银河期货：10月21日日报汇总

　　铜：周二国内铜市交投冷淡，铜价反弹受阻5日均线，下午在股市带动下受阻回落。周二数据显示，中国第三季度GDP增长7.3%，高于7.2%的预期，9月工业增加值增速回升，但固定资产投资和消费零售数都延续了连续回落的态势，市场对中国经济是否见底分歧很大，中国股市的回落令市场氛围转淡。房地产消息，前期政府的一系列托市措施起到效果，多地楼市成交明显回暖，我们维持关注。基本面上，国内现货升水基本维持昨日水平，升水60-140元，从上海有色网报道来看，上游维稳出货，下游逢低接货，市场供需呈现拉锯状态，活跃度有所改善。行业消息，刚刚闭幕的广交会家电产品成交额同比下滑27.7%，消费类电子产品成交额同比下降55%，家电成交的下降意味着我国家电外销继续面临严峻考验。今年家电出口全年有望达到增长5%，但仍低于去年的8%。销售不畅和库存的高企将影响家电行业特别是空调企业年末的备货，不利于铜的需求。供应上关注9月中国铜产量数据，预计仍将刷新前期高点。技术上看，近期铜价反弹乏力，能否继续打开下行空间值得关注，国内1月合约阻力位在47000元，LME阻力位在6600美元。
　　铝：周二沪铝微跌。欧洲央行启动购债，印尼总统左科宣布就职；四中全会召开研究推进依法治国，统计局公布2014年前三季GDP增长7.4%，9月工业增加值同比增长8.0%，央行进行200亿14天正回购。行业方面，国际铝业协会公布全球除中国外9月铝产量为199.5万吨；中铝董事长换帅；LME拟在香港推出大宗商品合约。沪铝观望为宜。
　　锌铅：周二沪锌铅回落。四中全会召开，国家控制地方融资平台公司，发改委批建中西部铁路项目；国际铅锌小组表示2014年全球锌市预计短缺40.3万吨，全球铅市短缺3.8万吨。上海有色现锌市场，0#锌主流成交16570-16610元/吨，0#现锌对沪期锌主力1412合约升水320-360元/吨，炼厂惜售情绪增，到货量有限，货源趋紧，贸易商套利盘出货，但受限于库存有限出货量不多，部分贸易商逢低买货稍显积极，下游情绪依旧较为谨慎，按需采货为主；现铅市场，驰宏13670元/吨，对沪期铅主力1412合约基本平水，炼厂因资金压力出货有所增加，沪铅市场货源紧张情况有所改善，湖南、江西货源紧张采购积极。沪锌关注下方16300一线附近支撑表现；沪铅维持观望。
　　铁矿石：今日铁矿石反弹遇阻小幅转弱，成交量和持仓量双减。行业方面： 9月份生铁产量5889万吨，同比下降0.5%，显示同期原材料增长乏力。现货方面：今日主要港口报价持稳为主，平台成交较为活跃，12月到港纽曼粉成交价保持指数+0.25美元，短期现货较为平稳对市场氛围起到一定支持作用。操作上，虽然短期现货较好的表现对期价有所支持，但在市场消费预期偏弱、钢厂开工率逐渐下移的情况下，短期矿价在580附近的阻力较大，整体未脱离震荡偏弱格局。
　　豆类：连盘延续粕强油弱格局，豆一反弹。美盘近几日连续回落，受天气有利于收割影响。但盘后公布的收割进度来看，由于上周三大产州的过量降雨令收割进度缓慢，未来一周美国产区的天气整体有利于收割；而美国大豆出口数据保持良好，限制了期价回落的步伐。短期美盘仍保持900-980美分区间波动的思路，市场主要关注点将转移到需求上，美豆波动重心也将逐步上移。连盘豆一走势独立，一改昨日的弱势，近月1501合约延续升势，由于该合约两个月后将交割，资金卖压集中在了1505与1509合约上。豆粕现货今日多地稳定，主流报价为3400-3460元/吨，市场成交缩量，观望较浓。操作上，豆粕多单注意止赢，豆一等待调整结束。
　　油脂：今日油脂小幅冲高回落，豆油继续增仓，菜棕油减仓。现货方面，多地豆油报价下调50-100元/吨，菜油报价下调50-80元/吨，棕油下调20-50元/吨。美豆方面，尽管目前美豆收割进度仍属五年最慢，但近期美豆产区天气干燥有利收割，大豆上市步伐加快；巴西因前期干旱少雨，大豆种植仅完成10%左右，为2008/09年来最低，关注后期天气状况。马棕油方面，市场预计10月马棕油产量将继续下滑，近期马棕油出口略有改善，若后期继续改善，该国棕油库存或继续下滑。国内方面，近期我国港口大豆库存维持在660万吨左右高位，豆油库存为138万吨；棕油港口库存70万吨。操作上，美豆集中上市的压力继续施压市场，油脂弱势偏空思路对待；目前豆棕价差已处历史同期低位，棕油仍相对偏强，价差回归之路或并不顺畅，5月合约买豆油抛棕油套利暂观望或轻仓持有。
　　塑料：今日塑料期货低开于9590继而下跌，再次下探9490，继而回升，尾盘收于9665，成交量增38万手至91.9万手，持仓量减11748至43.1万手。现货方面，今日PE市场价格小幅回落，部分线性及高压价格走低50元/吨左右。线性期货低开震荡，部分石化价格继续下调，市场交投冷清，商家后市信心不足，继续积极让利出货。终端需求跟进乏力，实盘成交难放量。目前华北LLDPE报价在10300-10600元/吨，华东LLDPE报价在10500-10650元/吨，华南LLDPE报价在10450-10650元/吨。基本面维持偏弱形式不变。盘面看，目前价格位于五日均线，均线呈空头格局，但MACD绿柱缩短，且价格多日在9460至9850区间震荡，且两次下探至9500一线以下均发生空头减仓。目前，1501合约临近换月，且基差为正，建议关注近期9460-9750之间争夺结果。1501合约空头持仓者注意保护利润。
　　PP: 今日PP期货低开震荡，开于9401，收于9413，收十字星。成交量减568至37.3万手，持仓量减8238至20.2万手。现货方面，今日内PP市场行情延续跌势，价格下跌幅度在100元/吨左右。石化华中、华东、华南、中油华北、华东等出厂价下调，对货源成本支撑继续减弱，商家被动跟跌出货，对后市普遍看空。下游工厂依然买涨不买跌，实盘采购力度偏弱，根据订单满足基本生产即可，市场交投气氛整体偏淡。今日华北市场拉丝主流报价在10300-10650元/吨，华东市场拉丝主流报价在10350-10600元/吨，华南市场拉丝主流报价在10550-10700元/吨。盘面看，目前均线呈空头排列，MACD敞口向下扩散，盘面为偏空局势。操作上，建议结合上游原料价格及供需面变化，延续谨慎逢高沽空思路，注意换月节奏。