金瑞期货：10月30晨会观点

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　　【股指】股指上演“过山车”行情，技术性反弹显无力

　　周二股指剧烈震荡，上演了“过山车”行情，以带长上下影线的阳十字星报收于2368.2点，微涨3.4点，涨幅0.14%。盘面上，早盘股指在银行等金融权重板块的拉动下大幅攀升，盘中突破2400点，涨幅约2%，但创业板块的急剧猛跌带动股指迅速回落，临近午盘大幅跳水，尾盘再度大幅拉升收红。消息面上，优先股制度三中全会前后推出，银行电力等先试水，受此提振，银行公用板块逆势上涨，涨幅逾2%。总的来看，近期为股指提供止跌或技术性反弹的最大支持因素仍然是三中全会的改革政策利好预期。但从近期盘面及技术形态上看，因之前相关板块受到大幅炒作，市场担忧三中全会低于预期的谨慎情绪开始显现。另外，人民币升值预期强烈，外资流入压力明显加大，同时9月CPI超预期上升显示通胀压力抬头。投资者对流动性担忧情绪有增无减。这些负面因素将会持续抑制投资者做多抓反弹的热情。预计股指短期跌势有所缓解，偏弱震荡的概率较大。震荡幅度主要集中在昨日收出的上下影线区间。建议投资者仍以偏空思路为主，适量仓位操作。

　　【国债】

　　昨日，国债期货三大合约全线下跌，其中主力合约TF1312下跌0.166元，跌幅0.18%，国债期货走势孱弱，已经处于上市以来较低位置。昨日，银行间市场资金面维持紧张，shibor各期限利率没有明显下跌，相关期限还经历了继续上涨，但涨幅不大，表明本轮资金紧张状况已经处于峰值阶段，随着十月底的过去，这种资金状况将有所缓解。昨日，央行进行了7天130亿元的逆回购操作，相较于资金面紧张的状况，量较小，其信号意义大于实际作用。国债期货连续弱势的格局已经延续多日，在10月底这个关键时点经过之后，这种弱势因素的打压将得到缓解，建议投资者可以适时做多。