倍特期货：12月18日期货走势日评

　　第1页: 国债：资金利率继续走高，债期延续弱势第2页: 期指：低位受支撑第3页: 天胶：短线破位 或受支撑第4页: 金属：交割换月，平台结构横盘波动第5页: 沥青：目前价位可以轻多介入第6页: PTA：7400-7550区间操作第7页: 塑料：关注11000一线支撑第8页: 豆类：走势较昨日有所收敛第9页: 玉米：今走势温和横盘震荡为主第10页: 鸡蛋：今横盘震荡走势温和第11页: 郑麦：今回落调整势头放缓

　　年底资金紧张效应再现，工业品继续分化震荡，基本金属横盘结构相对平稳，交割换月过程延续，现货也从升水转为小幅贴水表现。

　　对于今晚的美联储会议动向，大家普遍预期岁末年初开始安排调整，但同时进行对冲措施和前瞻指引调整，市场心态上开始接受缩减QE和加息收紧措施之间的区别，在经济复苏数据增强后，政策调整的震荡担忧心态也减弱。

　　沪铜比价今天继续压低到7.06，这样的低比价下不好跟空。沪铜的分时波动看起来形成强势扩张平台的结构，51000-50850区域多头可以继续守护。从有关国储收储的传闻看，利用供应周期改善进行低位吸纳的表态关切为主，契合技术面的横盘小中轴平衡状态，与我们年报提出的依托平衡区突破后的反向阻击带思路有类似。沪铜近月价差基本转为平水结构，日线级别呈现围绕60天线横向纠缠的状态。

　　沪锌期价对称10月波段高点开始转横盘，国内抗涨的状态比外盘增加，资金承接力度温和保持，远月有空头主动试探，小节奏上锌价可以先看作横盘搭平台的结构对待，15200反压，15000下方支持。沪锌期价的14800一线支持明确，本周多单平仓后等低买为主，沪锌的中期盘底条件相对有利，价格重心温和震荡上移的预期维持，锌的大形态相对容易出奇兵。

　　沪铝的远期对当月贴水130-200元范围，主力合约向3月移仓后，对称前低位置又可以开始试探补价差的低买，2、3月合约期价继续围绕14000一线寻求盘稳。沪铝的反向价差结构和现货的抗跌，仅体现在现货成本价区的阻滞，远月在低位的空头能量还在释放，在国内铝现货压力和资金压力下，铝价整体的无追求表现明显，反复理由远月价差进行低位的补价差试探低买，可能比较稳妥，毕竟近月的现货价格还没有失控，会对远月形成价差牵制。

　　金属品种今天的收盘比价对比，沪铜收盘比价7.07，沪锌收盘比价7.56，沪铝收盘比价7.80，铜锌比价都出于年内比价低值。低比价一方面反应国内资金成本紧带来的抗涨预期，另一方面也与人民币升值预期的比价下移牵引有关，但汇率的变化没那么快，比价下移到反套水平后，日内跟空会不断被阻击。

　　金属品种调仓状态中性，锌的多头资金参与度开始提升，铜上面资金席位小节奏来回翻转，大家似乎都比较享受区间小震荡的过程。

　　操作建议，铜锌铝都先短线日内处理，铜关注51000-50850的多头守护力度，锌平多后等低买，小区间15200-15000搭平台，铝远月依托前低试探低买，依次换月补价差的试探准备。

　　(倍特分析师 魏宏杰)