国贸期货早评：煤焦关注下方支撑股指仍有压力

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-05-19 08:44:42

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　　【基本面】

　　1.江苏省今天成功发行首批522亿人民币的地方债，标志着中国地方债置换计划迈出第一步。作为今年首个发债的地方政府，江苏拉开了今年总计1.6万亿元地方债发行的序幕，其首批债券的定价水平及发行方式，对后续发行的地方政府债券而言，具有重要的参考意义。招标结果显示，江苏省发行的3年和5年期债券中标利率分别为2.94%和3.12%，7年和10年期中标利率都为3.41%，与前5日国债利差平均值只有2个基点，发行利率低于市场预期。中国官方在随后的声明中表示，发行结果证明了市场“对我们债券的认可”。不过分析师可不这么看，国金证券分析师潘捷在发送的点评中称，江苏债发行各期限收益率均仅比招标下限高2个基点，紧贴国债收益率，非市场因素主导了此次地方债的公开发行。

　　2.高盛上周末发布的报告上调了今年油价预期，但下调了未来五年的原油预期价格，理由是美国页岩油生产效率回升将满足全球需求，石油输出国组织(OPEC)的产能不会受到任何影响。上述报告中，高盛将2016年至2018年的布伦特原油期货预期价降至每桶65美元，同期WTI预期价降至每桶60美元，2020年预期为每桶55美元。路透援引报告称，高盛预计2016年至2020年的布伦特原油和WTI预期溢价为每桶5美元，但上调了今年的布伦特原油和WTI原油预期价格，前者由此前预计的每桶52美元调升至58美元，后者由此前的每桶48美元上调至52美元。

　　3.截至5月中旬青岛保税区橡胶库存大幅下跌8.4%，贸易商囤积复合胶较多。

　　4.据越南5月14日消息，越南海关最新公布的数据显示，越南2015年4月橡胶出口量为52,517吨，较3月下降19%。2015年1-4月越南橡胶出口量为252,416吨，同比攀升33.9%。

　　【操作建议】

　　沪胶在大橡胶商挺价的这波行情中一路上探至15270，随后在14270附近获得支撑反弹。从技术面上来看，14200附近为比较有效的支撑线。基本面上来看，橡胶的库存有所下降，轮胎厂的开工率有小幅回升，卡车轮胎销售亦有见底反弹的趋势，对胶价形成一定利好。但是我们认为15000这一价格区间已经接近了生产商们目前的心理价位，短期内继续大幅上扬的可能性不大。我们预计在大幅上涨之后胶价将会持续一段时间的震荡行情，建议继续观望，激进者可以在14200附近轻仓短多。

　　个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟

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