中钢期货：12月18日期货走势日评

　　油脂探底回升，油粕强弱格局或转换

　　【豆油】

　　今日国内豆油现货价格局部下跌，其中张家港地区四级豆油出厂价7250元，下跌50元/吨；5月豆油收盘7008元，下跌26元；期现价差-242元。5月棕榈油收盘6088元，持平；豆棕价差920元，下跌26元。后期南美大豆增产压力将逐步体现，而南亚棕油季节性减产，预计后市价差将继续缩小，建议买棕油卖豆油套利继续持有。

　　技术面上看，今日豆油期价早盘跳空低开，全天多数时间震荡下行，但尾盘放量上涨，日k线收带长下影的小阳线，预计下方6900元支撑有效，后市料企稳回升，反弹阻力位7100/7150元。建议逢低适当做多，止损6900元。

　　【棕榈油】

　　今日国内港口24度棕油价格普遍下跌50-70元/吨，其中张家港地区交货价5850元，下跌50元/吨；5月棕榈油收盘6088元，持平；期现价差238元。技术面上看，今日棕油期价先抑后扬，最低下探5984元，尾盘放量拉升，预计后市企稳回升概率大，反弹阻力位在6150元。建议空单平仓，并可适当做多。

　　【豆粕】

　　今日江苏泰州地区油厂豆粕报价：43%蛋白： 4020元/吨，下跌20元/吨。5月豆粕收盘3393元，上涨15元，持仓减少7838手至161.7万手；期现价差-627元。技术面上看，今日豆粕期价在3400元关口横盘整理，因期现价差过大，且现货价格依旧坚挺，后市突破上涨概率加大，建议暂时观望，突破后可短线适当参与做多。

　　不过今日油脂尾盘自低位反弹，后市若能企稳做强，油粕比也有望回升，这可能限制豆粕走强，今日油粕比最低下探2.05，收盘2.07，建议尝试介入买油卖粕套利，创新低止损。

　　【菜粕】

　　今日5月菜粕期价高开低走，盘中暂时在2500元关口获得支撑，，收盘2516元，下跌18元，持仓减少2.2万手至80.6万手。豆粕菜粕5月合约比值1.35，上涨0.02，本周比价在1.34附近企稳，预计后期有望企稳回升，建议再次介入买豆粕卖菜粕套利。技术面上看，今日期价收高位阴线，早盘在2550元下方遇阻回落，且持仓下降，后市走势有望转弱，短线关注5日、10日均线和2500元关口支撑，跌破后有望再次回落至2450元附近。建议适当介入空单。

　　综上所述，后市油粕强弱或有转换，油脂可逢低适当做多，粕类应平多单并可尝试放空。套利交易者或可选择买棕油卖菜粕的对冲交易。

　　研究发展总部 俞建明