万达期货：10月22日商品早评

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　　周一美元走强对商品价格构成压力，美新棉陆续采摘上市供应压力增加，市场预期未来数周ICE期棉库存将达到20万包以上，这对本就疲软的棉价构成压力，周一晚ICE期棉因缺乏资金支持维持弱势，12月合约收跌0.05美分至83.06美分/磅，棉价有继续挑战82美分/磅支撑的可能。目前资金向3月合约转移，中国抛储预期增强抑制来自中国的消费买盘，缺乏资金与人气支撑，ICE期棉将维持弱势，继续关注82美分/磅强支撑位。

　　周一ICE期棉主力12月合约小阴十字报收，依然受到短期均线压制，均线系统保持良好的空头下跌排列，KD与MACD指标延续空头下跌排列，MACD指标绿柱继续增长，跌势将延续，12月合约将继续挑战82美分/磅强支撑位。

　　中国限时限量收储导致收储进度大幅落后于上年度同期，回款周期较长可能抑制部分企业的入储积极性，1311合约仅略低于20400元/吨收储价格，部分企业在郑棉市场卖出，这也是郑棉有效预报持续增加的主要原因。另一方面，市场传言11月中旬政府将以17500元/吨的价格抛储，12月到港的美国与印度新棉完税成本仅为15500元/吨左右，且2014年3月本轮收储结束后，现行储备政策可能调整为棉农直补，国内棉价将向国际棉价靠拢，纺织企业看淡后市将抑制其对原料的需求，在政策没有明朗前，国内纺织企业大量补库的概率不大。因此虽然郑棉因仓单资源紧张而维持相对强势，但在远期现货下行与政策压力下，对其不可乐观，对远期合约保持空头思路不改，继续持有其空单，1405合约短期目标至18600元/吨一线。