迈科期货：12月5日商品期货走势预测

　　第1页: 美经济数据向好，不利于贵金属价格走势第2页: 原料价格上涨，LLDPE或继续维持强势第3页: 成本推动，PTA反弹有望延续第4页: 玻璃需求降低，销售减缓第5页: 股指反复走强，有望挑战前期2500一线第6页: 本周伦铜跌幅全部收复，美国数据开始对铜价形成积极影响第7页: 橡胶20000关口在望第8页: 螺纹震荡稳步上攻，趋势多单继续持有第9页: 美豆调整后预期仍偏强，内盘油粕类坚挺

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆01 1329.4 +9.6 +0.73% -6211

　　CBOT豆05 1295.6 +8.4 +0.65% +2578

　　CBOT豆粕01 430.3 +1.5 +0.35% -6041

　　CBOT豆油01 40.35 +0.24 +0.60% -1411

　　BMD棕油02 2656 +39 +1.49% -4950

　　注：美豆01为主力合约

　　隔夜CBOT盘面及马盘棕榈油集体收涨，美豆主力在1320调整稳定后再次震荡趋强。而加拿大菜籽却继续跌势。

　　消息面上，周四美国农业部将公布美国周度出口销售报告，市场认为美国上周大豆出口销售量料为90-120万吨；豆粕出口销售量料为25-30万吨，豆油出口销售量料为2-4万吨。预计对市场仍有提振。

　　马来西亚棕榈油期货周三小幅上涨，终止三日连跌态势，市场担心关键的棕榈种植地区的雨季洪水更趋恶化，或将拖累棕榈油产量。

　　加拿大统计局周三公布的产量报告显示，该国2013年油菜籽产量料达1796万吨，高于其此前预估的近1600万吨，亦高于市场预期的1690万吨。

　　主要品种成本 升贴水 变动 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(1月) 102 -1 4189 4344 4 3789 7380

　　巴西大豆(5月) 3 0 3806 4061 105 3342 7203

　　阿豆油(12月) 1.81 0 7713 　 　 　 　

　　棕油(12月) 52.7 -33.4 6773 　 　 　 　

　　菜籽(收储) 　 　 5100 4309 -991 3047 9297

　　菜籽(产区) 　 　 5700 4309 -1591 3392 10349

　　鸡蛋(平均) 　 　 4.09 　 　 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，不过远期合约仍旧在进口成本偏低下而有更好的压榨空间。

　　品种 地区 报价 变动 　 品种 地区 报价 变动

　　豆类 大豆 青岛 4220 0 菜籽类 菜油 荆州 8300 0

　　日照 4280 0 防城港 7650 0

　　豆粕 日照 4120 -10 棕榈油 棕榈油 天津 6100 -50

　　东莞 4030 -50 广州 6100 +20

　　豆油 日照 7550 -50 谷物养殖 玉米 大连港 2320 +60

　　张家港 7560 -40 蛇口港 2470 -10

　　菜籽类 菜籽 绵阳 5700 0 生猪 广州市 1541 0

　　菜粕 天津 2540 0 鸡蛋 河北省 7.1 0

　　防城港 2600 0 广州市 8.2 +0.1

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标三等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　豆粕现价多数维稳，局部下调，广东地区油厂出货意愿较为积极，市场需求方多处于观望状态，销区市场供应偏紧情况得到有效缓解，多数油厂进入合同执行期；目前盘面趋弱拖累现货油脂报价，市场中油厂仍存在一些挺价心理，豆油现价稳中有小幅的调整。

　　现货秋菜籽价格稳定，菜粕在消费淡季加上进口菜籽增加的预期，市场价格持续表现疲弱，成交也比较清淡，预计近期仍以弱势为主；菜油价格基本稳定，受成本以及菜粕疲弱的影响，两广工厂对菜油挺价意愿明显，市场成交少，菜油价格上下波动的空间很窄。

