大陆期货：10月22日商品早报

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　　铜价继续维持温和震荡观点

　　【基本面信息】

　　【铜】汇丰银行(HSBC)近日发布的报告显示，预计2014年全球铜均价预估为7750美元/吨，较预期增500美元/吨或6.9%。主要由于该机构下调2014年全球铜市场供应过剩量至8.8万吨，此前预估值为63万吨。报告还显示，下调2013年全球铝均价至1868美元/吨，2014年铝均价下调至2000美元/吨；下调今明两年全球锌均价至每吨1918美元和2080美元。

　　【铝】俄罗斯铝业联合公司10月17日表示，因全球铝市场供应严重过剩，公司计划在2014年继续大幅减产，预计产量将减少647504吨。并呼吁全行业减产以控制产能过剩，并提升铝价。据悉，俄铝今年已削减铝产量32.47万吨。

　　【宏观面信息】

　　【中国】10月21日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强应邀在中国工会第十六次全国代表大会上作经济形势报告。李克强深刻分析和阐述了我国的经济形势。他说，今年以来，全国上下共同努力，全面贯彻落实党的十八大精神。在国内外环境错综复杂、世界经济复苏艰难曲折、国内经济下行压力加大的情况下，我们坚持稳中求进、稳中有为、稳中提质，创新宏观调控思路和方式，通过科学确定经济运行合理区间有效引导社会预期，注重以结构调整、深化改革促进经济稳定增长。既直面当前问题，更不回避长期矛盾，权衡利弊，趋利避害，保持定力，精准发力，综合实施一系列益当前、利长远、惠民生的政策措施。经过各方共同努力，国民经济出现稳中向好。经济增长、物价水平处在合理区间，经济结构呈现积极变化，新增城镇就业提前完成全年任务，城乡居民收入不断提高。但国内外经济运行中仍存在较多不确定、不稳定因素，前进路上仍有不少新老风险和挑战，经济持续稳定运行的基础尚待巩固。对此必须有清醒的认识。只要继续统筹好稳增长、调结构、促改革，发挥好政策措施的积极效应，实现全年经济社会发展主要目标是有把握的。今年有好的“收官”，也就能使明年有好的“开局”。

　　【美国】周一(10月21日)，美国商务部(Department of Commerce)发表声明称，美国第三季度GDP初值的公布日期将推迟至11月7日，原定日期为10月30日。此外，美国9月个人所得及支出数据的公布日期将推迟至11月8日，非原先计划的10月31日。

　　美国芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)周一(10月21日)表示，受美国政府关门影响，美联储缩减QE的时间可能需要推迟。12月将是非常艰难的一个月，限制和约束都将更多。要想开始缩减QE规模，就业需增长20万以上。

　　就在债务上限最后期限，美国国会参众两院通过议案，决定为联邦机构提供运营资金至明年1月，把财政部发行国债的权限延长至2月。市场担心该举动可能影响美长期债务水平下降趋势。加之美联储未能退出QE致使美元走弱，政府的“罢工”致使美国损失“百亿”，但此次惠誉若下调美评级或许不再会是像2011年时期影响巨大。

　　周一(10月21日)，全美地产经纪商协会发布数据称，美国9月成屋销售较前月减少，数据显示，美国9月成屋销售总数年化为529万户，不及预期的537万户，前值修正为539万户，初值为548万户。但7月和8月的销售情况仍为2009年以来最佳。

　　【欧洲】英国央行决策者本•布罗德本特(Ben Broadbent)周一(10月21日)表示，英国央行只会在确定经济复苏安全，且通胀不太可能引发早于预期的货币紧缩时，才会考虑提高利率。

　　德国央行(Bundesbank)周一(10月21日)表示，德国经济可能在第三季度录得温和增长，在德国工业订单不断上涨且民间消费环境强劲的情况下，增速料将在第四季度走强。

　　周一(10月21日)，希腊财长斯图纳拉斯表示，因希腊旅游业复苏，第三季度经济可能萎缩约3%，好于第二季度的3.8%萎缩幅度。

　　我们认为虽然美国经济并未有新的利好数据，但QE预期推迟及欧洲经济持续复苏都使得宏观面维持温和状态。因此，虽然长期来看供给过剩仍将持续甚至加剧，但短期的宏观面支撑作用将持续，铜价预期维持温和震荡格局。