国贸期货早评：塑料短期下行趋势 铜价逢低做多

　　第1页: 短期PTA面临调整走势上涨承压第2页: 偏弱震荡，动煤多空仍有分歧第3页: 股指依然不建议盘中追多指数第4页: 铜价突破平台，逢低布局多单第5页: 贵金属偏弱震荡第6页: 【螺纹】第7页: 【铁矿石】第8页: 煤焦多空焦灼，短期操作思路趋向区间震荡第9页: 棉花：高位回落，短期急跌可轻仓短多第10页: 短期塑料价格不改下行趋势第11页: 【豆类油脂】

　　【基本面】

　　1、美国5月2日当周首次申请失业救济人数26.5万人，预期27.8万人， 4月25日当周续请失业救济人数222.8万人，创2000年11月来最低.

　　2、中国4月汇丰服务业PMI 52.9，创去年12月来新高，汇丰综合PMI 51.3, 新订单指数小幅改善是4月服务业PMI上升的主因。尽管本月读数较一季度均值有所改善，但低于去年四季度均值53.1，意味着经济环比下行趋势尚未明显改善。服务业扩张速度高于整体经济增速，但是其本身增速放缓，且无法抵消制造业下行的负面影响。预计本季度有25基点降息。

　　3、欧元区3月零售销售环比-0.8%，预期-0.7%，同比1.6%，预期2.4%,4月服务业PMI终值54.1，预期53.7，综合PMI终值53.9，预期53.5.

　　4、7日，LME铜库存减少1275吨至339725吨，上期所铜库存较上周减少2255吨至208825吨。上海电解铜现货对当月合约报贴水50元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格45800元/吨-45850元/吨，升水铜成交价格45820元/吨-45900元/吨。沪期铜走势偏弱，持货商心态各异，多以求成交为主，现铜供应充足，品牌多样，早间全面贴水出货，吸引部分中间商入市收货，现铜货源随之减少，近午间好铜重现小幅升水报价，下游在连续观望后，今日铜价回调之际入市按需接货，成交较昨日略有改善。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜非商业多头50505手，非商业空头66588手，因而非商业净空头16083手，较前一周增加3764手净空头。

　　【行情评述】

　　隔夜LME铜报6385美元/吨，跌0.47%，沪铜主力报45830元/吨，跌0.11%，伦铜窄幅震荡,继续回踩5日均线,隔夜沪铜窄幅震荡,在日均线附近震荡,短期进一步整固。美国首申数据好于预期，美元指数维持窄幅震荡，美联储加息仍会参考经济数据，9月加息的概率较大。我国经济数据仍显疲弱，经济下行压力较大，未来将继续出台更多宽松政策。随着铜消费旺季到来，需求逐渐提升，我们相对乐观，短期震荡整固，中期仍有向上空间。

　　【操作策略】

　　操作上，短期震荡整固，前期多单仍可持有，新入多单设止损价。第一目标位：伦铜，6500-6600；沪铜，47000-48000。仅供参考。

　　国贸期货研究员：蒲红刚