中钢期货：03月18日商品期货日评

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　　中钢期货日评：连续拉涨后回落 成材依然强于原材料

　　黑色系品种今日全线回落，其中铁矿石回落幅度最大，主力9月合约增仓放量跌停，且再创新低437；具体到成材方面来看，螺纹主力今日收跌1.23%，热轧收跌0.87%。

　　引起上述格局的原因有以下几点：前几日市场涨势过猛、过快，现货价格及期货价格均存在回调的需求，因而今日现货市场及期货市场均下跌；从供给方面来看，中钢协公布3月上旬重点钢企粗钢日均产量环比下降5.05%至168.15万吨，且两会后展开的京津冀地区环保专项检查也将促使短期成材供给压力下降；从需求方面来看，虽然今日统计局公布的2月份新建住宅环比仅有2个城市上涨，整体情况略有恶化，但其主要受到春节假日影响，属于季节性回落，预计在近期各地纷纷加大房地产刺激力度的情况下，加上天气转暖后的季节性需求复苏会对成材给予支撑，但由于环保因素及钢企经营不善停产等因素的影响，原材料需求受到影响，由此导致铁矿石库存再次突破1亿吨以上，因而从基本面来看，短期市场因素利多成材、利空原材料，这也和盘面所表现出的价格上的钢强矿弱的格局相吻合。

　　从各自技术分析来看，热轧自历史新低2482处企稳反弹，上方将遇到前期整理区间2566-2628的下边界压力，而当前热轧反弹伴随的是仓量的收缩，因而短期2566处压力明显；螺纹钢方面，目前已经重新回升至布林中轨及20日均线上方，但布林轨道及20日均线横向延伸，为典型的区间整理格局，短线整理区间即为布林下轨的2447-布林上轨的2530，进一步放大来看，螺纹主力也依然位于2460-2670的整理区间中。操作上，螺纹钢依然延续区间操作思路，不盲目追涨杀跌。

　　研究发展总部 王奕琳