宏源期货:12月19日期货走势预测
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要点
一、行情回顾。周三,5年期国债期货小幅下跌。主力合约TF1403开盘91.550,最高91.590,最低91.256,收盘于91.910,下跌0.076,涨跌幅为-0.08%,成交量为2586手,持仓量为2827手。TF1406、TF1409合约分别下跌0.070和0.144,涨幅分别为-0.08%和0.16%。三张合约总成交量为2680手,持仓量为3092手。
二、资金面。周三,资金面维持紧张状况,上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行11.8BP至3.5880 %,7天利率上行144.3BP至5.9020 %,14天利率上行52.7BP至5.0790 %;银行间回购加权利率全线下行,1天利率上行22.8BP至3.8264 %,14天利率上行105.55BP至6.3772 %,21天利率上行24.86BP至6.2978 %。
三、现券市场。TF1403合约的银行间CTD券为130020.IB,IRR为5.1928%,基差为-0.25,该券当日收于91.436,收益率较前日上涨2BP。债券市场方面,固定利率国债到期收益率整体小幅上行,5年期、10年期收益率分别上行1.56BP、1.76BP至4.4517%、4.5834%。中债指数整体下行,其中中债国债总指数下行0.08BP至139.33 ,固定利率国债指数下行0.08BP至139.66 。
四、财经资讯。1、美联储周四(12月19日)货币政策会议后宣布,将850亿美元每月购债规模缩减100亿美元至750亿美元,每个月将购买350亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和400亿美元国债,同时维持既有的利率政策指引措施不变,仍坚持承诺在失业率降低到6.5%且中期通胀预期达到2.5%之前,维持基准利率在0-0.25%不变。2、国家外汇管理局12月18日公布的2013年三季度及前三季度我国国际收支平衡表显示,2013年三季度,中国经常项目顺差404亿美元。
五、结论及投资建议。12月汇丰制造业PMI预览值为50.5%,创三月来新低,经济增长相对平稳;11月贸易顺差创五年新高,外部环境较好;CPI为3%,符合市场预期,基本面依然压制债市。受央行暂停逆回购操作以及年末临近影响,资金利率全线上扬,短期流动性较为紧张,今日存在400亿元国库现金定存到期,央行或释放少量流动性;由于财政存款大规模投放仍未到来,本周债券市场形势不甚明朗,并未出现趋势性行情,中央经济工作会议仍以“稳”为主基调,经济继续“去杠杆”,货币政策难以放松,机构对中长期资金仍保持谨慎预期,10年期国债到期收益率或继续在高位徘徊。美联储利率决议公布削减100亿元购债规模,对市场影响相对较轻。周三,国债期货小幅下跌,预计国债期货继续弱势震荡,操作上建议对TF1403合约高抛低吸。
宏源期货研究中心
研究员:郭志红
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