大有期货10月22日早评视点

　　白银强势上涨，黄金震荡小幅收低

　　关注今晚美国9月份非农经济数据，昨日夜盘贵金属成交清淡，窄幅波动。白银在2230附近，黄金在1320-1325之间遇到压力。昨日SPDR黄金ETF大幅减少黄金持仓10.5吨。反应机构投资者依然看空贵金属。风险提示：今晚20:30被推迟公布的9月份美国非农就业数据将出炉，此数据将指引美联储的短，中期货币政策。预计9月份美国就业数据持续好转的可能性较大，贵金属将承压。操作思路：日内白银4510轻仓短空，止损4519.下午收市前减仓，趋势投资者继续观望。

　　震荡下跌后上涨

　　股指：震荡延续，不宜追高

　　昨日股指一改上周五的低迷，出现强势上涨再度站上2450，市场对于三中全会的预期以及周末关于上交所对于T+0的松动和IPO的延后短时都有一定的提振作用，但是目前股指依然没有摆脱前期震荡的区间，上方2500区间的压力依然有待市场的进一步的测试，操作上我们不建议追高，延续逢低做多的策略，预计今日上方压力2480、2500下方支撑2450、2430.轻仓交易严格止损。

　　油脂： 油脂强势维持

　　油脂价格走势整体继续延续上行走势，反弹依旧强劲。豆粕价格在3610元一线、菜粕价格在2420元一线运行，偏弱整理态势，有暂时止跌迹象，尚不稳定。现货油脂现货供应充足，总体库存有所减少。油厂大批量出货较少，棕油销售略好，贸易商、食品厂大多随用随买。棕油现货市场逐渐走向淡季，终端销售没有真正转好。豆棕油价差扩至1350元附近变化，建议豆棕套利建议减仓。美盘11月大豆期货周一收在每蒲式耳13美元以上，为本月来首见，对美国大豆和豆粕的出口需求提振市场，出口商报告销售23.5万吨2013/14年交付的美国大豆到不知明目的地。国内现货市场成交较为一般，价格稳中趋升，贸易商的走货节奏偏缓，临近冬季，油脂消费难振。各地24度棕榈油最新报价5750元至6150元之间，价格上涨150元。今日预期走势将会是高开冲高走势为主，价格偏强。操作上，豆油短线强弱分界位7230元；棕油短线多空分界位5870元；菜籽油强弱分界位7550元。

　　三颗星

　　中线观点：震荡偏强

　　大豆/豆粕：美豆需求支撑整体行情

　　天气状况：国内受冷空气影响,预计10月22-26日，东北、华北、黄淮、西北地区东部等地将有明显大风降温天气，降温幅度一般有4～8℃，部分地区可达8～10℃，并伴有4～6级偏北风；内蒙古东部、东北地区中北部将有雨转雪天气，部分地区有中到大雨(雪)或雨夹雪，局地有暴雪(附图)。大风降温降雪天气对畜牧业和设施农业生产及秋粮、秋菜采收不利，大风、积雪可能造成部分牲畜圈舍和温室大棚倒塌。

　　行情分析：受助于大豆出口需求旺盛，美豆期价上扬再次站稳1300一线，美国农业部称截至10月17日当周，美豆出口检验量为5932.5万蒲式耳，远高于市场预估最大值4500万蒲，市场认为中国是其中最大买家；昨日豆类合约涨跌不一，市场处于低位震荡之中，午后期价有所拉升，市场有企稳迹象，大豆豆粕远月合约再次成为角逐焦点；美国农业部报告美豆收割率达到了63%，优良率回升至57%；国内近期粕类基本企稳，远月合约豆类表现强势，大豆近月压力位承压，后市回落为主，豆粕维持强势，现货均价至4425，跌6，预计今日高开冲高小幅回落为主，建议买粕卖豆套利组合适时入场。