　　目前国内棕油需求仍较疲软，北方棕油成交明显疲软，南方24度在6000以下成交良好，但以贸易商为主，工厂库存不多，且成本较高，出货并不积极。

　　谷物养殖方面，玉米现货价格整体稳定，后期收储逐渐展开，现货价格将受提振，但贸易商收购心态仍显谨慎，价格上涨幅度受限。鸡蛋主产销区价格涨跌互现，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，价格有望震荡走高。

　　内盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 变动 成交量 变动

　　大豆1405 4455 +24 +0.54% 97052 +284 33616 -18170

　　豆粕1405 3369 +12 +0.36% 1825756 +20944 813394 -137484

　　豆油1405 7262 -32 -0.44% 916540 +4220 663668 -274588

　　菜籽1409 4989 +1 +0.02% 20 0 12 +12

　　菜粕1405 2477 +35 +1.43% 750032 +65572 1264838 +422258

　　菜油1405 7558 -32 -0.42% 273304 +8690 160252 -37152

　　棕油1405 6252 -2 -0.03% 494046 -3680 547510 -324980

　　玉米1405 2365 0 0.00% 276056 +556 33822 -5672

　　鸡蛋1405 4153 -16 -0.38% 68428 -378 66138 -96504

　　昨日农产品表现粕强油弱，日内均低开上行，其中菜粕涨幅最大，市场整体成交量也出现下降。

　　豆粕突破了前期的低位盘整区，将会向上探寻空间关注3400，资金近几日的表现比上周积极，但是高位成交依然谨慎，结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情，中短线偏多思路。豆油再次上攻前期高点无果，近日走势表现比较吃力，毕竟在消费尚未有明显改善前，市场的做多动能受限，近期走势还是会比较震荡。而中后期市场仍寄希望与消费双节前的消费启动，会有震荡偏多表现。

　　菜粕下方技术支撑明显，资金方面多头的力量也很集中，价格已经展开向上反弹，短线偏多震荡，昨日价格已经突破了2450，预计会向2500上攻，中长期考虑到供给逐渐得到补充等影响，整体走势不会很强，以宽幅震荡思路对待。菜油自9月底至今处于窄幅的上涨通道中，由于供给上的压力令其步履蹒跚上涨乏力，周K线上，从低位开始上涨后，已经连续数周处于窄幅的调整，周内最高点位也是连续下降，上行的阻力很大，技术面上存在很大的回调压力。

　　棕榈油收低，在挑战6月高点失败后棕油进入回落调整。目前马盘方面连续在高位盘整，令国内油脂承压，连盘中走势看，价格回调到6200-6300获得支撑，短期有偏多表现。

　　谷物饲料方面，玉米连续数日进行窄幅调整，盘中走势看预计仍有继续上行的动能，价格在2350-2360有支撑，偏多操作思路。鸡蛋也处于调整阶段，日内多空双方交投不积极，预计短期震荡为主。

　　总结：美豆主力在1320震荡调整后预计会有偏强表现，今晚的出口销售数据预估乐观，会继续提振走势。市场炒作将重回到出口上，只要出口乐观市场就能获得利好支撑，短期来看对市场仍有利，但是中后期，南美大豆丰产的预期挥之不去，市场中的供应压力仍值得警惕，一旦出口数据不佳，市场将会遭遇打压。

　　国内市场现货面表现稳定，难以对盘面有实质影响。粕类资金在高位表现谨慎，短期来看豆菜粕类技术支撑明显，偏多操作。目前现货市场油粕的成交和价格均不是很好，我们认为在油脂出现实质的需求改善前，市场可能还是以震荡市为主，等待消费启动来刺激行情。

　　操作建议：

　　豆粕多单持有，豆油多单持有。

　　菜粕05多单持有，短线思路；菜油观望。

　　棕榈油多单持有。

　　玉米多单持有；鸡蛋多单持有。