跌30点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格43740-43820元/吨，均价43780元/吨，较上日下跌160元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格16370-16470元/吨，均价16420元/吨，较上日下跌90元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，昨日澳洲联储决议维持2%基准利率不变，澳元有必要进一步贬值。数据方面，美国4月工厂订单月率下降0.4%，预期为持平，前值由上升2.1%修正为上升2.2%。4月扣除运输的工厂订单月率为持平，前值也为持平；4月扣除国防的工厂订单月率下降0.3%，前值为上升0.2%。美国5月ISM纽约联储企业活动指数初值54，不及预期58，前值58.1。 欧元区5月消费者物价指数(CPI)年率初值超预期上升0.3%，为去年11月份以来首次上升；预期上升0.2%，4月终值为持平。欧元区4月PPI年率-2.2%，预期-2%，前值-2.3%。

　　总体评述

　　隔夜美国工厂订单不及预期，欧元区物价指数超预期，美元承压。二季度美国经济回暖，美联储年内加息是大概率，支撑美元回归强势，基金属将承压；我国经济下行压力仍大，需求疲软，宽松政策将持续发力；欧元区经济在QE刺激下持续缓慢复苏。宏观面主导市场的仍是中美货币政策走向。从基本面来看，由于全球经济环境较差，下游需求持续疲软。今年夏季关注厄尔尼诺现象对产量的潜在影响。全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；一季度全球锌现供过于求，全年预估仍短缺，基本面对锌价支撑减弱。总体来看，美元回归强势，基金属承压，全球货币政策分化，美紧中欧松的格局将加大基金属振幅，中国宽松预期刺激市场，但疲软的全球经济对金属有压制，下游需求若持续无明显改善，基金属后期仍将下行。

　　操作建议

　　铜：关注43000附近支撑，弱势延续。

　　锌：关注16500附近支撑，若下破空单入场。

　　(谢栩)