　　沪铜：关注52500一线附近压力

　　沪铜1401合约昨日探底回升，收带较长下影线的小阳线，价格再次站上5日均线，短期仍处于震荡偏强走势，但价格形态仍处于三角形整理区间之中，且价格再次靠近三角形整理区间上沿52500一线附近，预期这一线压力较大，操作上谨慎追高，短多减持，未进场的投资者观望为宜。

　　PTA：上游持续下行，空头持仓为主

　　上游方面，10月21日PX价格为1401美元/吨CFR中国，下跌15美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9200元/吨左右，聚酯开工率在80.3%左右。现货市场，PTA现货价格为7450元/吨附近，成交稀少。上游PX继续下跌，价格跌至1400美元/吨附近，PTA成本支持塌陷，本轮下跌由产业链下游亏损倒逼上游下跌引起，而目前下游仍亏损严重，短期PTA仍有下跌空间。

　　玻璃：触底反弹，空单退出

　　昨日近月玻璃在1300关口企稳强势反弹，带动远月合约强势反弹，短线近月有双底可能，预计仍有上冲空间，近月合约上方压力1330，现货市场整体维持平稳，北方价格有所松动，但南方维持高位，由于产能过剩，玻璃价格上升空间受限。操作上空单离场，1315尝试短多操作。

　　橡胶：震荡走势，观望为主

　　1.泰国3号烟片胶RSS3报每公斤260-261美分。泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤247-248美分。印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤236-237美分。马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤242-243美分。

　　2.国内现货方面，上海市场2013年云南国营全乳胶报20000元/吨，2013年海南国营全乳胶报19700/吨。

　　库存下降及收储影响，支撑橡胶价格，但期现价差的扩大制约价格涨势，短期橡胶仍将维持震荡格局，短线关注20700一线，站稳则短线调整结束，否者价格仍有进一步回调可能，操作上短线观望为主。

　　铁矿石-螺纹：回调买入

　　1、上海地区三级螺纹钢3420元/吨，平；天津地区3360元/吨，平。

　　2、普指报稳，现62%澳粉指数134.75美元/吨，跌0.75美元/吨。青岛港62%PB粉，920-930元/湿吨，平。

　　3、9月末金融机构口径外汇占款余额为27.5万亿元，较8月末的27.3万亿元增加1264亿元。这也刷新5月份以来金融机构外汇占款增加额单月新高。

　　矿石昨日低开低走，增仓下行，午后跟受股指带动，小幅反弹。目前煤焦强势，市场人气逐步回升，矿石有望止跌回升，今日回调买入，短多965止损。

　　受股指大幅上涨推动，螺纹昨日低开高走，创下近期新低后大幅反弹。短线关注3650-3670压力，操作上，回调买入，不杀跌。

　　等级：3星

　　沥青：短线或上探4500，抛空为主

　　昨日早盘沥青开盘快速反弹，盘中价格在4450一线整理，短线沥青或将测试之前楔形整理上沿4480-4500一线，现货方面，虽然北方气温下降，但预计基本面需求能够维持到10月底，短线沥青价格转入震荡，操作上空单离场，4480再考虑做空。

　　塑料：供需两弱，高位回落为主

　　美国原油库存连续五周累计增长了1900万桶，备受市场关注的美国库欣地区原油库存14周以来首次增加，国际油价大幅度下跌。昨PE市场稳中走软，贸易商逢高出货，上游利空，市场悲观气氛浓厚，厂家继续下调可能性较大，贸易商积极出货，下游对后市行情比较迷茫，观望居多，小单采购。线性期价方面，维持高位回落走势，操作上逢高沽空为主，日内11400一线承压。

　　晨会观点：美国9月成屋销售总数年化降至529万户，不及预期。美国经济数据本周密集公布，重点关注今日晚间即将公布的非农就业数据，市场预计9月非农就业人数将增加18.0万人。国内9月新增外汇占款自今年5月以来首次突破千亿元并创下5个月以来单月增加额新高。股指仍处于多头格局，偏多思维操作。油脂强势反弹，但短期再度面临压力，多单适当减持，继续关注买粕抛豆套利机会与买棕榈油抛豆油套利机会。