景川投资：12月13日金属早报

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　　宏观经济数据：

　　1、周四公布的数据显示，法国11月消费者物价指数(CPI)月率持平。

　　2、意大利11月消费者物价指数(CPI)终值月率下滑0.3%。

　　3、美国11月30日当周三菱东京UFJ银行商业景气指数下滑0.3%

　　4、美国商务部周四公布，美国10月企业库存较前月增长0.7%，为1月以来最大增幅，预估为增长0.3%，9月确认为增长0.6%。

　　5、美国劳工部周四公布，美国11月进口物价较前月下滑0.6%，预估为下滑0.6%，美国11月出口物价较前月上升0.1%，预估为下滑0.3%。11月进口物价较上年同期下滑1.5%，出口物价较上年同期下滑1.6%。11月石油进口价格下降3.5%，为2012年6月以来最大降幅。

　　6、美国商务部周四公布，美国11月零售销售较前月增加0.7%，预估为增加0.6%。美国11月扣除汽车的零售销售较前月增加0.4%，预估为增加0.2%。

　　7、美国劳工部周四公布，美国12月7日当周初请失业金人数为36.8万人，预估为32.0万人。美国一周续请失业金人数为279.1万人，预估为275.0万人。

　　8、欧盟统计局周四公布，欧元区10月工业生产按月下滑1.1%，调查预估为上升0.3%。欧元区10月工业生产按年上升0.2%，调查预估为上升1.1%。欧元区9月工业生产修正为按月下滑0.2%，按年上升0.2%，前值分别为下滑0.5%和上升1.1%。

　　小结：欧洲数据略偏空。美国数据利多。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦12月12日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,800吨，至396,075吨；

　　铝库存减少10,575吨，至5,412,100吨；

　　铅库存减少1,125吨，至223,250吨；

　　镍库存增加1,134吨，至255,024吨；

　　锡库存减少20吨，至10,345吨；

　　锌库存减少4,625吨，至923,125吨；

　　铝合金库存减少380吨，至58,220吨。

　　伦敦金属交易所(LME)12月12日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 396,075 264,250 66.72

　　铝 5,412,100 2,325,125 42.96

　　铅 223,250 40,900 18.32

　　镍 255,024 108,126 42.40

　　锡 10,345 2,735 26.44

　　锌 923,125 501,125 54.29

　　2、瑞士央行总裁乔丹周四表示，央行不排除任何货币政策选项，包括实施负利率。在被问洲央行决定实施负利率，瑞士央行是否会跟随时，乔丹表示："为了确保合适的货币 政策，我们不会排除任何措施，尤其是负利率。"

　　3、据利马12月12日消息，英美资源集团周四称，将把秘鲁南部Quellaveco铜矿年产量提升25%。英美资源已经鉴定出Quellaveco铜矿资源潜力巨大，该矿是秘鲁最大的铜项目之一 。该公司目前的新开采计划预计将把Quellaveco铜矿的年度铜产量提升至28.1万吨。英美资源此前表示，在超过30年的矿山使用年限中Quellaveco铜矿的年产量为22.5万吨。

　　4、据上海证券报12月13日报道，近日，中国第一大铜冶炼企业江西铜业与必和必拓达成协议，2014年上半年的铜加工费提高41%，铜精矿粗炼费为每吨99美元，精炼费为每磅9.9美分。另据了解，此次协议中的2014上半年加工费高于今年11月江西铜业与自由港迈克墨伦铜矿及金矿公司所达成的每吨92美元和每磅9.2美分的年度基准价格。

　　小结：伦铜库存减少支持铜价。明年铜加工费大幅提高限制下跌空间。

　　12月12日伦敦金属交易所(LME)期铜周四收盘几无变动，因投资者消化良莠不齐的美国经济数据。伦敦时间12月12日17:00(北京时间12月13日1:00)，三个月期铜收高0.1%，报每吨7,226美元，高于周三收盘价7,220美元。稍早触及11月4日以来最高7,250美元，连涨

　　第五日。最新的美国经济指标未能为周四的基金属市场提供明确指向。11月美国零售销售数据强于预期，而上周首请失业金人数增幅亦高于经济学家预期。印尼下月将出台的出口禁令可能导致其Grasberg矿场明年减产60%。期镍也因印尼出口禁令的消息得益，镍价表现出众，LME三个月期镍盘中触及11月6日以来最高14,227美元，后收报每吨14,010美元，低于周三收盘价14,030美元。印尼是全球最大的红土镍矿出口国。受供应过剩拖累，期镍是今年LME市场上表现最差的金属，累积下跌17%，但本月涨幅最大，攀升约5%。一个行业组织称，印尼出口禁令可能导致创纪录的镍库存减少。其他金属方面，三个月期锌收盘持平在每吨1,966美元。三个月期铅收盘价从周三的2,144美元回落至每吨2,126美元。三个月期锡收报每吨22,500美元，周三收报22,650美元。三个月期铝收盘时没有成交，最后买入价报每吨1,790美元，周三的最后买入价报1,816.50美元。

　　综述：昨伦铜收涨。美国11月零售与库存的增长显示经济复苏稳定。明年铜加工费提高41%提高了冶炼成本限制下跌空间。美联储下周缩减购债规模尚未得知，建议短线交易。