国信期货：12月26日期货走势分析

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　　股指：银行继续承压 技术形态遇考验

　　股市的连续下行虽然在前三个工作日出现了平静的局面，但是今日银行再次打破突破口，引领股市下行。在K线实体方面，今日上证已经下个星期突破了前期低点，在技术形态方面，面临关键时刻，如果不能都成双底，预期着11月14日以来的反弹全部飞飞湮灭，股市再度重返回调局面，上证考研2000点区域的心理价位。“银行资金错配”导致的“钱荒”，大大超出市场与央行预期，而对此央行并没有发表公开态度，导致市场对于银行板块心怀余悸，而银行在沪深300权重中占据较大权重，银行如果不能企稳，股市也将会被严重拖累。

　　操作建议：观望

　　塑料：震荡走高，延续反弹

　　连塑主力合约L1405今日开盘价11100元/吨，收盘价11180元/吨(涨80)，结算价11140元/吨(涨100)；最高价11185，最低价11090；成交量354640，减66280手，持仓量309226手，增9646手。塑料L1405今日震荡走高，延续反弹。本周开盘石化继续对部分品种降价，整体销售情况一般。

　　截止12月26日收盘，LLDPE主流市场报价为：华北地区主流报价：齐鲁11870元/吨(涨80)；天津11780元/吨(涨30)。华东地区主流报价：上海11900元/吨(持平)；余姚11900元/吨(持平)。华南地区主流报价：广州12400元/吨(持平)，厦门12050元/吨(持平)。华中地区主流报价：武汉11850元/吨(持平)。塑料现货报价稳定。

　　操作建议：11100上方，多单谨慎持有。

　　PVC：小幅走高，交投清淡

　　行情回顾：PVC主力合约V1405今日开盘价6425元/吨，收盘价6450元/吨(涨20)，结算价6440元/吨(涨20)，最高价6450，最低价6425；成交量5120手，增358手，持仓量31850手，增634手。V1405延续小幅走高，但交投清淡。

　　电石法报价：上海市场报价6280元/吨，与昨日报价持平；广州市场报价6480元/吨，与昨日报价持平。乙烯法报价：上海市场报价7000元/吨，与昨日报价持平；广州市场报价6900元/吨，与昨日报价持平。现货报价维持低位。

　　操作建议：PVC量仓维持低位，波动空间有限，不适合资金重仓操作，6400上方，轻仓多单持有

　　动力煤：动力煤探底回升 维持低位整理

　　周四郑州动力煤期货探底回升，股市煤炭板块大幅杀跌拖累盘面，动力煤维持弱势。主力合约1405报收567.4元，比上一交易日结算价跌2.6元，持仓62638手，减仓4932手，成交59496手。

　　发热量5500千卡/千克动力煤报价：秦皇岛港市场640元/吨(山西优混)，天津港625元/吨，曹妃甸625元/吨，京唐港615元/吨。

　　由于北方港口煤炭成交清淡，沿海煤运货源减少，港口方面煤炭出港之后，南方煤船少有北上，船只停滞开始增多，受制于市场需求，沿海煤炭运价跌幅延续扩大态势，预计短期内运价将继续下跌。

　　周四动力煤期货探底回升，受到560附近支撑，但煤炭股大跌拖累盘面。现货价格保持上涨态势，期货价格下探后迅速拉升。市场流动性得到缓解，但6个月、9个月利率上扬，远期资金成本看涨。期货维持近月合约高位整理，远期贴水格局。操作建议：560-580区间思路操作。

　　煤焦：焦炭焦煤维持弱势整理

　　周四焦炭焦煤维持弱势整理，煤炭股大跌及建材类期货大跌拖累盘面。焦炭1405合约较前一交易日结算价跌8点至1510点，焦煤1405合约较前一交易日结算价跌6点至1045点。

　　现货方面，焦炭现货报价：一级冶金焦(大商所交割基准品)：天津港平仓价：1580-1600元/吨，较前一交易日持平。二级冶金焦(市场主流规格)：山西太原出厂价1200元/吨，较前一交易日持平。河北唐山到厂价1420-1450元/吨，较前一交易日持平。山东潍坊出厂价1380元/吨，较前一交易日持平。河南平顶山出厂价1350-1380元/吨，较前一交易日持平。

　　焦煤现货报价：京唐港澳大利亚进口焦煤(灰分<10%)：1130-1150元/吨，较前一日持平。山西太原焦煤出厂价(灰分<10%)：1040元/吨，较前一日持平。河北唐山焦煤到厂价(灰分10%)：1100-1130元/吨，较前一日持平。

　　2013年我国原煤产量将达到约37亿吨,产能将达42.2亿吨,产能利用率将下降到87.7%。2014年铁路运力增长中,大秦线可能由4.46亿吨增加至4.5-4.6亿吨;朔黄线改造后今年运量超过2.5亿吨,还有1亿吨可用空间。蒙冀和蒙华2014年还未投产。中南部通道预计明年9月份通车,因此2014年有效铁路运能增长尚不大。国外煤价已达均衡价格,外煤趋稳有望缓解进口煤压力,预计2014年增量不大。但煤炭社会库存仍较大,整体仍在去库存中。

　　周四建材类期货大跌，两板期货跌停，打压市场心理。煤焦市场保持弱势，近月合约继续单边走低。部分焦化企业限产检修，对焦煤的采购有所减少。焦炭焦煤维持弱势，短期内难有大的改观。操作建议：焦炭焦煤偏空思路操作，焦炭目标1500，焦煤目标1020。