银河期货：12月9日期货走势分析

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　　铜：周一国内铜市交投清淡，铜价高位波动。上周五美国良好的就业数据令人不知所措，周末中国出口数据大增，外管局出台措施打击虚假贸易融资，这也给铜价一定的压力。估计短期铜价仍会在高位波动，等待下周美联储会议的明朗。铜市上面，国内现货升水80-130元，铜价走高使供应商积极出货，但下游消费却不积极，成交清淡。中国11月未锻造铜及铜材进口43.56万吨,同比增19%，但环比增3万吨，为今年第二高进口量。国网招标正在进行中，总量有所增加，但主要还在集中在特高压上。国内冶炼厂生产积极，大量新产能即将投产。我们仍然倾向于铜价反弹动力不足，未来基本面过剩量的增加将成为铜市下行的动力。短期关注阻力位51000/500元阻力有效性。中长线空单继续持有。

　　铝：沪铝周一高开高位震荡。美国11月非农就业增加20.3万，世贸组织达成首个全球性贸易协定；国务院下发通知规范机关公务接待管理，加强党风廉政建设，统计局公布11月CPI为3.0%，PPI为-1.4%，海关公布11月未锻造铝及铝材进口87675吨。周末现货铝锭集中到货，供应压力增加，又进入当月交割周期，因此现货已无力升水，部分下游有追涨情绪，接货有增，中间商参与交易积极，成交情况稍好。建议沪铝多单持有。

　　锌：今日沪锌价格弱势震荡，小幅上行。现货成交于14900元/吨附近，对主力合约升水小幅收窄到20~50元，进口锌依然保持价格优势，冶炼厂维持出货，下游买兴小幅提升，但仍以观望态度为主。行业方面，11月份国内锌冶炼厂开工率有所增加，部分原因是年底为完成生产计划而加大生产。此外，冶炼企业积极备货，也增加了对锌精矿的需求。今年年末锌价将维持弱势震荡，震荡区间继续收窄。建议在14500~15500元/吨范围内短线操作。预计明年年初会有锌价的上涨行情。短期建议观望为主，锌价下坡前期阻力位14800，但是继续下行空间有限，关注整数阻力位14600的阻力有效性。

　　铅：今日铅价依然弱势，2013年年底不期待出现较大行情。现货对主力合约贴水100元/吨，下游普遍认为铅价已至底部区域，但对后期涨势暂持观望态度，逢低采购受制于资金压力并不积极。由于铅冶炼行业产能相对过剩，近几年来，受国内经济下滑，环保压力提升等因素的影响，铅金属的需求增速下滑，导致铅锌冶炼企业的主营产品——电解铅，基本维持在盈亏平衡线上，甚至存在一定程度的亏损。受到前期持续上涨的影响，短期会出现波段性下行调整。关注主力合约在13800元一线的支撑有效性，在此价位附近可以适量做多。目前震荡思路对待。

　　钢材：今日螺纹早盘增仓上扬，午后略有转弱，成交量有所回升。宏观方面：央行发布同业存单管理暂行办法，有利于银行间利用价格机制灵活调整资金余缺，环节当前市场流动性偏紧的局面。行业方面：中钢协数据显示，11月下旬全国粗钢日产量预估值旬环比下降1.94至209.1万吨，由于产量回落幅度较小，尽管供应压力略有缓解但对价格影响有限。操作上，今日螺纹整体走势相对偏强，持仓量出现明显增加，不过由于当前现货销售仍以平稳为主，预计近期上行空间将继续受限，短期在粗钢产量小幅回落的提振下，螺纹或将延续偏强整理。

　　铁矿石：今日铁矿石成交量继续萎缩，价格小幅上扬。行业方面：截止6日，样本钢厂进口铁矿石库存大幅回升3天，为35天，平均铁水成本增加3元至2351元/吨，随着钢厂库存量的逐步走高，近期采购节奏或将有所放缓。现货方面：11月份我国进口铁矿砂和精矿为7784万吨，较上月增加1001万吨，同比增长18.33%，进口均价为128.33美元，环比下降0.19%，进口量的增加一方面说明铁矿石需求依旧旺盛，另一方面随着港口库存逐步走高，铁矿石价格的压力将逐步回升。操作上，今日铁矿石在螺纹表现较强的带动下小幅上涨，鉴于近期现货市场较为平稳，短期矿价或将延续震荡走势。